出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家歐文·費(fèi)雪在他的《利息理論》里有一句名言：投資是時(shí)間維度上的平衡消費(fèi)。這個(gè)理念貫徹在養(yǎng)老這件事兒上，可以概括為：花現(xiàn)在的錢，養(yǎng)未來的自己。

事實(shí)上，單純依靠國家社保養(yǎng)老金來保障養(yǎng)老已經(jīng)越來越困難，從活在當(dāng)下到投資未來，個(gè)人養(yǎng)老金成為一個(gè)新的選擇。最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，個(gè)人養(yǎng)老金開戶數(shù)達(dá)到3324萬，不過，資金繳存意愿仍待激活。

長遠(yuǎn)來看，第三支柱養(yǎng)老金體系的打造是一個(gè)系統(tǒng)性工程，需要政府打造頂層設(shè)計(jì)，需要金融機(jī)構(gòu)的積極參與和社會(huì)擔(dān)當(dāng)，需要廣大民眾的廣泛參與和意識(shí)轉(zhuǎn)變。

對于金融機(jī)構(gòu)來講，個(gè)人養(yǎng)老金的高質(zhì)量發(fā)展，是一場關(guān)乎投資者教育、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、養(yǎng)老金融服務(wù)的長期較量。

01 投教：可持續(xù)養(yǎng)老理念待推廣

我國自2000年步入老齡化社會(huì)以后，老年人口的占比就在持續(xù)上升。預(yù)計(jì)到2030年，我國65歲及以上老年人口占比將超過20%，進(jìn)入超老齡社會(huì)，2050年將超過30%。

可以預(yù)見，未來社會(huì)保障體系將面臨空前挑戰(zhàn)。在此背景下，為促進(jìn)我國養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求，多部委密集出臺(tái)相關(guān)政策，不斷完善養(yǎng)老機(jī)制。

2022年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)實(shí)施，我國第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)進(jìn)入一個(gè)新階段。

富達(dá)國際與螞蟻財(cái)富發(fā)布的《2022年中國養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》）顯示，在中國養(yǎng)老第三支柱政策落地之際，受訪者的養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)和行為呈現(xiàn)出積極改善的態(tài)勢。

具體來看，受訪者開始進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的平均年齡顯著下降，從38歲提前到了35歲。同時(shí)，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄占收入的比例達(dá)到27%，連續(xù)三年呈上升趨勢。與此同時(shí)，民眾的觀念開始從儲(chǔ)蓄養(yǎng)老逐漸向投資養(yǎng)老轉(zhuǎn)變。

從民生銀行披露的數(shù)據(jù)也可以觀察到，其個(gè)人養(yǎng)老金客戶中，男性比女性占比稍高，且各年齡段的養(yǎng)老需求不同。養(yǎng)老意識(shí)強(qiáng)、收入高的中青年人群是個(gè)人養(yǎng)老金的“主力軍”。“多繳多得、長繳多得”的儲(chǔ)蓄文化影響下，個(gè)人養(yǎng)老金客群更趨向年輕化。作為首批獲得許可的金融機(jī)構(gòu)之一，民生銀行個(gè)人養(yǎng)老金開戶用戶已超100萬。

但同時(shí)，《報(bào)告》也顯示，有很多人并未將養(yǎng)老儲(chǔ)備看作是一個(gè)跨越全生命周期的持續(xù)過程，對退休后養(yǎng)老投資的認(rèn)識(shí)普遍不足。“可持續(xù)養(yǎng)老”這一重要理念需要得到社會(huì)和民眾更多的關(guān)注和理解。

從個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施半年來的情況看，我國有資格參加個(gè)人養(yǎng)老金開戶繳費(fèi)的人數(shù)約有7億人，截至3月末，開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的合計(jì)只有3324萬人，不到總?cè)藬?shù)的5%。

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)時(shí)限長，且有著嚴(yán)格的流動(dòng)制約性，是一項(xiàng)長期的理財(cái)投資行為。在此背景下，如何喚起年輕人的養(yǎng)老意識(shí)，對投資者進(jìn)行教育，讓更多年輕人了解個(gè)人養(yǎng)老金、養(yǎng)成長期投資的習(xí)慣，是全行業(yè)需要共同面對的課題。

民生銀行個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在這其中，商業(yè)銀行需要承擔(dān)起更多責(zé)任。

商業(yè)銀行應(yīng)配合監(jiān)管部門、協(xié)同各方力量，加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的宣傳、教育及咨詢工作，引導(dǎo)個(gè)人重視養(yǎng)老金積累，樹立正確的投資理念，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的廣泛覆蓋和快速發(fā)展。

02 產(chǎn)品：金融機(jī)構(gòu)養(yǎng)老業(yè)務(wù)的韌性之戰(zhàn)

從數(shù)據(jù)來看，個(gè)人養(yǎng)老金的資金繳存意愿仍待激活。

即便已經(jīng)開立了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶、繳存了資金的居民，真正放心大膽購買產(chǎn)品者也很少。

事實(shí)上，個(gè)人養(yǎng)老金制度一開閘，各大獲得首批許可的金融機(jī)構(gòu)，就迅速推出了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，都想利用自身市場優(yōu)勢搶奪先機(jī)，可謂是百花齊放、百家爭鳴。

據(jù)披露，目前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品達(dá)到600多款，產(chǎn)品類型共4種：儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品、基金類產(chǎn)品、保險(xiǎn)類產(chǎn)品和理財(cái)類產(chǎn)品。

不過，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品如今還未經(jīng)歷過收益率驗(yàn)證，投資者觀望情緒濃厚。長遠(yuǎn)來看，不同類型的金融產(chǎn)品需用“投資收益率”這一硬核指標(biāo)來說話。同時(shí)，對于個(gè)人養(yǎng)老金這一長期投資來看，也不應(yīng)過度關(guān)注短期收益的波動(dòng)。

對于金融機(jī)構(gòu)來講，提升投資管理能力，為消費(fèi)者提供長期穩(wěn)健投資收益是關(guān)鍵。這背后考驗(yàn)著機(jī)構(gòu)對客戶多元訴求的洞察，以及養(yǎng)老產(chǎn)品對抗周期波動(dòng)的韌性。

據(jù)悉，民生銀行開展了一系列工作，充分調(diào)研掌握需求，不斷打磨養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款、養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等品牌產(chǎn)品，逐步提升個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的質(zhì)量。

在政策正式落地的半年時(shí)間里，民生銀行迅速開啟養(yǎng)老金融“加速度”，堅(jiān)持“以客戶為中心、以市場為導(dǎo)向、以創(chuàng)新為動(dòng)力”的發(fā)展理念，不斷升級產(chǎn)品體系、擴(kuò)展服務(wù)渠道。提供多樣化養(yǎng)老適老產(chǎn)品，滿足不同投資者的需求。

截至2023年5月末，民生銀行已全面上線符合監(jiān)管規(guī)定的專屬養(yǎng)老產(chǎn)品共計(jì)80余只，涵蓋80只Y份額養(yǎng)老目標(biāo)基金、2只專屬存款產(chǎn)品、1只個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品及1只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

03 服務(wù)：與用戶相伴成長，撬動(dòng)長期紅利

在中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》中，認(rèn)為養(yǎng)老金第三支柱改革需要進(jìn)行“三步走”系統(tǒng)推進(jìn)。

2021-2024年為改革第一階段，以“打造基礎(chǔ)、實(shí)現(xiàn)突破、提高吸引力”為重點(diǎn)目標(biāo)，聚焦賬戶體系建設(shè)、養(yǎng)老金企業(yè)的專項(xiàng)政策的落地。2025-2027第二階段將以“持續(xù)擴(kuò)大覆蓋廣度和深度”為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動(dòng)更大的民眾群體。2028-2030年進(jìn)入第三階段，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金市場的“全面騰飛”，使養(yǎng)老金成為民眾標(biāo)配和默認(rèn)習(xí)慣。

可以看到，個(gè)人養(yǎng)老金制度是一項(xiàng)長期化、系統(tǒng)性工程，需馳而不息，久久為功。

如今個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施僅半年，整體來看，個(gè)人養(yǎng)老金制度開局良好。但也出現(xiàn)了運(yùn)行機(jī)制不平衡、共贏發(fā)展受阻、產(chǎn)品供應(yīng)不均衡等痛點(diǎn)難點(diǎn)問題。

市場人士認(rèn)為，可以從提升投資者參與便利性、擴(kuò)展制度覆蓋面，提高制度吸引力，以及個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品配置擴(kuò)容等方面繼續(xù)發(fā)力，促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。

中國養(yǎng)老保障體系正處于高速發(fā)展的時(shí)代變革中。作為個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶開立的唯一渠道，商業(yè)銀行與投資者聯(lián)系更為緊密。借助個(gè)人養(yǎng)老金這一支點(diǎn)，可以撬動(dòng)賬戶、資產(chǎn)、產(chǎn)品體系、投顧、資管商機(jī)。

商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)作為，助推個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)客戶需要，提供必要的理財(cái)顧問服務(wù)，稅收、投資、法律等方面咨詢服務(wù)，以及覆蓋全生命周期的個(gè)人綜合金融增值服務(wù)。

據(jù)悉，民生銀行將戰(zhàn)略眼光放在了養(yǎng)老金用戶全壽命服務(wù)上，打造與客戶并肩服務(wù)的特色品牌。通過民生銀行手機(jī)銀行APP、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，可通過資金賬戶實(shí)現(xiàn)資金繳存、稅優(yōu)規(guī)劃、產(chǎn)品購買、養(yǎng)老金領(lǐng)取、增值權(quán)益等功能，在民生銀行享受“一站式”的養(yǎng)老金融服務(wù)。

正如中國保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云所言，從長遠(yuǎn)來看，個(gè)人養(yǎng)老金制度能夠持續(xù)吸引民眾參加，關(guān)鍵在于產(chǎn)品和服務(wù)能否得到民眾的認(rèn)可，滿足民眾的需求。

面對個(gè)人養(yǎng)老金這一長線任務(wù)，只有與用戶共同成長的機(jī)構(gòu)，才能共享長期紅利。