一、宏觀行業

2027年國內新能源汽車占比力爭達到45%

1月11日，《中共中央國務院關于全面推進美麗中國建設的意見》（以下簡稱《意見》）發布。其中提到，“統籌推進重點領域綠色低碳發展。到2027年，新增汽車中新能源汽車占比力爭達到45%，老舊內燃機車基本淘汰，港口集裝箱鐵水聯運量保持較快增長”。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹接受采訪時表示：“《意見》的發布，對傳統燃油車的消費升級具有較強促進作用。尤其是對老舊車型未來的報廢更新、以舊換新等會形成政策支持。淘汰老舊內燃機，推動電動化車型滲透，能夠促進國內乘用車市場的發展。”

對于“2027年新增汽車中新能源汽車占比力爭達到45%”的目標，崔東樹認為，總體來看，這一目標是比較穩健合理的。“2027年達到45%的滲透率，意味著之后的幾年里，新能源車的滲透率每年提升幾個百分點，就可以達成。從當前的情況來看，這個目標是比較務實可行的。”崔東樹表示。

根據中汽協公布的最新數據，2023年，我國新能源汽車產銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，市場占有率達到31.6%，高于上年同期5.9個百分點。其中，在2023年12月，國內新能源汽車產銷分別完成117.2萬輛和119.1萬輛，同比分別增長47.5%和46.4%，市場占有率已達到37.7%。

飛行汽車市場或達萬億級

在近日舉辦的CES2024上，國內外汽車巨頭相繼將旗下飛行汽車搬上臺面，予以公開亮相，對市場釋放出強烈的量產、商用信號。因此，以eVTOL（電動垂直起降飛行器）為代表的飛行汽車也已被業內視為下一個風口。

其中現代汽車在會展上推出了其首款電動飛行出租車S-A2，該產品計劃今年年中申請美國適航證；而國內廠商小鵬匯天也在會展上宣布，其分體式飛行汽車將于今年四季度開啟預訂，明年四季度開始量產交付。

目前，eVTOL目前為市場主流方案，但這一方案的產品不具備陸地行駛能力。以小鵬匯天的分體式飛行汽車為例，該產品名為“陸地航母”，由陸行體和飛行體兩部分構成，陸行體可將飛行體完全收納至車內，并給飛行體持續補能。

在業內看來，相比較傳統直升機，eVTOL擁有安全性高、操作難度低、成本低、噪音低等優勢。相較于直升機、大型客機，eVTOL或能滿足更輕量化的空中交通需求。當下情況來看，eVTOL具備成為輕量化空中交通工具的基本條件。

基于此，市場各方對賽道給出樂觀預測，包括摩根士丹利、中信證券等頭部機構均給出萬億級市場容量的預測。另外，根據全球市場調研機構Marketand Market預計，2023-2030年，全球eVTOL市場規模有望從12億美元大幅增長至234億美元。

中金公司則預計，eVTOL國內應用可能會遵循以下順序：先以空中游覽、醫療轉運為主，后開始出現“空中出租車”、“空中巴士”模式，之后逐步進入私人市場。

統計局：2023年CPI同比上漲0.2%，PPI同比下降3.0%

2023年12月份，全國居民消費價格同比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，農村下降0.5%；食品價格下降3.7%，非食品價格上漲0.5%；消費品價格下降1.1%，服務價格上漲1.0%。2023年全年，全國居民消費價格比上年上漲0.2%。2023年12月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.7%，環比下降0.3%；工業生產者購進價格同比下降3.8%，環比下降0.2%。2023年全年，工業生產者出廠價格比上年下降3.0%，工業生產者購進價格下降3.6%。

二、公司

A股最壞的時間點已經過去？

“A股最壞的時間點已經過去，我們開始轉向樂觀的態度。”1月8日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第二十四屆瑞銀大中華研討會上表示。

孟磊預測，2024年滬深300A股基準指數盈利增幅為8%左右，比2023年的2%～3%的增長略高；政策方面，預計今年還會有一定的降準降息空間，政策寬松力度更強，對整體市場提振有比較正面的作用。

“我們認為北向資金現在處在底部態勢，全年來看會有逐步回歸的跡象。”孟磊指出。對于市場偏正面、偏樂觀的預期原因主要有三方面。

一是當前企業盈利已經出現反彈，而且今年將繼續反彈，高于市場預期；二是政策發力會持續，無論貨幣、財政、信貸還是房地產的政策；三是除股票外，其他資產類別已開始反映出經濟企穩往上走的態勢，在股票市場方面，存在一定的錯誤定價。

“從去年開始，企業利潤率下行趨勢開始止住了，甚至三季度出現了小幅反彈跡象，這有悖于股票市場走勢；三季度之后，A股表現比較疲軟，但三季度以后已經看到了企業盈利觸底往上走的跡象。”孟磊分析。

投資建議方面，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明指出，綠色、醫療、消費、老齡化和智能化等方向存在投資機會。“全球包括中國市場人口結構發生了變化，在老齡化的方向上有很多機會；包括人工智能、機器人，都會產生新的機會。”

102家上市公司預告業績其中76家預喜

Wind數據顯示，截至1月11日收盤，A股共有102家上市公司披露全年業績預告，其中76家預喜（略增27家、扭虧7家、續盈8家、預增34家），預喜比例為74.51%。已披露業績預告的上市公司，整體保持了較好的業績增長。

業績預喜的上市公司中，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤下限超過1億元的有75家，超過5億元的有31家，超過10億元的有18家，超過50億元的有5家，貴州茅臺、格力電器、中遠海控、立訊精密4家上市公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤下限超過100億元。

61家上市公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅下限超過10%，41家超過50%，18家超過100%。公元股份、飛龍股份、山外山、蓮花健康、小商品城、傳音控股、貝達藥業等公司歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅居前。

公元股份預計2023年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤37431.03萬-41499.62萬元，同比上升360%-410%。業績變動的原因是，主要樹脂原料價格同比下降、銷量增加以及本期應收款項計提減值同比減少。

飛龍股份預計2023年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.5億-2.8億元，同比增長197.15%-232.81%。報告期內，影響公司歸屬于上市公司股東的凈利潤主要原因是，公司訂單充足，營業收入較同期增長較大。

預制菜第一股味知香一年關店近200家

加盟店是味知香著重發展的銷售渠道，招股書顯示，2018年-2020年，味知香加盟店銷售占比逐期提高，從2018年的32.64%逐步上升至2020年的52.06%。加盟店數量上，從2018年末的440家上升至2020年末的1117家，經銷店從890家降至491家。近兩年，味知香除業績下滑外，2021年，公司關閉加盟店102家；2022年，公司關閉加盟店183家；2023年半年度和第三季度，味知香分別關閉加盟店106家、66家。截至2023年第三季度，公司擁有加盟店1798家。味知香對媒體表示，加盟店閉店數量一定程度上受到大環境影響，2021年和2022年經濟環境復雜多變，部分門店選擇了閉店；同時，公司逐步開展門店優化升級的行動，與一些經營情況不佳的加盟店店主主動交流問題，尋求改善，對部分門店采取了主動閉店的措施。

三、基金

發行新基的知名基金經理忙調研

根據近期上市公司披露的投資者關系活動記錄表，多位2023年四季度發行新基的知名基金經理身影頻頻出現。

1月以來，長城基金廖瀚博參與調研了XR攝影技術龍頭奧拓電子、全球光學鏡頭重要制造商福光股份，建信基金姜鋒調研了生豬養殖龍頭唐人神，銀華基金方建調研了消費電子企業協創數據。此外，2023年12月，交銀施羅德基金楊金金還參與調研了國內植物生長調節劑龍頭國光股份、聚氨酯復合材料企業安利股份、第三方評估龍頭深圳瑞捷，華夏基金王君正、工銀瑞信單文、泉果基金錢思佳則分別參與了蘇州銀行、佰維存儲、安井食品的調研活動。

展望2024年，長城基金廖瀚博稱，將主要關注“泛制造+核心消費+核心科技”相關領域的投資機會，尤其是經濟修復下增速、提速和困境反轉的行業。

在“主線成長”行業中，廖瀚博比較看好處于業績快速增長階段的醫藥、消費電子、半導體、汽車等板塊。在偏早期、偏前沿的“前沿成長”行業中，在人工智能技術的助推下，他認為，衛星互聯網、AI、人形機器人等相關產業的發展前景同樣值得期待。

聚焦半導體板塊，銀華基金方建分析，2023年四季度，全球半導體周期大概率接近底部區域；經過一段時間的調整和準備后，預計2024年國內半導體廠商將重啟擴產計劃。此外，AI技術的快速發展對算力提出了更高的要求，將進一步拉動全球半導體市場的規模增長。

方建預計，經過了前期的估值調整，半導體板塊有望迎來周期性復蘇與國產化發展的雙重利好，整個產業鏈的各個環節，包括設備、設計材料以及制造等，都可能從中受益。

紅利板塊持續走強，機構關注高股息行情

開年以來，A股市場持續調整，在市場持續回調的背景下，紅利指數大幅跑贏大盤，高股息股票表現搶眼。紅利指數2024年以來累計漲逾2%，紅利股較為集中的煤炭、公用事業行業分別累計漲近4%、0.4%。個股方面，陜西煤業、中國神華、農業銀行等高股息股票均明顯跑贏大盤。在此背景下，紅利類ETF最近一周資金流入也位列各類ETF前列。

對于資金青睞高股息的紅利股票，中信證券首席策略分析師秦培景表示，資金的跨年效應較往年更為顯著，無論是避險情緒演繹、機構存量調倉、長期資金加倉，開年資金行為的共識高度集中于紅利低波主線，相關交易迅速擁擠，市場交易生態和風格分化趨于極致。

中信建投證券首席策略官陳果表示，中期看，紅利策略仍有演繹空間。但需注意，市場筑底反彈之后，風險偏好修復，高股息主題可能退潮。交易擁擠度及恐慌情緒指數，是未來一段時間高股息行情需密切關注的指標。

不過，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤提示，高股息行情后市也會有分化，在進攻后可能有調整壓力。當春季行情窗口打開，市場大概率會有新的進攻方向。