一、IPO動態

A股

9月23日，科隆新材在北交所上會，審議結果為暫緩審議。

9月27日，興福電子在上交所上會，擬在科創板上市。

新股上市：

9月25日，瑞華技術(920099) 在北交所上市，首日漲幅27.32%。

9月26日，無線傳媒(301551)、合合信息(688615) 分別在創業板、科創板上市，首日漲幅分別為318.83%、105.91%。

9月30日，長聯科技(301618) 將在創業板上市。

新股申購：

本周，A股只有一只新股進行申購。

9月25日，強邦新材（001279）在深交所主板進行申購。

下周，9月30日，上大股份(301522)將在創業板進行申購。

港股

9月25日，七牛云通過港交所聆訊。

9月26日，華潤飲料、榮利營造通過港交所聆訊；公域AIoT企業特斯聯向港交所遞交招股書；南山鋁業向港交所遞交招股書。

二、熱點追蹤

科隆新材北交所上會被暫緩審議

9月23日，科隆新材在北交所上會，審議結果為暫緩審議。

科隆新材的主營產品為液壓組合密封件和液壓軟管等。2023年，科隆新材實現營收4.41億元，歸母凈利潤8336.81萬元。2024年上半年，科隆新材營收2.07億元，歸母凈利潤為2991.17萬元。

審議意見方面，上市委員會要求科隆新材逐項列示報告期各期信用期外主要款項對應客戶、主要訂單及其具體執行情況、具體逾期時間、壞賬計提情況、最新回款情況，充分說明報告期各期信用期外相關應收賬款壞賬計提是否充分、是否存在給予客戶信用展期以獲取訂單的情形，并要求保薦機構、申報會計師核查并發表明確意見。

上市委員會還要求科隆新材詳細說明報告期各期臨時借調生產人員從事研發輔助活動的情況，是否存在生產或銷售人員與研發人員混同情形；同時，列示報告期各期研發人員具體構成情況、離職及新入職人員具體情況、參與具體研發項目情況，并補充說明報告期各期研發費用中人員薪酬與各期末研發人員數量不匹配的原因及其合理性，并進一步說明研發費用歸集的合理性。

上市委員會就科隆新材的經營業績、核心技術與研發投入、關于財務內控不規范及整改有效性三個方面提出了問詢，包括毛利率水平與單位成本變動趨勢不符的原因、是否存在不當認定或虛增研發人員或不當歸集研發費用的情形、財務內控不規范的整改是否充分等。（中國證券報）

公域AIoT獨角獸特斯聯赴港IPO，近三年虧損60億元

9月26日，重慶特斯聯智慧科技股份有限公司向聯交所提交上市申請，擬香港主板上市，海通國際資本、中信證券香港為聯席保薦人。

據招股書，特斯聯主要通過AIoT操作系統TacOS，向企業、公共管理者及其他公域空間參與者提供全棧AIoT產品（包括軟件、硬件及服務）。

據灼識咨詢報告，以2023年相關收入計，特斯聯是中國前五的公域操作系統型AIoT產品提供商。

2024年4月，特斯聯完成20億元D輪融資，光大控股、商湯科技等新老股東跟投。在此之前，特斯聯還獲得IDG資本、京東科技、科大訊飛等投資支持。

2024年8月，港股公司美高域參與特斯聯Pre-IPO輪投資，斥資5000萬元獲得0.24%股份，以此計算特斯聯估值約為210億元。

特斯聯方面透露稱，本次融資將主要用于增強研發能力、大模型開發、商業化及城市拓展，和潛在的戰略收購機會等。

財務方面，2021年至2023年及2024年上半年，特斯聯收入分別為12.07億元、7.38億元、10.06億元及3.57億元；同期凈虧損分別為28.28億元、23.87億元、8.03億元及11.28億元。（財聯社）

七牛云通過港交所聆訊：成立13年仍未盈利，過去兩年優化38%員工

9月22日，七牛云向港交所更新通過聆訊后的招股書，距離在香港主板上市更近了一步。

七牛云的主要產品及服務包括MPaaS（移動開發即服務）平臺以及APaaS（應用平臺即服務）平臺。

根據艾瑞咨詢，按2023年收入計算，七牛云是中國第三大音視頻PaaS服務商，市場份額為5.8%。該市場前兩名恰巧是阿里云和騰訊云，市占率分別為17.0%和6.4%。

2021年至2023年，七牛云收入分別為14.71億元、11.47億元、13.34億元。2024年一季度，七牛云收入3.4億元，同比增長26.4%。

毛利率方面，2021年至2024年一季度，七牛云毛利率分別為19.8%、19.9%、21.0%、20.6%，整體呈增長趨勢。

凈利潤上，2021年至2024年一季度，七牛云凈利潤分別為-2.2億元、-2.1億元、-3.2億元、-1.5億元，累計虧損9.1億元。

2021年末至2023年末，七牛云員工數量分別為631人、438人、390人。兩年時間，七牛云裁掉了38%的員工。其中，銷售崗位裁員力度最大，由2021年末的281人降至2023年末的137人，優化比例達到51%。

2021年至2023年，七牛云經營活動所得現金流量凈額分別為-9149.3萬元、-7134.4萬元、-383.7萬元。過去3年，七牛云長期處于經營現金流凈流出的狀態。

2021年至2023年以及2024年一季度，七牛云的應收賬款周轉天數在延長，分別為55天、77天、71天及84天。（公司研究室）