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出品/公司研究室基金組

文/雪梅

近來，公司研究室寫了多家銀行系基金的權益投資情況，發現這一塊確實是這類基金的一個短板。不過，上銀基金公司的權益投資業績之差，還是刷新了筆者的觀感，而且公司基金經理施敏佳的表現，也太過另類。

天天基金網顯示，截至2023年9月21日，在14005只開放式基金中，近1年業績倒數前10的基金中，就有4只屬于上銀基金公司，而且現任基金經理都是施敏佳，虧損幅度都超過50%，位于倒數2-5名。

這樣的業績表現，想不引人注意都難。

那么，總資產1492億的上銀基金，比較純粹的權益類產品總計不過36.86億，怎么就蹦出施敏佳這么個“猛人”呢？

01、“猛人”施敏佳：14005只基金中倒數前5中有他4只

公司研究室特地去天天基金網上銀基金公司專頁上，查看了一下施敏佳的任職回報情況，看看這些超過50%的虧損，是否主要都在他手里造成。

不看不知道，一看嚇一跳。

這一看，才知道這哥們確實很“猛”。

截止2023年9月21日，其在管基金不僅業績全虧，與同類平均業績相比，任職回報相差16.82%竟然是最少的。

最“猛”的一只產品——上銀科技驅動雙周定期可贖回混合A，同類平均虧損18.20%，這只產品虧損65.23%，相差47.03%。這樣的業績，難怪會在14005只產品中脫穎而出，光榮倒數。

公司研究室又去查看了一下上銀科技驅動雙周A的基本情況，結果發現，這只產品，先是在盧揚、趙治燁手里成立，剛成立施敏佳就過來入伙，于是，3個人一起虧了20.49%；然后，公司留下施敏佳1個人站崗，這哥們接著繼續虧，到目前又虧了56.26%。

換句話說，這只基金從成立第一天起，凈值就一直沒浮上水面，投資者從第一天買入，就一直虧到現在。從累計收益率看，成立以來，上銀科技驅動雙周A虧損65.23%，同類虧27.25%，滬深300虧29.81%。

基民也不傻，誰能受得了這種生下來就只會虧的坑貨？

于是，這只基金凈資產從初始時的2.25億，已經滑落到2023年6月30日的0.76億。

令人驚訝的是，這只基金總份額竟然還有1.52億份，每份凈值0.3477元（截止2023年9月21日）。

筆者注意到，這只基金持有人中，沒有機構，100%個人持有，除了0.14%屬于內部人，其他都是普通投資者。這些基民何辜，委托專家理財，結果碰到這幫虧錢的主！

02、新能源基金近1年平均虧損13.59%，施敏佳現任產品虧52.48%

公司研究室追蹤分析基金產品，從來就事論事，不以短期虧盈論英雄。

這一次，實在是上銀基金權益產品業績太菜，而施敏佳虧損表現又太過生猛，而不得不對其透析一番。

數據顯示，截至2023年9月21日，上銀基金混合型基金近1年有業績比較記錄的31只產品，虧損了22只。業績表現最好的近1年上漲4.66%，虧損最高者高達52.48%。

虧損最厲害的上銀新能源產業精選混合發起C，恰恰也是施敏佳現任產品，而且從成立就由其獨自管理，因此，這只產品的業績，可沒有人幫他背鍋。

數據顯示，剛成立的頭2個月，這只基金的業績曾經飆升41%，但接下來就是高山流水，一瀉千里了。

從持倉明細看，成立初期，這只基金買入的幾乎是清一色光伏、鋰電公司。

當時正趕上新能源反彈，所以過了幾天好日子。隨著新能源概念走下風口，其業績也就隨風飄散了。這是所有重倉押注單一方向基金產品的通病，因此，這只基金業績后來出現虧損多少還有些說道。

誠然，新能源基金這兩年表現都不好，但同一時期，上銀新能源產精發起C的業績，比同類平均差30%，無論如何說不過去。這里面的原因，恐怕就只有上銀基金及施敏佳本人知道了。

03、上銀科技驅動A上半年換手率1153.74%，施敏佳孤注一擲？

最吊詭的還是前述的上銀科技驅動雙周A，有心人將其2023年頭兩個季度的持倉，與同期表現較好的兩只基金的持倉前10進行對比，結果發現，彼此間竟然有不少重合。尤其是二季度，這只基金與東吳移動互聯A有3只股重合。

但是，東吳移動互聯A業績上半年排列權益前三，上銀科技驅動雙周A雖然二季度業績也有向上的脈沖，接下來可就開始吃瓜落了。

公司研究室注意到，上銀科技驅動雙周A二季度持倉前十中，有8只是當季新進的。

換句話說，這些股差不多又是買在了高點。

事實上，這只基金上半年一季度度持倉前十中，也有8只是新進的。

這樣頻繁地換股，與此前公司研究室分析過的中銀順興一樣，有孤注一擲，追漲殺跌之嫌。

再一看上銀科技驅動雙周A上半年的換手率，不由讓人倒抽一口冷氣。

這只成立以來，換手率本就偏高的基金，2023年上半年換手率竟然高達1153.74%，平均每月192.29%。作為基金經理，如此高頻換手，施敏佳意欲何為？

再一看其凈資產規模，2022年年底，這只基金就僅剩0.89億。也許是急于翻身，也許是孤注一擲，反正，從持倉組合前10與換手率看，上半年，每個季度更新8只重倉股，施敏佳是真的有點急了！

對此，業內人士坦言，作為基金經理，代客理財的專家，不應該拿客戶資產去孤注一擲，做押寶式投資；作為基金公司，對基金經理頻繁換股追熱點的行為，應該有所控制，不能讓基金經理太任性，甚至“破罐子破摔”。否則，如此忽東忽西的飄移操作，如何面對那些凈值巨虧的基民？

值得注意的是，上銀基金權益投資團隊，人數本來就不多，身為投資總監的盧揚，也曾管理過上銀科技驅動混合A/C。

不過，公司研究室注意到，盧揚在上銀管理過的10只基金，任職回報也都是負數。而且，除了1只產品跑贏同類外，其他均輸給同行，業績最差的上銀醫療健康混合C，同類平均略微盈利0.02%，而他現任的這只基金卻虧了29.25%。