IPO動態

A股

本周沒有上會安排。

新股上市：

本周，A股共有四只新股上市。

3月18日，弘景光電(301479)在創業板上市

3月19日，恒鑫生活(301501)在創業板上市

3月20日，江南新材(603124) 在上交所主板上市

3月21日，新亞電纜(001382)在深交所主板上市。

新股申購：

本周共有兩只新股進行申購。

3月17日，浙江華業(301616) 在創業板進行申購。

3月18日，開發科技(920029) 在北交所進行申購。

下周A股暫有三只新股進行申購。

3月24日，首航新能(301658) 在創業板進行申購。

3月26日，中國瑞林(603257)在上交所主板進行申購。

3月28日，泰鴻萬立(603210) 在上交所主板進行申購。

港股

3月18日，卓正醫療向港交所遞交上市申請。

3月20日，宏信超市通過港交所聆訊。

3月21日，奧聯服務向港交所遞交上市申請。

熱點追蹤

卓正醫療二闖港交所：盈利拐點難掩擴張隱憂

3月18日，卓正醫療向港交所提交更新后的招股書，海通國際、浦銀國際擔任聯席保薦人。這是繼2024年5月首次遞表失效后的二次沖刺。

招股書披露，卓正醫療2024年實現營收9.59億元，首次扭虧為盈。但三年累計虧損8.26億元的歷史包袱、紅海競爭下的擴張挑戰，以及中高端醫療市場狹窄的客群天花板，都讓卓正醫療的“闖關”之路并不順暢。

根據招股書，2021—2023年，卓正醫療收入分別為4.17億元、4.73億元、6.9億元，同期凈虧損為2.51億元、2.22億元、3.53億元，剔除公允價值變動損失等非經常損益項目后的經調整凈虧損各為1.02億元、1.23億元、0.44億元。卓正醫療已連續虧損三年。

2024年，卓正醫療首度實現盈利，凈利潤為8022.7萬元。

對于卓正醫療而言，更深層的挑戰在于客單價增長停滯。2022—2024年，卓正醫療實體醫療次均費用分別為1014元、1048元、1052元，三年僅微增3.7%。與之形成對比的是人力成本剛性上升，2024年員工薪酬支出達4.68億元。

目標客群狹窄也進一步制約了卓正醫療的增長空間。

招股書顯示，卓正醫療將服務對象鎖定為家庭年收入超20萬元的“大眾富裕人群”，卓正醫療會員數從2022年的9.72萬增至2024年的10.8萬，續費率提升至64%，但單個會員年均消費不足9000元，距卓正醫療設定的家庭醫療年度預算目標仍有差距。（北京商報）

宏信超市預計3月31日香港上市，零售業務收入下滑

3月21日，江蘇宏信超市連鎖股份有限公司發布公告，公司擬全球發售5356.2萬股H股。其中，中國香港發售股份535.7萬股，國際發售股份4820.5萬股，另有15%的超額配股權。

招股時間為3月21日至3月26日，預期定價日不遲于3月27日；發售價將為每股發售股份2.50-3.00港元，每手買賣單位為1000股，綽耀資本有限公司為獨家保薦人；預期股份將于3月31日開始在聯交所買賣。

宏信超市的業務可分為零售業務、批發業務、租賃業務、餐食供應及銷售業務，其中零售業務和批發業務是該公司主要收入來源。

2021年至2023年及2024年前九個月，宏信超市零售業務產生的收入約為8.89億元、7.88億元、6.89億元及4.18億元；同期，批發業務產生的收入約為5.25億元、5.12億元、6.87億元及5.72億元。

2022—2024年前三季度，零售業務收入同比分別下降11.32%、12.60%、20.34%。

按產品劃分，宏信超市零售業務收入分為食品、非食品、煙草三大部分。其中，2021—2023年，其煙草收入分別為0.68億元、0.99億元、0.55億元，占當期收入的比例分別為4.73%、7.46%、3.91%。

然而，由于該公司終止煙草業務經營，因此，2024年前三季度，該項收入降至0元，對零售業務收入造成沖擊。

對于終止煙草業務經營的原因，招股書顯示，主要是因為赴港上市后，宏信超市將可能成為一家外商投資企業，而《中華人民共和國煙草專賣法》《煙草專賣許可證管理辦法》《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2021年版）》等法律法規對外商投資企業存在限制，受此影響，宏信超市可能會被禁止從事煙草產品的銷售。因此，自2023年12月31日起，該公司終止煙草業務經營。（金融界、北京商報）

“港股生長激素第一股”維昇藥業今日上市，總市值約77億港元

2025年3月21日，維昇藥業正式在港交所上市。維昇藥業此次IPO的發行價為68.80港元/股 ，按照發行價計算市值為77.06億港元。

銷售文件顯示，維昇藥業全面行使發行規模調整選擇權后，發行規模將擴大15%，發行股數增至1140萬股，是香港市場有史以來首家在醫療健康IPO中引入并全面擴大規模調整選擇權的公司，也是2021年9月以來公開發售超額認購倍數最高的18A上市公司。

維昇藥業此次IPO招股引入5名基石投資者，包括安科生物、蘇州工業園區產業投資基金、Vivo Capital、藥明生物、Reynold Lemkins，共認購7200萬美元。

此次IPO，維昇藥業所得款項凈額為6.72億港元。

維昇藥業于2018年11月成立，是一家處于研發后期、產品接近商業化的生物制藥公司，專注于在中國（包括香港、澳門及臺灣）提供特定內分泌疾病的治療方案。

維昇藥業的核心產品是隆培促生長素是一款每周一次的長效生長激素替代療法，已在美國商業化上市。

2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，維昇藥業綜合虧損總額分別為人民幣2.89億元、2.50億元、1.30億元，其中研發開支分別為人民幣1.80億元、0.58億元、0.59億元。（醫藥魔方Invest）