文/派財經

年初ChatGPT的熱潮，讓沉寂已久的AI重新燃起火苗，大模型一個接一個落地，“百模大戰”一觸即發，以文字、圖像、創意的形式輪番震撼業界，AI2.0時代的序幕正式被拉開。

AI1.0時代，機器開始在計算機視覺、自然語言理解技術等領域超越人類，創造了顯著價值，但如何實現商業應用的問題一直困擾著行業。以ChatGPT為代表的AI大模型的出現克服了1.0時代單領域、多模型的限制，AIGC在各領域的應用落地打開了，AI商業化應用的巨大想象空間。過去，不少AI企業為此耗費了巨大的成本進行探索研發，卻因缺少規模化能力，常年處于虧損狀態。

市場是最好的試金石。近日，一站式服務的AI科技領航者百融云創（百融云-W，6608.HK）交出了一份亮眼的成績單。根據2023年中報顯示，百融云創整體業績增長穩健，營收達12.43億元，同比增幅為32%；凈利潤錄得2.07億元，同比增幅121%；經調整凈利潤2.27億元，創造了AI領域鮮有的利潤表現。

AI領域的新一波科技熱潮中，人工智能技術再次被引爆，迎來了決策式AI和生成式AI的時代。作為行業龍頭，百融云創率先將決策式AI技術引入到了垂直產業中，通過與生成式AI的相輔相成，持續賦能數字經濟，共同構筑了穩定增長閉環。

1、壓艙石業務穩健增長

百融云創布局決策式AI已久。自成立以來，百融云創持續自研智能語音識別、自然語言處理（NLP）、自動化機器學習（AutoML）、深度學習、隱私計算等技術，以及Transformer、模型性能調優、復雜神經網絡等底層算法。

站在產業新時代的拐點，百融云創進行了全新品牌戰略調整，根據收費模式和底層技術，將業務結構重新合并，分別是以決策式AI技術為基的MaaS業務，以及基于決策式AI及對生成式AI技術進行深度探索形成的BaaS業務。

具體而言，MaaS業務以決策式AI為基礎、同時結合生成式AI，可以針對特定的場景幫助用戶做出最佳策略與預測，以持續服務的理念，推動AI在垂直行業的服務化和普惠化發展。而BaaS業務以生成式AI為基礎、同時結合決策式AI，可以提供從需求分析、業務流程設計到最終落地執行的端到端、一站式解決方案。

對于大多數AI科技公司而言，如何構筑盈利閉環是最大難題，而百融云創首先找到了解法。扎根垂直領域多年，百融云創以自研云原生平臺為地基，搭建出了一站式AI云服務鏈路，不僅成為了業內為數不多，同時找到生成式AI和決策式AI規模化應用場景的AI企業，且造血能力強勁，營收利潤雙雙取得增長。

根據2023年中報顯示，上半年百融云創實現營業收入12.43億元，同比增長32%；凈利潤達2.07億元，同比增長121%；經調整后凈利潤達2.27億元。

從具體業務表現來看，支撐其核心營收的MaaS業務增長穩定，呈現增收且增利的表現；第二增長曲線BaaS業務增速也在高速攀升，釋放出了較為強勁的潛力。

中報顯示，百融云創的壓艙石業務MaaS業務在上半年實現收入4.31億元，同比增幅24%；核心客戶留存率進一步提升至98%；核心客戶數146家，比上年同期增加14家。

在具體應用層，百融云創MaaS業務已經形成了一套健康的運營閉環。MaaS云平臺在接到機構的模型調用需求后，通過模型對用戶進行KYC（know your customers）+KYP（know your products）評估，包含意向評估、風險評估、風險監測、決策支持、標準接口、系統部署等模塊，向商業機構返回評分結果。機構再將對應的產品提供給用戶，得到的用戶反饋反哺于模型的訓練和精進。資料顯示，百融云自建云架構的穩定性高達99.99%、核心客戶留存率高達98%、日常查詢量超億次、可毫秒級反饋、核心客戶ARPU增至243萬元，增幅11%。

基于百融云創強大的技術能力支撐，百融云創在業內占據了絕對領先的地位，客戶群基礎龐大。根據百融云創中報顯示，截至2023年6月末，百融云創在中國累計為超過7000家機構提供服務。

2、“兩朵云”業務迸發第二增長曲線潛力

在壓艙石業務的穩步發展之下，百融云創的另外一大業務BaaS業務也已經迸發出強勁的潛力。中報顯示，百融云創的第二增長曲線BaaS業務實現收入8.12億元，同比增幅36%。該業務主要由兩朵云構成，其中BaaS金融行業云收入4.92億元，增幅55%，撮合資產交易規模同比增長72%至212.6億元；BaaS保險行業云收入3.20億元，增幅14%，總保費規模15.97億元，增幅59%。

BaaS業務的底層是決策式AI+生成式AI的并蒂交融，為百融云創的打開了新的增量市場。

隨著生成式AI技術取得了突破式進展，以智能語音與對話式AI產品為代表的新興應用成為垂直行業的新增長點，為機構數字化轉型帶來了新的發展動能。

在AI技術上深耕多年的百融云創早已進行了搶灘布局，其自主研發的AI智能語音機器人（Chatbot）在業內率先實現了商業化應用，該Chatbot對通話者的語音識別準確率能達到99%以上，可以在最小化人工成本的前提下實現多輪對話。

隨著生成式AI技術的不斷迭代，百融云創智能語音的自然語言處理器 (NLP) 語義理解模型也在同步升級迭代，有效推動運營轉化率進一步增長。

事實上，無論是MaaS還是BaaS業務，都是百融云創多年對于AI如何賦能垂直行業的趨勢捕捉。兩大業務形成了耦合效應，在金融產業中貫穿了中間層和業務層，將AI能力從中間作業環節延伸至最終效果環節，讓AI在垂直行業變得可用、可見、可感知。

復盤百融云創商業模式的成功離不開兩項關鍵技能。一方面是豐富的行業know-how積累，另一方面是AI大模型BR-LLM、自動機器學習平臺ORCA以及智能語音產品Chatbot等幾大類高效能工具的加持。

不同于通用大模型，產業大模型考驗的是算力+行業know-how+模型精調的綜合能力。其中行業know-how尤為關鍵，這是專家經驗、行業知識、組織能力、工程能力的綜合體。深耕金融行業多年 ，百融云創積累了豐富的行業know-how。

搭乘著生成式AI技術浪潮，百融云創基于深度學習Transformer框架，結合NLP、智能語音等技術訓練出了，垂直產業大模型BR-LLM。據了解，百融云創自主搭建了大模型BR-LLM底層框架，通過深度微調能支持百億級參數的訓練。

根據中報，百融云創突破性將ORCA平臺融入大模型BR-LLM之中，通過利用BR-LLM的代碼生成能力，能夠創新性地實現跨編程語言和框架的智能分析模型自動轉換和部署。這一技術創新極大地降低了模型產品開發和部署的時間周期及成本。

深耕AI領域多年，百融云創的運營模式堅持基于AI技術底座制定數智化解決方案，并在具體垂直場景進行商業化應用。這也是百融云創業績維持持續高增長的核心要素。

對于一家AI科技公司而言，核心競爭壁壘往往取決于技術研發投入和專利獲取數量。多年來，百融云創持續不懈在技術研發上進行投入，瞄定技術創新領域進行專利申請。截至2023年上半年，百融云創累計投入研發16億元，

累計專利及軟著數超過了200項，研發方向主要集中在垂直領域的技術創新，包括機器學習、隱私計算、人機協同、多模態等多個領域。此外，百融云創的對科研團隊的搭建也傾注了較大精力，據悉百融云創的研發團隊占比近半，且仍在面向社會開放招聘。

3、創新驅動提效，AI場景落地

通過有效銜接起需求端、機構端、效果端，百融云創已經在垂直場景中跑出了一個完整的“AI+應用”的閉環，以確保解決方案的高效執行和創新迭代。疊加持續的研發投入之下，百融云創產品矩陣更加豐富，將有力支撐其在垂直行業繼續實現規模化擴張。

百融云創的產品和解決方案早已得到了良性市場反饋。百融云創已經將生成式AI賦能到智能獲客、智能分析、信貸決策、資產運營、財富管理等業務領域，為機構提供了全生命周期服務。

在金融業的存量客戶經營場景中，百融云創打造了全流程的運營體系，通過營銷響應模型、客戶識別以及端到端營銷服務，幫助金融機構在客戶經營決策上化被動為主動，實現智能決策和高效轉化。

例如，百融云創推出的“4+1”財富管理數智化解決方案，成功為某商業銀行喚醒了沉睡的客戶群體并提升了將其轉化為大額存單客戶的轉化率。在數字化洞察、智能匹配、常態運營、敏捷迭代以及策略引擎“4+1”組合拳下，百融云創構建出了一套大額存單模型，從沉睡客群中篩選出有大額存單意愿的客戶，進而通過人工外呼的方式進行觸達，最后轉化率達到2.25%，每個客戶平均貢獻60萬左右的金額。

與此同時，百融云創的財富管理數智化解決方案在腰部客戶AUM提升、代發留存提升等方面也有著立竿見影的效果。

再如，在小微信貸場景中，百融云創將AI、云計算等技術與銀行業務深度融合，構建了“產業+科技+金融”的生態模式，推動線上線下同向發力，助力銀行小微貸款實現自動審批，推動業務結構線上化發展，實現業務的規模化擴張。

值得關注的是，百融云創的現金儲備十分充裕，這也為其持續研發投入提供了后備力量。財報數據顯示，截至2023年上半年末，百融云創現金及現金等價物及類似金融資產為37.50億元。2021年和2022年，百融云創的現金及現金等價物分別為39.50億元、39.78億元。

多年來，百融云創一直持續堅持以賦能產業數智化為使命，不僅見證了AI從1.0時代過渡到2.0時代，更是推進時代進步的參與者。躋身百舸爭流的大模型熱潮中，百融云創以一份超額收益的成績單，展現出了其不容小覷的實力，還有更多潛力亟待被激發。