出品|WEMONEY研究室

文|王彥強(qiáng)

一紙?jiān)V狀，掀起波瀾。近日，因25.8億元借款未能償還，上海銀行將六位相關(guān)方告上法庭。其中包括5家寶能系公司以及寶能系背后的實(shí)控人姚振華。

目前，寶能系身陷流動(dòng)性危機(jī)，上海銀行能否從訴訟中收回被欠貸款存很大不確定性。上海銀行在公告中表示，已對(duì)25.8億元的貸款計(jì)提了相應(yīng)貸款損失準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)該訴訟事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

截止2023年10月19日午盤(pán)，上海銀行報(bào)收于6.11元/股，較其上市時(shí)高點(diǎn)仍下挫36.15%，PE為3.9倍，市值為868億元。（更新數(shù)據(jù)）

上海銀行上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)（元/股），數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

01.追討25.8億元本息，案件多有蹊蹺

2023年10月14日，上海銀行（601229.SH）發(fā)布一則公告稱(chēng)，公司深圳分行因與深圳托吉斯科技有限公司（下稱(chēng)“托吉斯”）、深圳深業(yè)物流集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)深圳深業(yè)物流）、托吉斯集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“托吉斯集團(tuán)”）、

深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司、寶能控股(中國(guó))有限公司及姚振華的金融借款合同糾紛，向廣東省深圳市中級(jí)人民法院遞交起訴狀，并于近日收到廣東省深圳市中級(jí)人民法院的《受理案件通知書(shū)》。

案件的主要內(nèi)容為，2020年12月24日，上海銀行深圳分行與托吉斯科技簽訂《固定資產(chǎn)借款合同》，約定托吉斯向深圳分行借款人民幣25.8億元，借款期限為2020年12月24日起至2023年12月24日止。

上海銀行稱(chēng)，深圳分行依約向托吉斯放款人民幣25.8億元，但因托吉斯未依約履行還本付息義務(wù)，深圳分行依約宣布提前收回借款本息，并要求托吉斯科技等辦理本息清償手續(xù)。

WEMONEY研究室注意到，從時(shí)間期限來(lái)看，托吉斯與上海銀行的貸款仍未到期，上海銀行的公告也并未說(shuō)明與托吉斯約定的還款方式以及對(duì)方是否有過(guò)還款。此外，對(duì)被告方的可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)價(jià)值是否有過(guò)評(píng)估，上海銀行也并未說(shuō)明。對(duì)此，WEMONEY研究室發(fā)送溝通提綱致上海銀行官方郵箱，但截止發(fā)稿并未收到回復(fù)。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，借款人托吉斯成立于2017年8月9日，注冊(cè)資金12億元，實(shí)繳資本11.7億元，由托吉斯集團(tuán)全資持有，而托吉斯集團(tuán)由深圳捷凱實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“捷凱實(shí)業(yè)”）100%控股。

而捷凱實(shí)業(yè)股權(quán)穿透后發(fā)現(xiàn)，最終由黃世龍、黃秀葉、王振圳三名自然人持有，黃世龍、黃秀葉通過(guò)深圳市城建環(huán)藝鋁制工程有限公司持有捷凱實(shí)業(yè)80%股權(quán)，王振圳持有捷凱實(shí)業(yè)20%股權(quán)。

黃世龍以56%的持股權(quán)，成為托吉斯科技、托吉斯集團(tuán)和捷凱實(shí)業(yè)的實(shí)際控制人。表面看“寶能系”與托吉斯在股權(quán)上沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)，但實(shí)際上，黃世龍?jiān)谝φ袢A的深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司擔(dān)任監(jiān)事，而寶能系旗下已注銷(xiāo)的“深圳寶能文化發(fā)展有限公司”，高管層除了董事長(zhǎng)姚振華之外，“黃世龍”也曾擔(dān)任監(jiān)事。

除了托吉斯集團(tuán)外，其余為托吉斯借款作保的企業(yè)均為“寶能系”企業(yè)。深圳深業(yè)物流大股東為鉅盛華，鉅盛華第一大股東則為寶能集團(tuán)，寶能集團(tuán)由姚振華實(shí)際控制。而寶能控股則是寶能系在香港設(shè)立的平臺(tái)公司。

值得注意的是，托吉斯與上海銀行之間的這筆借款，也有很大可能是為“寶能系”所借。

2020年初，羅湖區(qū)政府發(fā)布的一份文件《2019年深圳市羅湖區(qū)城市更新單元計(jì)劃第四批計(jì)劃》顯示，“羅湖區(qū)清水河街道清水河生命健康創(chuàng)新基地城市更新單元”整體拆除面積約4.23萬(wàn)方，建設(shè)用地2.71萬(wàn)方，規(guī)劃容積率11.9，規(guī)劃計(jì)容建面約32.3萬(wàn)方，申報(bào)主體為深業(yè)物流集團(tuán)。

然而到了2021年6月下旬，羅湖區(qū)相關(guān)部門(mén)披露，“羅湖區(qū)清水河街道清水河生命健康創(chuàng)新基地城市更新單元”的實(shí)施主體由深業(yè)物流變更為深圳托吉斯科技公司，土地的所有權(quán)益，也歸于托吉斯科技。

要知道，托吉斯所屬的行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)其他信息服務(wù)，與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，其向上海銀行的借款或許正是為了羅湖區(qū)生命健康創(chuàng)新基地城市更新項(xiàng)目。

借款時(shí)，托吉斯與上海銀行簽訂《固定資產(chǎn)借款合同》，且與第二被告深業(yè)物流簽訂《房地產(chǎn)抵押合同》對(duì)這筆借款進(jìn)行擔(dān)保。這或許意味著托吉斯集團(tuán)或?qū)毮芗瘓F(tuán)將因?yàn)?5.8億元貸款，痛失貨值超150億的項(xiàng)目（羅湖區(qū)舊改建成后預(yù)估總貨值）。

據(jù)了解，由于流動(dòng)性危機(jī)，

截止目前，寶能系已累積列為被執(zhí)行人超70次，執(zhí)行金額超400億元。

由此來(lái)看，上海銀行能否從訴訟中收回被欠貸款存巨大不確定性。

02.房地產(chǎn)貸款占比超20%，歸母凈利潤(rùn)增速降至1%附近

近兩年，地產(chǎn)失火，殃及銀行。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上海銀行是房地產(chǎn)貸款增量最大的城商行。2021年上海銀行對(duì)公房地產(chǎn)不良貸款余額是1560.62億元，占比12.75%；對(duì)公房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率3.05%，較2020年年末上升0.66個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，上海銀行也卷入恒大集團(tuán)授信名單中。有投資者向上海銀行提問(wèn)：“恒大事件對(duì)本銀行影響有多大？”

上海銀行回復(fù)稱(chēng)，公司對(duì)恒大集團(tuán)相關(guān)授信均已納入不良，并審慎充分計(jì)提減值準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)整體可控。公司持續(xù)深化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)授信全流程管理，積極主動(dòng)防控房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)健康平穩(wěn)發(fā)展。

最新數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，上海銀行的房地產(chǎn)貸款（包括公司和個(gè)人）2865.86億元，占該行貸款總額的21.09%。其中，個(gè)人住房貸款為1639.99億元，公司貸款1225.87億元，占房地產(chǎn)貸款總額的57.23%、42.77%。

同期，上海銀行的房地產(chǎn)業(yè)整體不良貸款率為1.00%，想必，這個(gè)數(shù)據(jù)并未考慮當(dāng)前涉及深圳托吉斯公司這筆25.8億元本金的不良貸款。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，本次25.8億糾紛涉案金額占上海銀行上半年凈利潤(rùn)的20%。上海銀行在公告中強(qiáng)調(diào)，公司已對(duì)該筆貸款計(jì)提了相應(yīng)貸款損失準(zhǔn)備。本次訴訟尚未開(kāi)庭審理，預(yù)計(jì)該訴訟事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

2023年上半年，上海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入263.6億元，同比下降5.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利128.35億元，同比增長(zhǎng)1.27%，但扣非后歸母凈利潤(rùn)為126.25億元，同比下滑0.19%。

上半年，上海銀行凈息差1.4%、凈利差1.44%，同比分別下降0.26 個(gè)百分點(diǎn)、0.23個(gè)百分點(diǎn)，均創(chuàng)2018年以來(lái)新低，在中證行業(yè)分類(lèi)的27家城商行（區(qū)域性銀行）中排名分別倒數(shù)第二、第五名。

截至今年6月底，上海銀行的不良貸款率1.22%，同比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款撥備覆蓋率為284.54%，同比下滑17.7個(gè)百分點(diǎn)。

WEMONEY研究室注意到，2023年上半年，上海銀行資本充足率為13.06%，一級(jí)資本充足率為10.07%，核心一級(jí)資本充足率為9.16%；而同期北京銀行（601169.SH）的資本充足率為13.46%，一級(jí)資本充足率為12.27%，核心一級(jí)資本充足率為9.19%。北京銀行的三項(xiàng)指標(biāo)全面超過(guò)上海銀行。

而從歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況來(lái)看，近五年來(lái)，上海銀行的歸母利潤(rùn)增速持續(xù)走低，從2018年的17.65%一路降至2022年的1.08%，2023年上半年僅增長(zhǎng)1.27%，而2023年上半年,北京銀行的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.89%。

近五年上海銀行歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況（億元），數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

03.多項(xiàng)違規(guī)被罰超億元，內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)引關(guān)注

除了房貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，上海銀行近年來(lái)大額罰單不斷，內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

今年4月21日，國(guó)家外匯管理局上海市分局公布了一則針對(duì)上海銀行的行政處罰決定書(shū)，對(duì)該行在結(jié)售匯、外幣理財(cái)、內(nèi)保外貸、虛增交易量以及外匯市場(chǎng)交易等多個(gè)領(lǐng)域的違法違規(guī)行為給予警告。

行政處罰決定書(shū)（截自：國(guó)家外匯管理局上海市分局網(wǎng)站）

處罰決定書(shū)顯示，上海銀行違法事實(shí)主要包括8項(xiàng)：無(wú)結(jié)售匯業(yè)務(wù)資質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)違規(guī)辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)；已批準(zhǔn)停止?fàn)I業(yè)的分支機(jī)構(gòu)違規(guī)辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)；違規(guī)向境外個(gè)人銷(xiāo)售外幣理財(cái)產(chǎn)品；違規(guī)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)；違規(guī)辦理備用金結(jié)匯；未按規(guī)定報(bào)送結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；虛增銀行間外匯市場(chǎng)交易量；使用未經(jīng)授權(quán)的通訊工具開(kāi)展銀行間外匯市場(chǎng)交易以及未按規(guī)定保存銀行間外匯市場(chǎng)交易記錄。

對(duì)此，國(guó)家外匯管理局上海市分局對(duì)該行給予警告，并處罰款9834.5萬(wàn)元人民幣，沒(méi)收違法所得19.9萬(wàn)元人民幣，罰沒(méi)款合計(jì)9854.4萬(wàn)元人民幣。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是上海銀行首次收到大額罰單。2020年8月，上海銀保監(jiān)局行政處罰公開(kāi)信息顯示，上海銀行因違規(guī)向資本金不足、“四證”不全的房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款等違法違規(guī)行為，被沒(méi)收違法所得27.16萬(wàn)元，罰款1625萬(wàn)元，罰沒(méi)合計(jì)1652.16萬(wàn)元。

2020年11月，上海銀行及兩家分行因績(jī)效考評(píng)管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、員工私售理財(cái)產(chǎn)品等違法違規(guī)行為，合計(jì)被處以罰款180萬(wàn)元，其中，一名直接責(zé)任人終生禁止從事銀行業(yè)工作，另一名直接責(zé)任人被處以警告

2021年7月，上海銀行因某筆同業(yè)投資房地產(chǎn)企業(yè)合規(guī)審查嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、2019年2月至4月，部分個(gè)人貸款違規(guī)用于購(gòu)房等六項(xiàng)違規(guī)行為，被上海銀保監(jiān)局責(zé)令改正，并處罰款共計(jì)460萬(wàn)。

2022年2月，上海銀行因同業(yè)投資業(yè)務(wù)違規(guī)接受第三方金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，罰款240萬(wàn)元。2022年7月，上海銀行股份有限公司天津分行因違反支付結(jié)算、反洗錢(qián)、金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)相關(guān)管理規(guī)定，被給予警告，并處以罰款合計(jì)59萬(wàn)元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年以來(lái)上海銀行出現(xiàn)了50余次違規(guī)行為，罰款金額從20萬(wàn)元到9800萬(wàn)元不等，被罰金額合計(jì)超1.46億元。

另外，在黑貓投訴平臺(tái)上搜索上海銀行，其涉及的投訴量達(dá)到1030條，投訴內(nèi)容包括虛增銀行授信記錄、本人不知情的情況下開(kāi)通消費(fèi)貸授信、涉嫌盜用消費(fèi)者個(gè)人信息，存在暴力催收、私自扣款等。

多次被罰背后，也顯示出了上海銀行在內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)管控上的缺失。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年度商業(yè)銀行穩(wěn)健發(fā)展能力“陀螺”（GYROSCOPE）評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，在城商行中，上海銀行綜合得分排在第四位。但在“風(fēng)險(xiǎn)

管控能力”評(píng)分中，上海銀行得分86.05分，不及江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行、成都銀行、杭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行等多家銀行。