“諸事繁多”的徽商銀行迎來新掌門人，并于近期披露新行長上任后的首份年報。

該行近幾年管理層頻繁動蕩，據不完全統計，2019年至2022年，該行共有13位高管辭任，包括前不久辭任的原行長張仁付。而且該行在重組后共迎來5任董事長，目前3任皆已“落馬”。

作為總資產1.5萬億的城商行，徽商銀行仍然面臨著落后于頭部城商行的境遇。從財報和公開信息可以看出，該行仍然面臨著存款成本持續上行，股東內斗等問題。不僅如此，新行長履職以及發布財報后，二級市場沒有任何波動，接連幾天出現平盤甚至是零交易。

兩個月前徽商銀行發布公告稱，委任孔慶龍為徽商銀行行長。孔慶龍上任后，既要面對業績和區域發展受阻的問題，又要治理內部問題。

01、近三年營收增速大幅浮動

徽商銀行是全國首家由城市商業銀行、城市信用社聯合重組成立的區域性股份制商業銀行，1997年4月注冊成立，2005年12月合并省內5家城商行及7家城市信用社，2006年1月正式對外營業。2013年11月，該行在香港聯交所主板掛牌上市，為繼北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、南京銀行之后全國第五家資產過萬億的城市商行。

從徽商銀行發布2022財年年報來看，它是16家港股城商行中，唯一一家歸母凈利潤可以站上百億元臺階的銀行，達133.98億元；增速也保持在兩位數，達16.90%。但同屬萬億體量的南京銀行、寧波銀行在2022年前三季度凈利潤已遠超徽商銀行，分別為149.71億、171.91億。

財報顯示，截至2022年末，徽商銀行資產總額1.58萬億元，較上年末增長14.21%；負債總額1.46萬億元，較上年末增長14.56%。該行實現營業收入362.3億元，同比上升2.02%；歸屬于該行股東的凈利潤133.98億元，增幅16.91%。

從營收來看，徽商銀行近三年營收增長速度不穩定，2022年營收增長速度甚至低于2020年。年報顯示，2016年-2019年，徽商銀行總營收同比增速分別為23.22%、7.60%、19.74%、15.62%。徽商銀行2020-2022年同比增速為3.63%、9.98%、2.02%。

由于資產減值損失的收窄，2022年，徽商銀行計提資產減值損失96.62億元，同比減少38.86億元，降幅28.68%。

盈利能力方面，徽商銀行的凈利差、凈息差等多項指標已經連續三年收窄。年報顯示，2022年，該行淨利差1.88%，淨利息收益率2.11%，分別較上年同期下降0.1%和0.09%。2021年，該行淨利差1.98%，淨利息收益率2.20%，分別較上年同期下降0.19%和0.22%。2020年徽商銀行實現凈利差2.17%，凈利息收益率2.42%，分別較2019年同期下降0.16%和0.13%。該行解釋稱是由于減費讓利政策導向及市場利率下行等因素影響。

但得益于資產規模的增長，徽商銀行利息凈收入得以增長。2022年，該行規模增長帶動利息凈收入增加41.51億元，該項指標與上年基本持平。全年利息凈收入共計287.05億元，同比增長18.49億元，增幅為6.88%。

與利息凈收入正增長不同，徽商銀行非利息凈收入出現縮減。2022年，該行實現非利息凈收入75.25億元，同比降幅13.09%。

02、存款成本持續上升，企業活期存款占比高

徽商銀行利差持續收窄，是由于存款成本上行導致。近幾年該行存款平均成本率呈現上升趨勢，2021年已達到 2.15%，2022年達到了2.2%，對存款結構改善形成一定壓力。

帶動存款平均成本率上行的主要是活期存款，無論是公司客戶還是零售客戶，活期存款平均成本率均上升。具體來看公司客戶的存款平均成本率為1.81%，零售客戶的存款成本率為2.73%。

存款是商業銀行的立行之本。該行存款主要依賴企業客戶存款，雖然企業客戶存款占比已降至5成以內，但企業活期存款占比仍較高。2020-2022年，徽商銀行公司客戶活期存款占客戶存款比分別為35.21%、33.97%、27.39%，仍高于定期存款。業內人士表示，公司客戶活期存款，隱藏著不確定性，會給銀行帶來流動性的壓力。

對比其他銀行來看，徽商銀行雖然在調整存款結構，但企業活期存款占比仍偏高。寧波銀行2021年公司客戶定期存款占比超越活期存款占比，2022第一季度繼續上升至47.48%。

資產質量方面，不良的兩個指標數據實現雙降。截至2022年末，該行實現不良貸款余額和不良貸款率“雙降”，分別比上年末減少2.99億元至113.61億元、下降0.29個百分點至1.49%。同期，撥備覆蓋率為276.57%，比上年末上升36.83個百分點。

資本充足率方面，截至2022年末，徽商銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.02%、9.53%、8.6%。

03、高管變動頻繁股東內斗

除了核心業績沒有改善，近年來，徽商銀行高管變動較為頻繁。

據不完全統計，2019年至2022年，該行共有13位高管辭任。2019年10月25日，獨立非執行董事胡駿遞交辭呈；2020年4月21日，職工監事、監事長張友麟向該行監事會遞交辭呈；2021年1月21日，李銳峰請求辭任該行股東監事及監事會提名委員會委員職務；2021年4月6日，徽商銀行發布公告稱，吳學民辭任董事長一職。

近三年，該行已有多家分支機構被銀保監部門處罰，20多名相關負責人獲得警告、罰款、禁止終身從事銀行業工作等不同程度的處罰，具體違規事實包括：違規發放流動資金貸款、違規管理使用印章、未按規定進行貸款資金支付管理、服務收費質價不符、信貸資產非真實轉讓、同業投資嚴重不審慎和同業投資風險等被罰沒。

而且該行在重組后共迎來5任董事長，目前3任皆已“落馬”。

另一方面，股東內斗致使徽商銀行陷入股權糾紛風波中。2020年8月，存款保險基金管理有限責任公司通過定增的方式，成為徽商銀行第一大股東，持股數為15.59億股，持股比例為11.22%，原第一大股東中靜集團退居第二大股東。

而中靜集團對徽商銀行投資的持股主體——中靜新華資產管理有限公司（以下簡稱“中靜新華”）與徽商銀行另一大股東杉杉控股有限公司（以下簡稱“杉杉控股”）多年“內斗”不斷，甚至對簿公堂。2023年1月，上海金融法院對該案件作出了判決。判決書稱，合同未生效主要過錯在于杉杉系在合同訂立后失去履行能力。杉杉系應將中靜四海51.6524%的股權返還給中靜系，中靜系應返還杉杉系38.9億元（另有10億元借款糾紛未判決）。對于一審判決，中靜新華不服，已向上海高院提起上訴。該案目前處于二審流程中，尚未判決。

今年2月“杉杉系”的原實控人鄭永剛因突發心臟疾病救治無效與世長辭，上市公司杉杉股份隨后陷入長子與繼母奪權風波中，這給這場股權糾紛增加不確定性。

徽商銀行的經營基本面和頭部城商行來比依舊落后，在加上內部憂患，造成其在二級市場表現平平，近期接連幾天出現平盤甚至是零交易。截至4月13日收盤，徽商銀行總市值為345.86億港元（約為302億元人民幣），僅為南京銀行（939.21億元）的三分之一，體量差不多的杭州銀行（706億元）的不到二分之一。

不僅如此，徽商銀行于2014年啟動A股上市計劃，但一直沒有實質進展。

新行長上任后，需要面對進一步完善內部治理水平、不斷提升經營水平等問題。（WEMONEY研究室 姜林燕/文)