出品｜WEMONEY研究室

文｜姜林燕

2017年數字經濟首次出現在政府工作報告，今年數字經濟成為兩會熱詞。數字經濟發展的如火如荼，已經成為驅動經濟發展的新引擎。

數字經濟發展的大趨勢下，包括人工智能在內的核心科技得到了進一步發展，一大批高新技術企業正在數字科技服務實體行業的進程中發揮著巨大價值。

作為頭部金融SaaS云服務商百融云創（百融云--W，6608.HK）以自研AI技術平臺，依托人工智能和機器學習等深厚的技術沉淀、迭代升級，助力產業數字化轉型，滿足金融機構對于數智化業務轉型的迫切需求。

眼下整個SaaS板塊表現普遍欠佳，盈利表現疲軟。有數據顯示，國內SaaS企業的平均營收金額雖然在逐年增長，但增長率卻在不斷下滑。就在大環境遇冷的情況下，百融云創卻能逆勢增長。2022年百融云創實現“增收又增利”。

百融云創搶眼的財報表現，來源于多年持續的研發投入，構建起完整的自研產品體系，與金融機構共建生態，逐步形成護城河。

01、三大業務穩步增長，AI技術構建金融生態

財報顯示，百融云創2022年實現營收20.54億元，同比增幅為27%；經調整后凈利潤達2.94億元，同比增幅108%。公司毛利達到14.81億元，毛利率為72%。

衡量一家成長型SaaS公司的成長耐力，看其是否能維持營收的高增長與高毛利。拉長維度看，2017-2021年，百融云創營收3.54億元、8.58億元、12.62億元、11.37億元和16.23億元，5年收入復合增速保持在46%。

百融云創營收的高增長主要來自于第一大業務智能分析與運營服務的穩步增長。2022年，百融云創第一主業智能分析與運營服務收入為10.39億元，增幅最大達41%。其他兩項精準營銷業務收入增幅11%至4.67億元；保險營銷業務收入增幅18%至5.49億元。

銀行數智化轉型時需要解決貸前、貸中、貸后的頑疾。而智能分析與運營就是協助金融機構完成信貸風險評估的整個流程，本質是智能分析+機器人語音外呼工具形成的全鏈條存量客戶的分析運營服務。 

百融云創智能分析與運營 SaaS 平臺依托各類信貸場景中積累的豐富經驗，從產品體驗、運營效率、品牌三個方面構建客戶數據運營體系，決策引擎由信息中臺、業務管理、模型中心、風險報告、統計分析中心、模型優化、名單管理和系統管理等功能模塊組成一體化解決方案和技術助力機構擴大業務半徑獲取長尾客戶，同時可以將用戶畫像為核心，開展高效定制服務。

百融云創利用這套自主研發的智能語音機器人和算法驅動的智能營銷中臺，幫助金融機構高效分層和激活客戶，滿足金融機構高效運營存量客戶漸增的需求。

百融云創通過AI技術構建的金融生態，全面賦能銀行數智化轉型。

不僅是營收維持高增長，在凈利潤方面同比增幅達到了108%。2020年、2021年，分別經調整純利8004.4萬元、1.41億元。

截至報告期末，2022年百融云創的智能分析與運營業務板塊中的核心客戶數達到227家，同比增加34家；核心客戶平均收入達到369萬元，同比增長16%。粘性也在增強，核心客戶留存率提升至97%，同比增長3個百分點，可以與國際SaaS巨頭Salesforce相媲美。

截至2022年底，百融云創在國內累計為超過7000家金融機構提供服務，核心客戶包括六大行、股份行、知名保險公司等。

SaaS講求規模效應，市占率需達到一定份額、客戶達到關鍵規模，這決定企業能否成為賽道領跑者。

02、深耕行業，構建自身護城河

百融云創CEO張韶峰指出，百融云創是一家純粹的科技公司，深耕金融SaaS領域，厚植AI技術土壤，致力于為金融數智化轉型做好賦能者。這也是百融云主業持續高增長的原因。

2014年，百融云創看到了金融機構加快數字化轉型人力和資金投入，這一年也是其智能分析與運營業務展業的起點。2018年，百融云創智能運營類產品AI語音機器人對頭部客戶投放，智能分析與運營的服務鏈條進一步延伸。

百融云創不斷優化商業模式，即依托產品客制化經驗沉淀，在標準化和規模化之路上快馬加鞭。在垂直細分 SaaS 領域中，百融云創的業務發展邏輯清晰，智能分析和運營是公司的核心和技術陣地，精準營銷和保險經紀是公司的兩翼。深入理解客戶業務本質，將每個業務模塊數據化，精確計量，AI 輔助，以減少大量重復冗余的人力成本，并通過 SaaS 平臺的部署，使金融機構快速實現業務應用，提高數字化轉型效率。

百融云創的技術創新也在不斷涌現。百融云創已經手握智能語音機器人、ORCA機器學習平臺、模型管理平臺等創新技術平臺。

像ORCA自動機器學習平臺，為金融機構客戶提供快速高效開發AI模型的能力。ORCA自動機器學習平臺可靈活支持本地化或云端部署，使金融機構客戶在無成本擴增的前提下以分秒為單位獲得專家級、專業級模型搭建及部署能力，能夠大大降低AI開發、應用的門檻和成本，加速產業AI化進程。數據顯示，金融機構客戶在智能營銷場景中，接入ORCA自動機器學習平臺之后，其營銷轉化率直接提升10%。

百融云創自主研發的AI智能語音機器人（Chatbot）最早已于2017年實現商業化應用，與ChatGPT的底層技術同源，均為生成式AI的內容產出方式。Chatbot疊加算法驅動的智能營銷中臺持續賦能銀行等金融機構，助力其信用卡喚活、財富營銷、客戶維護等業務，有效提升金融機構服務準確度和運營效率。

目前，金融機構數智化升級箭在弦上，這是一場系統且持續的工程，注定需要極盡專業力的力量。像百融云創為代表的SaaS企業與行業同成長，已經成為金融數字化轉型的一支引領力量。

03、高研發投入，緊抓數字經濟機遇

如何做專做精、構筑技術護城河、深耕專精特新？百融云創的“成長之源”就是高研發投入。百融云創近年來在國內TOB型SaaS上市企業中的研發占營收之比排在前列，2022 年研發支出為 3.7 億元，同比大幅增長了47% ，占營收之比達到18%。

拉長時間線，百融云創的研發投入規模持續提升，近10年來，其研發投入已累超14億元。

百融云創的研發主要集中在垂直領域的技術創新，包括機器學習、自然語言處理、知識圖譜、智能語音與隱私計算等。把技術融入SaaS產品，完善從后端到前端的服務能力。這也是百融云創的致勝法寶。

經過長期的技術投入，百融云創已經在數據積累、建模和行業經驗方面具備先發優勢，與金融機構共建共生模式，進一步依靠深厚的客群對業務進行深層次的需求匹配和挖掘，不斷優化模型數據和算法迭代，進而形成良性循環。

銀保監會發布的《關于銀行業保險業數字化轉型的指導意見》明確指出，銀行/保險業在未來發展中須重點關注模型算法、人工智能等專業領域，并強調共贏式生態建設。這一政策將有力推動金融科技企業與金融機構的合作深度，特別是 AI 企業。相對于通用型SaaS 公司，金融細分領域的垂直型SaaS+AI 公司擁有更加明確的成長邏輯。

北京市政協委員郭田勇曾表示，數字經濟發軔于金融領域，數字金融是數字經濟發展的核心，對推動數字經濟發展具有重要意義。金融機構通過對數字化技術的應用，能夠提供更加精準高效的金融服務，有效提高社會資源配置效率，促進經濟高質量發展。

未來，隨著數字基礎設施的不斷推進，數字經濟和實體經濟將進一步加速深度融合。百融云創和眾多SaaS服務商將持續為“數字中國”，促進經濟高質量發展添磚加瓦。