一、宏觀行業(yè)

人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈迎利好

11月2日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》（簡稱《指導(dǎo)意見》），以推動(dòng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，高水平賦能新型工業(yè)化，有力支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

工信部表示，人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，發(fā)展?jié)摿Υ蟆?yīng)用前景廣，是未來產(chǎn)業(yè)的新賽道。我國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)前期已有一定基礎(chǔ)，但在關(guān)鍵基礎(chǔ)部件、操作系統(tǒng)、整機(jī)產(chǎn)品、領(lǐng)軍企業(yè)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)等方面仍存在短板弱項(xiàng)，需要加強(qiáng)政策引導(dǎo)，集聚資源推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，培育形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

《指導(dǎo)意見》提出兩階段發(fā)展目標(biāo)：到2025年，人形機(jī)器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給。整機(jī)產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，在特種、制造、民生服務(wù)等場(chǎng)景得到示范應(yīng)用，探索形成有效的治理機(jī)制和手段。培育2-3家有全球影響力的生態(tài)型企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，打造2-3個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)，孕育開拓一批新業(yè)務(wù)、新模式、新業(yè)態(tài)。

到2027年，人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系，構(gòu)建具有國際競(jìng)爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。產(chǎn)業(yè)加速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，應(yīng)用場(chǎng)景更加豐富，相關(guān)產(chǎn)品深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為重要的經(jīng)濟(jì)增長新引擎。

深圳二手房指導(dǎo)價(jià)取消？

自去年以來，多個(gè)城市陸續(xù)對(duì)二手房參考價(jià)政策進(jìn)行調(diào)整。對(duì)深圳市場(chǎng)而言，目前主流房產(chǎn)中介平臺(tái)展示的房源價(jià)格依舊為參考價(jià)，其他價(jià)格并無顯示。此前，一些中介平臺(tái)也曾閃現(xiàn)業(yè)主真實(shí)掛牌價(jià)，但價(jià)格很快就被撤下。11月2日，深圳市場(chǎng)開始瘋傳，低于每平方米13.2萬元的房源可以顯示真實(shí)的業(yè)主掛牌價(jià)！2021年2月8日，深圳在國內(nèi)率先建立二手住房參考價(jià)格發(fā)布機(jī)制，并發(fā)布了全市3595個(gè)小區(qū)的參考價(jià)。今年4月底，市場(chǎng)傳出深圳二手房參考價(jià)政策發(fā)生重大變化，一時(shí)間讓整個(gè)深圳樓市沸騰了起來。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)傳出的調(diào)整方案具體為：銀行核定房價(jià)以網(wǎng)簽備案價(jià)和評(píng)估價(jià)孰低為準(zhǔn)，參考價(jià)僅作參考等。如果銀行可不完全依照二手房參考價(jià)發(fā)放按揭貸款，則意味著在嚴(yán)格按照二手房參考價(jià)發(fā)放按揭貸款兩年多的時(shí)間之后，深圳二手房的定價(jià)機(jī)制和貸款體系將被重構(gòu)。

國家安全部點(diǎn)名金融“四大空者”

國家安全部官微2日發(fā)表題為《國家安全機(jī)關(guān)做金融安全的堅(jiān)定守護(hù)者！》的文章稱，要清醒看到金融安全面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多。個(gè)別國家把金融當(dāng)成地緣博弈工具，屢屢玩弄貨幣霸權(quán)，動(dòng)輒就揮舞“金融制裁”大棒大打出手，一些居心叵測(cè)者妄圖興風(fēng)作浪、趁亂牟利，不僅有“看空者”“做空者”，還有“唱空者”“掏空者”，企圖動(dòng)搖國際社會(huì)對(duì)華投資信心，妄圖引發(fā)我國內(nèi)金融動(dòng)蕩。這些都給新形勢(shì)下維護(hù)金融安全帶來了新挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，全球市場(chǎng)最重要的指標(biāo)——美國十年期國債收益率近期已經(jīng)開始持續(xù)殺跌，并且破位。有機(jī)構(gòu)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)或在12月按兵不動(dòng)，美國財(cái)政部放緩長期國債發(fā)售增長步伐。近期，全球股市全線大漲，外資亦出現(xiàn)強(qiáng)勁買盤。這是否意味著，A股市場(chǎng)也迎來了一線生機(jī)？

二、公司

高新發(fā)展并購尚未落聽股價(jià)已11連板

11連板高新發(fā)展11月2日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司股價(jià)嚴(yán)重異常上漲，累計(jì)漲幅185.30%。公司股票自10月19日至11月2日11個(gè)交易日收盤價(jià)格連續(xù)漲停，累計(jì)漲幅為185.30%，同期申萬建筑裝飾指數(shù)累計(jì)漲幅為-0.61%，同期深證A指累計(jì)漲幅為-0.14%，公司股票短期漲幅嚴(yán)重高于同期行業(yè)漲幅及深證A指，存在市場(chǎng)情緒過熱的情形。公司股票存在非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。11月2日，公司股票換手率為45.65%，鑒于公司股票價(jià)格短期漲幅很大，但公司基本面尚未發(fā)生重大變化，公司股價(jià)嚴(yán)重偏離同行業(yè)上市公司合理估值，存在非理性炒作的風(fēng)險(xiǎn)。此前，公司公告擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買成都高投電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、共青城華鯤振宇投資合伙企業(yè)、平潭云辰科技合伙企業(yè)合計(jì)持有的四川華鯤振宇智能科技有限責(zé)任公司70的股權(quán)，并募集配套資金。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，本次交易的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果尚需獲得有權(quán)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的備案。

天龍股份8連板領(lǐng)跑消費(fèi)電子牛股群

消費(fèi)電子概念3日盤中發(fā)力走高，天龍股份、朝陽科技、瑞瑪精密、惠威科技、歐菲光

等漲停。值得注意的是，天龍股份已連續(xù)8個(gè)交易日漲停，朝陽科技已連續(xù)5個(gè)交易日漲停。此前，歐菲光曾連續(xù)6個(gè)交易日漲停。今年以來，在換機(jī)周期等因素共振下，PC出貨量跌幅已經(jīng)連續(xù)收窄。此外據(jù)canalys數(shù)據(jù)，智能手機(jī)市場(chǎng)跌幅收窄至1%左右。從份額看，小米份額在三季度環(huán)比二季度明顯提升，主因其旗艦手機(jī)創(chuàng)新受到消費(fèi)者認(rèn)可而華為和蘋果新機(jī)的發(fā)布進(jìn)一步刺激市場(chǎng)需求。其中，華為在產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化方面取得的成就或奠基其回歸的坦途，在中國市場(chǎng)有望快速提升份額；蘋果方面，盡管在國內(nèi)遇到華為的沖擊，但在美國等地銷量火爆。信達(dá)證券認(rèn)為，一方面，PC及安卓手機(jī)市場(chǎng)的回暖或帶來消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的景氣修復(fù)，尤其華為產(chǎn)業(yè)鏈部分個(gè)股有望快速展現(xiàn)業(yè)績彈性。此外，蘋果在今年以來景氣偏低，但新機(jī)發(fā)布后創(chuàng)新動(dòng)能依然強(qiáng)勁，且vision pro是消費(fèi)電子行業(yè)近年來最大的創(chuàng)新之一，建議關(guān)注果鏈超跌個(gè)股。

蘋果公司銷售連續(xù)四個(gè)季度下滑

蘋果公司銷售連續(xù)四個(gè)季度下滑，持續(xù)時(shí)間創(chuàng)2001年以來最長。蘋果第四財(cái)季營收895.0億美元，連續(xù)第四個(gè)季度下滑，分析師預(yù)期893.5億美元，大中華營收低于預(yù)期；第四財(cái)季iPhone收入438.1億美元，分析師預(yù)期437.3億美元；第四財(cái)季每股收益1.46美元，分析師預(yù)期1.39美元；第四財(cái)季大中華營收150.8億美元，分析師預(yù)期170.1億美元；第四財(cái)季MAC收入76.1億美元，分析師預(yù)期87.6億美元；第四財(cái)季IPAD收入64.4億美元，分析師預(yù)期61.2億美元；第四財(cái)季可穿戴設(shè)備、家居與配件93.2億美元，分析師預(yù)期94.1億美元；第四財(cái)季服務(wù)收入223.1億美元，分析師預(yù)期213.7億美元。蘋果稱，iPad和可穿戴設(shè)備品類恐將在12月當(dāng)季（公司第一財(cái)季）大幅下滑；預(yù)計(jì)Mac營收將在12月當(dāng)季加速增長；預(yù)計(jì)iPhone營收將在12月當(dāng)季較上年同期增長，增幅料將與去年同期類似。蘋果公司CEO庫克表示，蘋果正“大力”投資生成式AI計(jì)劃。

三、基金

中國ETF市場(chǎng)即將邁入兩萬億時(shí)代

被動(dòng)投資的崛起是近年來中國金融市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）作為典型的被動(dòng)投資工具，正在發(fā)展壯大，并即將步入兩萬億時(shí)代。

各路資金爭相配置

當(dāng)下，越來越多的投資人開始重視指數(shù)投資，尤其關(guān)注ETF的配置機(jī)遇。在不久前開啟的FOF（基金中的基金）三季報(bào)披露中，中歐基金旗下有FOF投資經(jīng)理明確已在持倉中進(jìn)行了“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”。對(duì)比中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有二、三季度的重倉基金變化，三季度末明顯增加了ETF的配置，而此前的主動(dòng)管理型基金則少見蹤影，而ETF的配置數(shù)量在二季報(bào)披露重倉時(shí)為0。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，ETF產(chǎn)品前十大持有人中，險(xiǎn)資“身影”共出現(xiàn)952次，較2022年年末增加375次。同時(shí)，險(xiǎn)資重倉持有的ETF份額更是直接翻倍，達(dá)到1282.79億份，較2022年年末增加757.05億份。

我國ETF市場(chǎng)于2004年起步，經(jīng)過近十年的發(fā)展已初具規(guī)模，ETF逐漸成為我國金融市場(chǎng)不可或缺的重要基礎(chǔ)投資工具。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月22日，全部ETF資產(chǎn)凈值合計(jì)已達(dá)1.95萬億元，直逼2萬億元大關(guān)。

創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮

機(jī)遇，何為機(jī)遇？存量規(guī)模少是機(jī)遇，產(chǎn)品線有待進(jìn)一步豐富也是機(jī)遇，任何事物的初級(jí)到高級(jí)階段的歷程皆為機(jī)遇的起點(diǎn)，而我們恰逢這樣的時(shí)代。一個(gè)顯著的對(duì)比在于，公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國市場(chǎng)的ETF市場(chǎng)規(guī)模為公募基金的18%，而我們僅7%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到27.65萬億元，1.95萬億元的ETF規(guī)模僅占7%。

下半年以來，ETF新品從“申報(bào)”到“獲批”再到“發(fā)行”正在全面提速，更有十余只ETF同日獲批，這在國內(nèi)ETF發(fā)展史上極為罕見。跟蹤科創(chuàng)100指數(shù)的首批科創(chuàng)100ETF產(chǎn)品發(fā)行正式開啟，博時(shí)基金、國泰基金、銀華基金、鵬華基金四家公司首批嘗鮮；易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等10家公募8月11日上報(bào)的中證2000ETF于8月25日晚間集體獲批，ETF“上新”速度加快，近期ETF發(fā)行市場(chǎng)再度升溫。

與此同時(shí)，存量產(chǎn)品的規(guī)模也在逐步攀升，10月19日，A股又一次經(jīng)歷上證3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，其他各大寬基指數(shù)也下跌明顯，但值得注意的是，很多資金其實(shí)已經(jīng)通過ETF借道入市。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，本月以來，易方達(dá)上證50ETF、華寶中證100ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF等區(qū)間凈買入量居前。

截至10月18日，Wind統(tǒng)計(jì)的股票型ETF規(guī)模變化中，富國上證指數(shù)ETF、平安中證500ETF、平安創(chuàng)業(yè)板ETF等規(guī)模增加幅度居前。這表明，確實(shí)有資金在當(dāng)前弱市環(huán)境之下，通過ETF進(jìn)入A股市場(chǎng)，且從投資的指數(shù)來看，多為近期跌幅較大的品種。

多角度參與ETF投資

隨著ETF兩融標(biāo)的的持續(xù)擴(kuò)容，投資者參與ETF投資的方式方法日漸多元。

目前，常見的寬基、行業(yè)指數(shù)都有了規(guī)模較大的頭部產(chǎn)品。為此，中小基金公司在發(fā)行、運(yùn)營ETF產(chǎn)品時(shí)要從兩個(gè)方面發(fā)力。比如，在寬基方面，優(yōu)先考慮與當(dāng)前市場(chǎng)形成互補(bǔ)的產(chǎn)品；在主題方面，篩選具有長期持有價(jià)值的主題，豐富可選標(biāo)的；同時(shí)也可積極關(guān)注海外市場(chǎng)，為大類資產(chǎn)配置提供更多選擇。

也有分析指出，在運(yùn)營方面，在降低費(fèi)率的同時(shí)，提高交易和管理水平，降低產(chǎn)品跟蹤誤差，努力實(shí)現(xiàn)跟蹤復(fù)制指數(shù)的策略目標(biāo)，為投資者提供更好的持有體驗(yàn)，吸引中長期資金配置。

此外，近期已有30余只ETF被調(diào)入兩融標(biāo)的名單，至此，兩融標(biāo)的ETF數(shù)量擴(kuò)容至281只，覆蓋的ETF規(guī)模達(dá)到1.62萬億元，意味著市場(chǎng)上主流的ETF均被納入兩融名單，為投資者參與資本市場(chǎng)提供了多元選擇。