來源：財通社

作者：王鑫

還記得那家中國最牛打印店榮大科技嗎？

證監會最新披露的《發行監管部滬市、深市主板首次公開發行股票企業基本信息情況表（截至2022年7月14日)》顯示：榮大科技IPO已正式撤材料！

這家幾乎囊括了全國超90%IPO申報材料打印市場的“中國最牛打印店”，把很多公司送入IPO的軌道之后，自己卻折戟IPO。

榮大科技撤回IPO其實有跡可循。去年7月4日，中證協第四批現場檢查名單正式出爐，榮大科技赫然在列，歷史數據顯示，很多被抽中現場檢查的首發企業，均主動撤回了上市申請！

證監會旁邊的最牛打印店

成立于2000年的榮大科技，地處距證監會不足3公里的北京金燦酒店。因壟斷了全國90%的上市申報材料印刷市場，也因此被稱為離證監會“最近”的打印店。

雖然起初榮大科技也是一家普通的打印店，但是軍人出生的周正榮獨辟蹊徑地瞄準了上市企業IPO資料打印這個細分領域，并以此發展壯大。

據此前媒體報道，每年，全中國大約90%的申報材料出自榮大科技。坊間流傳著這樣的傳聞：“榮大的人比我們更清楚證監會的官員希望看到什么樣的申報材料。”

在中國證監會所在地——北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業“跑步前進”的標準裝備。

除了打印材料，榮大科技的紅火還得益于其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。

據北京青年報此前的一篇報道，榮大快印大部分都是“包間服務”——基本上每個項目的投行人員都被安排在獨立房間內完成工作。對于這樣的房間安排，一投行人士稱：“金融行業向來注重保密性，券商申報的材料中更有商業機密等。”

“但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員。”這位投行人士說。

根據榮大的“服務指南”，VIP可以享受到三大優勢服務：一是接待室、制作員的優先安排；二是折扣優惠；三是免費用車送至證監會等增值服務。

榮大前員工張工表示，從IPO申報材料的制作流程來看，主要分為原件整理、原件套頁碼、原件掃描、掃描件處理、打印復印件、轉電子文件、電子版刻盤等。

“整個流程中，利潤最高的部分來自掃描，客戶的文件數量非常大，但實際上這部分業務幾乎是零成本。”張工說。張工統計，一個IPO項目從遞交申報材料到封卷在榮大的整體花費一般不低于10萬元。

飛速發展主要靠人工

根據招股書，榮大科技主營業務包括投行相關業務支持與服務、印務及智慧投行軟件業務，服務對象主要為擬在上交所、深交所上市或已上市的公司，擬在新三板申請掛牌或已掛牌的公司，其他擬發行債券等企業以及證券公司、基金管理公司等。

其中，證券市場投行相關業務支持與服務主要包括申報文件制作咨詢、底稿整理咨詢、數據核對咨詢、投資項目及規劃咨詢、信披文件制作及咨詢等服務內容，服務方式為依據專業知識儲備及項目經驗，運用自主開發的信息化、智能化軟件工具，通過線上線下相結合的模式，向擬申請 IPO、再融資、重大資產重組、新三板掛牌及擬發行債券的公司提供全程的服務。

印務主要為設計、排版、制作各類基金、信托、銀行的合同、標書等商務文件。

智慧投行軟件業務主要包括二郎神、云協作、智慧云、核查寶等應用軟件及投行管理系統、底稿管理系統等系統軟件。

副董事長周正榮和董事長兼總經理韓起磊直接和間接合計持有公司76.82%的股份，其中，周正榮直接持有43.75%的股份，通過謹謙投資和謹信投資間接持有0.48%和 2.39%的股份；韓起磊直接持有27.02%的股份，通過謹謙投資和謹信投資間接持有1.33%和 1.85%的股份。

2018年-2020年，榮大科技營業收入分別為11,334.26 萬元、18,259.98 萬元、33,508.36萬元，對應歸母凈利潤分別為2,319.33萬元、3,742.52 萬元、11,406.67萬元，營收和凈利均保持了快速增長。

但是公司難以擺脫人力密集型行業的印象，截至2020年末，榮大科技員工總數為1071人。報告期內，人工成本占營業成本的比重分別為55.94%、63.04%和72.38%，是營業成本的主要構成部分，人均創收僅為30萬元級別，人工成本上漲是公司發展的隱憂。

也正因為創新含量不夠，2021年5月，榮大科技將申報板塊由創業板變更為滬市主板，由國金證券保薦，會計師為信永中和，律師為北京國楓。

榮大科技擬公開發行不超過1400萬股，擬募資6億元，分別在咨詢服務能力提升項目、軟件研究中心建設項目、數據平臺及信息化管理平臺建設項目、補充流動資金上投入2.23億元、1.47億元、1.12億元和1.18億元，增強科技含量的用意明顯。

證監會：“住宿洗浴快印”一條龍是否屬實

根據榮大科技此前首發申請文件反饋意見來看，證監會就公司規范性和信息披露提出了多項“靈魂拷問”，并請保薦機構、發行人律師核查并發表意見。主要問題如下：

發行人前身榮大有限設立及歷次增資均未驗資，請發行人補充披露各股東出資是否足額到位；榮大有限設立時，周正榮、韓起磊通過榮達利業向公司貨幣出資的原因，股權關系是否真實反映出資情況，相關資金是否已返還。

請發行人補充披露：客戶使用金燦酒店客戶時具體如何結算，發行人客戶在該酒店訂房可以享受8.8折優惠的說法是否成立；網傳發行人提供“住宿洗浴快印”一條龍服務是否屬實。

招股說明書披露“發行人銷售人員主要通過查詢各地證監局網站、上市公司公告等方式獲取潛在的客戶信息，進行主動營銷”，是否僅推銷申請文件制作，據報道，2007年起實際控制人即涉足“財經公關”業務，請發行人說明相關業務的具體內容，“已先后為400余家上市公司提供了不同方式的財務顧問服務和媒體專業推廣服務”、“IPO財經顧問、常年IR管理、媒體危機公關、財經品牌傳播等”業務的具體所指，相關業務是否合法，實際控制人控制的企業開展該項業務的主體，相關費用如何結算，是否在發行人報表中體現。

近年來，受新冠肺炎疫情及監管部門推進電子審核系統的影響，紙質文件的需求量大幅下降，請發行人補充披露上述需求變化對發行人業務的影響，發行人有何方法應對。

目前審核體制下，發行人申報文件并非全部公開，發行人補充披露：提供增值業務實質性審查權威依據，除公開發布的法律法規規范性文件外，提供最新審核動態及公開回復案例是否參考了其他客戶的申報文件，是否經過相關客戶的授權，是否利用壟斷地位強制客戶授權，對于客戶非公開披露的信息，發行人相關收集、錄入、查詢等行為是否損害客戶利益，是否侵犯客戶的商業秘密。

發行人將咨詢服務的時點向前延伸至中介機構盡調階段，報告期內發行人業務線員工出差去客戶現場辦公，深入客戶現場提供面對面的線下咨詢服務，提供服務的方式，是否代替客戶進行盡職調查，發行人是否具備相應資質，相關業務的合法性。

據公開信息，江南奕帆、航亞科技、江蘇國泰、張家港等上市、掛牌公司均聘請發行人撰寫募投項目行業及可行性研究報告，請發行人補充披露是否為客戶代寫申報文件，發行人是否具備相應資質，相關業務是否合法。

發行人取得較高市場占有率的原因，是否對外以監管部門唯一指定、認可的咨詢機構、材料制作機構或者可以向監管部門輸送利益等作為賣點進行不實宣傳。