9月28日，長沙銀行（601577.SH）發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會對其發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，出具了反饋意見通知書，長沙銀行需要根據(jù)要求進(jìn)行答復(fù)。

消金界注意到，根據(jù)證監(jiān)會的反饋意見，長沙銀行需要對理財業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、監(jiān)管指標(biāo)、代償債券、行政處罰、是否參與房地產(chǎn)、董監(jiān)高資格問題進(jìn)行解釋。

此前，長沙銀行發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債，已經(jīng)得到了湖南銀保監(jiān)局的核準(zhǔn)。后續(xù)的發(fā)行進(jìn)展，還要等待證監(jiān)會的批準(zhǔn)。

截至2022年6月30日，長沙銀行總資產(chǎn)已達(dá)8599.65億元，作為湖南省最大的城商行，距離萬億僅有一步之遙。而長沙銀行自己也已經(jīng)將 “萬億城商行”設(shè)定為了奮斗目標(biāo)。

但消金界發(fā)現(xiàn)，追逐“萬億城商行”的背后還有很多隱憂。

01 

股東情況一言難盡

6月9日，長沙銀行發(fā)布了A股可轉(zhuǎn)換公司債計劃，擬發(fā)行總額不超過110億的可轉(zhuǎn)換為長沙銀行A股股票的公司債券，期限為6年。

此次募集的資金將按照監(jiān)管要求，用于補(bǔ)充核心一級資本。

從監(jiān)管指標(biāo)來看，長沙銀行的三大資本充足率較年初全面下滑。截至2022年6月末，長沙銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.37%、10.49%、13.14%。雖然各級資本充足率水平均滿足資本監(jiān)管要求，但較年初都出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為0.32個百分點、0.41個百分點、0.52個百分點。

三大核心監(jiān)管指標(biāo)齊下滑，所以長沙銀行需要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債來補(bǔ)充資本，也只有這樣才能繼續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模。

但近期股東情況表現(xiàn)不佳，或成“拖累”。

長沙銀行最近公告顯示，股東之一長沙房產(chǎn)集團(tuán)將持有的8450萬股股權(quán)，質(zhì)押給了渤海國際信托，質(zhì)押期限24個月，貸款金額約3.2億元。

長沙房產(chǎn)集團(tuán)持有長沙銀行4.23%的股份，此次質(zhì)押完成后，質(zhì)押率為49.72%。

根據(jù)長沙銀行章程，國有股東質(zhì)押股份不得超過其所持份額的50%。長沙房產(chǎn)集團(tuán)可謂是“擦線”質(zhì)押。

質(zhì)押的不僅僅是長沙房產(chǎn)集團(tuán)。

根據(jù)長沙銀行2022年半年報，長沙銀行前十大股東中，第三大股東湖南友誼阿波羅，質(zhì)押股份2150萬股，質(zhì)押率為9.4%。

第四大股東湖南興業(yè)投資，質(zhì)押股份5540萬股，質(zhì)押率27.43%。

第七大股東湖南新華聯(lián)建設(shè)，質(zhì)押股份1.63億股，質(zhì)押率為100%，而且這部分質(zhì)押的股份全部被凍結(jié)了。湖南新華聯(lián)建設(shè)工程股權(quán)質(zhì)押比例超過了50%，長沙銀行根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，派出董事對其表決權(quán)進(jìn)行了限制。

第八大股東長沙通程實業(yè)，質(zhì)押股份7510萬股，質(zhì)押率為48.73%。

此前，新華聯(lián)建設(shè)的一直行動人湖南新華聯(lián)國際石油，也持有長沙銀行4727.79萬股份，因為未能按約償還湖南三湘銀行的融資本金，被法院強(qiáng)制執(zhí)行，在阿里拍賣上司法變賣長沙銀行股份，公示變賣價格為3.65億元，每股合7.72元，低于發(fā)行價。但即便如此，還經(jīng)歷了兩輪流拍。這也算公示了長沙銀行的“窘境”。

而第四大股東興業(yè)投資，不僅質(zhì)押，還進(jìn)行了違規(guī)減持。

2021年12月14日至17日，興業(yè)投資通過集中競價方式，減持400萬股，占長沙銀行總股本的0.1%，減持價格區(qū)間為7.83-7.86元/股。減持價格低于長沙銀行首次公開發(fā)行的股票發(fā)行價格7.99元/股，違反了減持承諾和減持計劃。

作為第四大股東，興業(yè)投資曾承諾，股份鎖定期限屆滿后兩年內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量不超過所持股份的10%，減持價格不低于長沙銀行的發(fā)行價7.99元/股。

在此之前，2021年10月19日，興業(yè)投資還以8元/股的價格，減持了1400萬股股份，套現(xiàn)1.12億元。

而根據(jù)長沙銀行的公告，興業(yè)投資要減持不多于2200萬股，也就是說，興業(yè)投資有可能還要繼續(xù)減持。

大股東減持、違規(guī)減持，雖然不會直接影響上市公司的經(jīng)營，但肯定會影響公司在二級市場上的表現(xiàn)，利空股價。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2022年9月26日，長沙銀行獲外資賣出230.35萬股，占流通盤0.11%。截至目前，陸股通持有長沙銀行1.09億股，占流通股5.25%，累計持股成本8.63元，持股虧損21.88%。

之前就有業(yè)內(nèi)人士分析，在股東頻繁質(zhì)押、減持的影響下，如果長沙銀行進(jìn)行再融資的話，肯定會有很大的負(fù)面影響。

長沙銀行發(fā)行110億可轉(zhuǎn)換債，已經(jīng)通過了湖南銀保監(jiān)會的核準(zhǔn)，但在報證監(jiān)會審批的時候，收到了意見函。

證監(jiān)會對長沙銀行的反饋意見，包括理財業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、監(jiān)管指標(biāo)、代償債券、行政處罰、是否參與房地產(chǎn)、董監(jiān)高資格。

消金界注意到，在回復(fù)中，長沙銀行提到了其“踩雷”恒大集團(tuán)的情況。截至2022年6月30日，長沙銀行恒大集團(tuán)商票貼現(xiàn)余額共計4.14億元，逾期天數(shù)為146-323天，為了響應(yīng)“保交樓”政策，長沙銀行暫時沒有下調(diào)逾期商票相關(guān)主體的風(fēng)險分類，但已經(jīng)將這些貼現(xiàn)商票視作不良貸款進(jìn)行管理，并且計提信用損失金2.62億元。

長沙銀行的股東結(jié)構(gòu)是以國有資本為主體，民營資本多方參與的混合所有制。

但是股權(quán)頻繁的被質(zhì)押，甚至凍結(jié)，大股東套現(xiàn)、違規(guī)減持，這些反應(yīng)的都是股東的質(zhì)量問題。而股東問題導(dǎo)致的股權(quán)問題，影響到融資，繼而也就會對經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。

這是長沙銀行奔向“萬億城商行”的路上不得不面對的問題。

02 

零售下沉路線有待檢驗

2022年上半年，長沙銀行財報顯示，實現(xiàn)銀行收入112.59億元，同比增長8.71%。凈利潤35.82億元，同比增長2.91%。實現(xiàn)凈利息收入84.69億元，同比增長6.99%。

從主要經(jīng)營指標(biāo)看，長沙銀行的增長還算穩(wěn)健。

零售業(yè)務(wù)方面，截至2022年6月底，個人貸款余額1624.11億元，其中個人經(jīng)營貸303.77億元，個人消費貸496.22億元，住房按揭貸款614.02億元。

長沙銀行也在推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，但從其零售結(jié)構(gòu)看，個人消費貸的占比還不高。

值得注意的是，長沙銀行將零售業(yè)務(wù)的突破寄托在縣域上。長沙銀行提出下一步，要將縣域金融作為戰(zhàn)略，推進(jìn)落地實施。

截至2022年6月30日，長沙銀行縣域存款余額達(dá)到1624.75億元，較年初增長11.72%，縣域貸款余額達(dá)到1302.41億元，較年初增長15.64%，縣域零售客群543.32萬戶，較年初增加21.8萬戶。

縣域的覆蓋率不斷提升。截至2022年上半年，長沙銀行在湖南省全省縣域覆蓋率達(dá)到93%，農(nóng)村金融服務(wù)站累計簽約5902家，較年初增加202家。管轄農(nóng)金站存款218.10億元，較年初增加48.99億元。提高信貸產(chǎn)品的迭代，對快樂e貸-稅e貸、呼啦快貸、快樂秒貸-易得貸、惠農(nóng)擔(dān)等存量產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化。

在零售業(yè)務(wù)方面，與全國性銀行相比，區(qū)域性銀行受地域的約束，客源受限，是一個明顯的劣勢。

深耕縣域，挖掘縣域金融的潛力，對于長沙銀行這樣的區(qū)域性銀行來說，是一個可以探索的方向。

但下沉到縣域發(fā)展零售金融，風(fēng)險也是一個不得不考慮的因素。城商行有在地的覆蓋優(yōu)勢，不過下沉到縣域，也仍然會直面國有郵儲、農(nóng)行等國有大行在資金價格上的競爭。對產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)控等也都提出了更高的要求。效果還有待檢驗。

對于長沙銀行來說，要規(guī)模還是要有質(zhì)量的規(guī)模，這是個問題。僅僅追求規(guī)模也許并不難實現(xiàn)，但要想實現(xiàn)高質(zhì)量的規(guī)模，長沙銀行需要解決的問題還有很多。