近日，全國產權行業(yè)信息化綜合服務平臺顯示，九江銀行股權正在進行掛牌公示。九江銀行第九大股東國能九江電力實業(yè)有限公司擬轉讓所持有的280萬股股權。截至目前，九江銀行因沒有意向受讓方出現(xiàn)，只能將股權掛牌期限順延。九江銀行轉讓底價位3304.99萬元。

截至2月20日，九江銀行以每股9.54港元收盤，以此計算其280萬股股價約為2331萬元，溢價幅度幅度高達41.7%。

WEMONEY研究室發(fā)現(xiàn)，該行不僅是股權拍賣陷入窘境，受制于港股整體較差的流動性，九江銀行的成交比較冷清，股價自公司上市以來圍繞十港元左右波動。自2月6日以來，九江銀行已經連續(xù)10個交易日成交量為0。

01、中小城商行股權轉讓無人接盤

此前，九江銀行的股權拍賣曾多次流拍。

WEMONEY研究室在阿里法拍平臺發(fā)現(xiàn)，2022年楊某持有的7.35萬股九江銀行，前后兩次流拍。2021年是九江銀行股權僅7-8兩個月間被拍賣次數(shù)就有多達8筆，均已流拍告終。

事實上，銀行股權早已不是“香餑餑”，特別是中小城商行。在阿里拍賣平臺搜索“銀行股權”詞條，顯示近5000條信息，涉及的農商行、城商行、民營銀行等中小銀行仍不在少數(shù)。

據(jù)官網介紹，九江銀行原名九江市商業(yè)銀行，于2000年11月18日正式開業(yè)。2018年7月10日，九江銀行在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，成為江西省第一家在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的地級城市商業(yè)銀行。

2018年，九江銀行以8.82元/股首發(fā)上市，募資凈額30.57億元。上市以來，九江銀行股價圍繞十港元左右波動，截至2月20日，九江銀行以每股9.54港元收盤，市值229.66億港元。更為慘淡的是，近兩年九江銀行零成交天數(shù)占比越來越高。

如此慘淡的銀行股，究其原因和港股投資環(huán)境有關整體交易不夠活躍有關聯(lián)。

不僅是H股中小銀行遇到這種情況，內地的銀行也有相同境遇。如2022年，如廈門國際銀行、西藏銀行、青海銀行等多家中小銀行股權同時在拍賣平臺和產權交易所上線，但是結果大部分為流拍或繼續(xù)處于掛牌中。

整體而言，中小銀行股權遇冷側面體現(xiàn)了中小銀行缺乏投資的價值。業(yè)內人士分析表示，一方面受限于中小銀行自身的生存空間，除了資產規(guī)模排名靠前尤其是實現(xiàn)了跨區(qū)經營的部分頭部城商行發(fā)展良好外，很多城商行都遇到瓶頸，特別是對于內生經濟發(fā)展一般的區(qū)域城商行。另一方面，監(jiān)管部門對銀行股東的資質要求較高，很多企業(yè)達不到這些要求。近幾年中小銀行信貸資產質量下降，抵御風險能力、合規(guī)經營水平經受著重大考驗。

02、九江銀行資產質量下沉

2023年1月，九江銀行發(fā)布公告稱，對其發(fā)行的2018年第一期二級資本債券(18九江銀行二級01)不行使贖回選擇權,系第一家主體評級AAA的上市銀行不贖回案例，由于是2023年首例銀行二級資本債不贖回案例，因而市場關注度較高。僅一天后，九江銀行迫于輿論壓力，又公布行使贖回選擇權。

業(yè)內分析，九江銀行不贖回二級資本債可能是因為關注類貸款占比高，使得監(jiān)管層擔心資本充足率下降的潛在風險較大。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月末，九江銀行的資本充足率為12.99%，一級資本充足率為11.02%，核心一級資本充足率為8.42%。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》，對應的標準分別為10.5%、8.5%和7.5%。12.99%較 10.5%。2022年中，九江銀行不良貸款率為 1.57%，略低于行業(yè)平均水平 1.67%。但是關注類貸款占比高達 4.18%，明顯超過行業(yè)平均水平 2.27%。

相關研報認為：如果把超過行業(yè)平均水平的關注類貸款占比下調到行業(yè)平均水平，且按照當前的撥備覆蓋率 188.33%進行計算，九江銀行需要增加計提 99.3 億元撥備，進而會導致資本充足率下降到9.8%，低于10.5%的最低要求。

從2022年第三季度財報來看，九江銀行盈利指標大幅跳升，但不良貸款比率也出現(xiàn)大幅上行。截至9月末，九江銀行資產總額達4843.8億元，較年初增長5%；不良貸款率1.71%，較年初升高0.3個百分點。前三季度該行實現(xiàn)營業(yè)收入84.7億元、凈利潤16.9億元，分別同比增長1%、2.3%；凈息差2.99%，較年初升高2.03個百分點；凈利差4.02%，較年初升高2.12個百分點。

實則近幾年，九江銀行存在貸款下沉的問題。放長時間線，九江銀行的不良貸款余額逐年攀升。

數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年，九江銀行不良貸款余額分別為28.28億元、30.64億元、32.65億元、35.14億元。截至2022年9月，該行不良貸款余額迅速上升，已達48.18億元，較去年末增幅37.11%。

03、聯(lián)合貸款利率偏高超24%

九江銀行股權遇流拍、資產下沉，折射出當下中小銀行成長紅利消失，面臨生存和發(fā)展難題。

2021年九江銀行推出“彩禮貸”，就遭到了輿論的“圍剿”。九江銀行在個人消費貸業(yè)務也遭到了市場的質疑。

來自四川的周先生，在2021年從民生助粒貸平臺借款4萬元，每期還款2361.9元共24期，放款方為九江銀行，以IRR計算這筆借款的實際年化利率高達36%。

根據(jù)周先生的借款合同顯示，這筆借款由九江銀行放款，借款利率為6.5%，綜合年化成本為21%。

周先生出具的還款明細顯示，每期需還款2361.9元，其中本金為1565.18元，利息為223.89元，擔保費則高達580.05元。貸款擔保合同顯示，甲方為深圳市源恒泰融資擔保有限公司，周先生應向甲方支付擔保費，12個月共計13921.08元，這筆借款綜合利息高達16693元。

據(jù)《最高人民法院關于進一步加強金融審判工作的若干意見》相關規(guī)定，人民法院應嚴格依法規(guī)制高利貸，對金融機構的利率上限給出年化24%的規(guī)定，即金融借款合同的借款人以貸款人同時主張的利息、復利、罰息、違約金和其他費用過高，顯著背離實際為由，請求對總計超過年利率24%的部分予以調減的，應予支持。

據(jù)WEMONEY研究室不完全統(tǒng)計，九江銀行曾與多家貸款APP合作，國美易卡、萬達普惠、微博借錢、360借條、民生助粒貸、新橙優(yōu)品、還唄、好分期，以及小贏卡貸等，遭多位用戶質疑貸款利率過高，部分貸款綜合年化利率甚至高達36%，利率推高或與平臺收取擔保費相關。

WEMONEY研究室從民生助粒貸相關客服了解到，民生助粒貸的資方有稠州銀行、九江銀行等，日利率區(qū)間在0.018%-0.044%，月利率在0.52%-2.25%之間，折算成年化利率為6.24%-27%。

WEMONEY研究室以用戶的身份向民生助粒貸借款5000元，每期還款502.29元共12期，以IRR計算借款年化利率為36%。遠遠超過其官方公布的利率區(qū)間。

針對上述相關問題，WEMONEY研究室向九江銀行發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復。（WEMONEY研究室 姜林燕/文）