派财经_色哟哟一区_聚焦数字经济内容服务平台

產(chǎn)能剩余存貨增長,節(jié)卡機(jī)器人十倍擴(kuò)充是否合理且必要?

公司研究室大有2023-05-18 15:06 數(shù)字產(chǎn)業(yè)
產(chǎn)能擴(kuò)大十倍。

本文系基于公開資料撰寫,僅作為信息交流之用,不構(gòu)成任何投資建議。

出品|公司研究室IPO組

文|大有

近日,節(jié)卡機(jī)器人股份有限公司(以下簡稱“節(jié)卡機(jī)器人”)披露了招股書,公司擬在科創(chuàng)板上市。

本次IPO,節(jié)卡機(jī)器人擬募資7.5億,將分別用于年產(chǎn)5萬套智能機(jī)器人項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

一家年銷量不足5000臺機(jī)器人公司,是否有必要將產(chǎn)能擴(kuò)大10倍?

01、獲軟銀投資IPO前估值35億元

節(jié)卡機(jī)器人成立于2014年,由李明洋、王家鵬、盛鑫軍等人共同創(chuàng)立。

在創(chuàng)辦節(jié)卡前,李明洋毫無機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售經(jīng)驗(yàn),在此之前他曾在飲料工業(yè)公司擔(dān)任工程師,在利樂包裝公司擔(dān)任多年銷售經(jīng)理。

李明洋曾在采訪中談到了創(chuàng)業(yè)契機(jī),他表示盡管牛奶的加工環(huán)節(jié)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高度自動化生產(chǎn),但高檔乳品禮盒包裝環(huán)節(jié)仍以人力為主。如果能夠通過自動化技術(shù)實(shí)現(xiàn)包裝環(huán)節(jié)的智能生產(chǎn),不僅能解決勞動力短缺問題,還能降低人工成本。

為此,他找到利樂同事王家鵬一同創(chuàng)業(yè)。

不過,節(jié)卡機(jī)器人成功的關(guān)鍵,還在于李明洋找到了上海交大的一群教授,并在成立當(dāng)年入駐了上海交通大學(xué)創(chuàng)業(yè)孵化器。

1985年,上海交大成立了上海交大機(jī)器人研究所,是我國最早從事機(jī)器人技術(shù)研發(fā)的專業(yè)機(jī)構(gòu)之一。除節(jié)卡機(jī)器人外,上海交大在機(jī)器人領(lǐng)域跑出來的公司還包括云鯨掃地機(jī)器人、“血管介入手術(shù)機(jī)器人第一股”潤邁德、微創(chuàng)機(jī)器人等公司。

李明洋找到的交大學(xué)者是盛鑫軍,目前是上海交大機(jī)械與動力工程學(xué)院副院長,以及上海交大元知機(jī)器人研究院副院長,也是節(jié)卡機(jī)器人創(chuàng)始合伙人。

成立至今,節(jié)卡機(jī)器人已完成六輪融資,累計(jì)融資額超14億。2022年7月,節(jié)卡機(jī)器人Pre-IPO輪融資10億元,由淡馬錫、軟銀愿景基金二期等機(jī)構(gòu)聯(lián)合領(lǐng)投,投后估值約為35億元人民幣。

IPO前,創(chuàng)始人李明洋直接持股5.98%,間接持有35.65%表決權(quán),合計(jì)持有41.63%表決權(quán),擔(dān)任公司董事長,為實(shí)際控制人;盛鑫軍間接持有節(jié)卡機(jī)器人1.62%;軟銀愿景基金、SPRINGLEAF、TRUE LIGHT、AVIL等4名外資股東,分別持有7.97%、6.38%、1.59%和1.06%的股份。

02、2022年扭虧為盈利潤4.4萬元

節(jié)卡機(jī)器人的主要業(yè)務(wù)分為協(xié)作機(jī)器人整機(jī)業(yè)務(wù)以及集成設(shè)備及自動化產(chǎn)線在內(nèi)的機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。其中協(xié)作機(jī)器人主要應(yīng)用于汽車、電子、精密零部件等領(lǐng)域,跨國汽車供應(yīng)商進(jìn)和集團(tuán)、中國中車、立訊精密、東山精密等近年來是公司前五大客戶。

2020年至2022年,節(jié)卡機(jī)器人收入分別為0.48億、1.75及2.81億,年復(fù)合增長率為142%。

其中,機(jī)器人整機(jī)收入分別為0.39億、1.41億、2.16億,收入占比分別為81%、80%、77%,為公司的核心業(yè)務(wù);機(jī)器人系統(tǒng)集成收入分別為0.07億、0.31億、0.59億,收入占比分別為15%、18%、21%。

與同行相比,節(jié)卡機(jī)器人毛利率高于行業(yè)均值。2020年至2022年,公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為50.27%、49.28%及50.20%,而行業(yè)均值分別為30.49%、23.48%及25.58%。

然而,由于收入規(guī)模較小,導(dǎo)致節(jié)卡機(jī)器人研發(fā)占比遠(yuǎn)高于同行。2020年至2022年,公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.18億、0.27億、0.48億,研發(fā)費(fèi)用率分別為37.31%、15.27%、16.92%,而行業(yè)平均值分別僅有6.57%、6.67%和2.61%。

過去三年,節(jié)卡機(jī)器人虧損逐年收窄,并于2022年實(shí)現(xiàn)盈利。2020年至2022年,公司扣非凈利潤分別為-2612.91萬、-1846.38萬及4.4萬,三年累計(jì)虧損4454.89萬。截至2022年末,節(jié)卡機(jī)器人未分配利潤為-3571.47萬,仍存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。

但需要注意的是,2022年公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出明顯增加。2020年至2022年,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額分別為-4238.78萬、-3559.42萬、-1.04億,呈持續(xù)凈流出狀態(tài)。

03、產(chǎn)能擴(kuò)大十倍是否合理且必要?

節(jié)卡的核心業(yè)務(wù)協(xié)作機(jī)器人是工業(yè)機(jī)器人的新分支,近年來市場增速較快,但整體來看,協(xié)作機(jī)器人市場規(guī)模相對有限。

根據(jù)國際機(jī)器人聯(lián)合會(IFR)統(tǒng)計(jì),2017年,全球協(xié)作機(jī)器人的總銷量只有1萬臺,2021年攀升至3.9萬臺。《2022年中國協(xié)作機(jī)器人技術(shù)發(fā)展報(bào)告》稱,2021年國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人銷量達(dá)1.53萬臺,同比增長45.7%,銷售額突破15億元。

2020年至2022年,節(jié)卡協(xié)作機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)量分別為1084臺、2871臺和4563臺,銷量分別為599臺、2267臺和3579臺。招股書中提到,節(jié)卡機(jī)器人全球協(xié)作機(jī)器人的市占率約為6%。

2020年至2022年,節(jié)卡協(xié)作機(jī)器人的產(chǎn)銷率分別為55%、79%和78%,產(chǎn)能利用率分別為72%、87%、91%,產(chǎn)能尚有剩余,也未達(dá)到滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)。

但令人奇怪的是,本次IPO,節(jié)卡機(jī)器人擬將4.2億元募資額投入年產(chǎn)5萬套智能機(jī)器人項(xiàng)目,這相當(dāng)于公司未來產(chǎn)能將擴(kuò)大至當(dāng)期銷量的10倍。

高工產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測,2023年全球協(xié)作機(jī)器人銷量將達(dá)8萬臺,市場規(guī)模將接近120億元。假設(shè)2023年市占率提升至10%,節(jié)卡的年銷量仍不足1萬臺。

倘若下游市場增長或市場開拓未及預(yù)期,新增產(chǎn)能將存在不能被及時消化的風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)卡機(jī)器人用4.2億擴(kuò)大產(chǎn)能是否合理以及必要,有待商榷。

本文為派財(cái)經(jīng)原創(chuàng),網(wǎng)頁轉(zhuǎn)載須在文首注明來源派財(cái)經(jīng)及作者名字。微信轉(zhuǎn)載可發(fā)郵件至paicaijing314@126.com聯(lián)系授權(quán),并在文首注明來源派財(cái)經(jīng)(微信公眾號ID:paicj314)及作者名字。如不遵守,派財(cái)經(jīng)將向其追究法律責(zé)任。免責(zé)聲明:本網(wǎng)站所有文章僅作為資訊傳播使用,既不代表任何觀點(diǎn)導(dǎo)向,也不構(gòu)成任何投資建議。

猜你喜歡

主站蜘蛛池模板: 标准件-非标紧固件-不锈钢螺栓-非标不锈钢螺丝-非标螺母厂家-三角牙锁紧自攻-南京宝宇标准件有限公司 | 空气能暖气片,暖气片厂家,山东暖气片,临沂暖气片-临沂永超暖通设备有限公司 | 高铝砖-高铝耐火球-高铝耐火砖生产厂家-价格【荣盛耐材】 | 云南成考网_云南成人高考报名网 粤丰硕水性环氧地坪漆-防静电自流平厂家-环保地坪涂料代理 | 北京浩云律师事务所-企业法律顾问_破产清算等公司法律服务 | 不干胶标签-不干胶贴纸-不干胶标签定制-不干胶标签印刷厂-弗雷曼纸业(苏州)有限公司 | 电子元器件呆滞料_元器件临期库存清仓尾料_尾料优选现货采购处理交易商城 | 玻璃钢罐_玻璃钢储罐_盐酸罐厂家-河北华盛节能设备有限公司 | 水厂自动化|污水处理中控系统|水利信息化|智慧水务|智慧农业-山东德艾自动化科技有限公司 | 盘扣式脚手架-附着式升降脚手架-移动脚手架,专ye承包服务商 - 苏州安踏脚手架工程有限公司 | 紫外线老化试验箱_uv紫外线老化试验箱价格|型号|厂家-正航仪器设备 | 踏板力计,制动仪,非接触多功能速度仪,逆反射系数测试仪-创宇 | 钢骨架轻型板_膨石轻型板_钢骨架轻型板价格_恒道新材料 | 建筑消防设施检测系统检测箱-电梯**检测仪器箱-北京宇成伟业科技有限责任公司 | 连续油炸机,全自动油炸机,花生米油炸机-烟台茂源食品机械制造有限公司 | 阻燃剂-氢氧化镁-氢氧化铝-沥青阻燃剂-合肥皖燃新材料 | 安徽合肥项目申报咨询公司_安徽合肥高新企业项目申报_安徽省科技项目申报代理 | 冷却塔风机厂家_静音冷却塔风机_冷却塔电机维修更换维修-广东特菱节能空调设备有限公司 | 重庆监控_电子围栏设备安装公司_门禁停车场管理系统-劲浪科技公司 | 大米加工设备|大米加工机械|碾米成套设备|大米加工成套设备-河南成立粮油机械有限公司 | 高精度-恒温冷水机-螺杆式冰水机-蒸发冷冷水机-北京蓝海神骏科技有限公司 | 西门子伺服电机维修,西门子电源模块维修,西门子驱动模块维修-上海渠利 | 珠海白蚁防治_珠海灭鼠_珠海杀虫灭鼠_珠海灭蟑螂_珠海酒店消杀_珠海工厂杀虫灭鼠_立净虫控防治服务有限公司 | 网站建设-临朐爱采购-抖音运营-山东兆通网络科技 | 密封圈_泛塞封_格莱圈-[东莞市国昊密封圈科技有限公司]专注密封圈定制生产厂家 | 锂离子电池厂家-山东中信迪生电源 | 钢衬四氟管道_钢衬四氟直管_聚四氟乙烯衬里管件_聚四氟乙烯衬里管道-沧州汇霖管道科技有限公司 | 百度爱采购运营研究社社群-店铺托管-爱采购代运营-良言多米网络公司 | 米顿罗计量泵(科普)——韬铭机械 | 电池挤压试验机-自行车喷淋-车辆碾压试验装置-深圳德迈盛测控设备有限公司 | 渣土车电机,太阳能跟踪器电机,蜗轮蜗杆减速电机厂家-淄博传强电机 | 喷码机,激光喷码打码机,鸡蛋打码机,手持打码机,自动喷码机,一物一码防伪溯源-恒欣瑞达有限公司 | 电杆荷载挠度测试仪-电杆荷载位移-管桩测试仪-北京绿野创能机电设备有限公司 | 实验室pH计|电导率仪|溶解氧测定仪|离子浓度计|多参数水质分析仪|pH电极-上海般特仪器有限公司 | 捷码低代码平台 - 3D数字孪生_大数据可视化开发平台「免费体验」 | 学校用栓剂模,玻璃瓶轧盖钳,小型安瓿熔封机,实验室安瓿熔封机-长沙中亚制药设备有限公司 | 大型多片锯,圆木多片锯,方木多片锯,板材多片锯-祥富机械有限公司 | 浙江富广阀门有限公司| 智能监控-安防监控-监控系统安装-弱电工程公司_成都万全电子 | 铸钢件厂家-铸钢齿轮-减速机厂家-淄博凯振机械有限公司 | 档案密集架_电动密集架_移动密集架_辽宁档案密集架-盛隆柜业厂家现货批发销售价格公道 |