出品/公司研究室基金組

文/雪梅

今年以來，國內(nèi)A股走勢可謂一波三折，整體漲幅有限。

以滬深300指數(shù)為例，截至5月23日收盤，今年不漲反跌，跌幅1.34%；春季騷動時表現(xiàn)較好的科創(chuàng)50指數(shù)，同期也下跌0.84%。

大盤整體表現(xiàn)雖然不盡人意，但還是有部分基金漲幅不錯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，兩市上萬只開放式基金（非貨幣和QDIII）中，今年以來有21只凈值漲幅超過50%。

為了與近期圈內(nèi)熱議的業(yè)績基準(zhǔn)對比，公司研究室對同一基金A、C等相關(guān)產(chǎn)品，僅選一只漲幅較大者；再去掉尚無近1年可比業(yè)績的長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A/C，剩下的恰好有10只基金（具體見下面榜單）。

從這個榜單可以看出，今年以來漲幅較好的基金，主要是3類。

第一類是投資北交所創(chuàng)新精選企業(yè)的4只，分別是華夏、中信建投、萬家與匯添富的相關(guān)產(chǎn)品；

第二類是投資先進(jìn)制造尤其是AI產(chǎn)業(yè)鏈的4只，分別是鵬華、前海開源、平安、永贏基金的相關(guān)產(chǎn)品；

第三類是重倉港股消費(fèi)股醫(yī)藥股的2只，分別是廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A、中銀港股通醫(yī)藥A。

這些領(lǐng)域今年以來始終表現(xiàn)較好，上述TOP10基金投資者并不陌生。

值得關(guān)注的是，截至5月23日，今年以來漲幅前10 基金，無一例外，全都是主動權(quán)益基金，且全部跑贏了各自的業(yè)績基準(zhǔn)。

以漲幅第一的華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開為例，業(yè)績基準(zhǔn)是：北證50成份指數(shù)收益率*75%+上證國債指數(shù)收益率*20%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*5%。截至5月23日，其今年以來上漲66.2%，業(yè)績基準(zhǔn)同期漲幅25.4%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)40.8%。

再如，重倉泡泡瑪特（09992.HK）、老鋪黃金的（016181.HK）的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A，業(yè)績基準(zhǔn)是：中證800指數(shù)收益率*60%+人民幣計價的恒生指數(shù)收益率*15%+中債新綜合財富(總值)指數(shù)收益率*25%。今年以來，其凈值上漲62.1%，業(yè)績基準(zhǔn)漲幅僅1.9%，跑贏后者60.2%。

今年以來業(yè)績始終表現(xiàn)較好的鵬華碳中和主題A，業(yè)績基準(zhǔn)是：中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)收益率*70%+恒生指數(shù)收益率(經(jīng)匯率估值調(diào)整)*10%+中債綜合財富(總值)指數(shù)收益率*20%。今年以來，其凈值上漲58%，業(yè)績基準(zhǔn)竟然下跌2.7%，跑贏后者60.7%。

如果我們把時間周期拉到近1年，上述10只基金的業(yè)績排序雖然出現(xiàn)了較大變化，但依然表現(xiàn)不錯，最低漲幅也在48%以上，而且有5只產(chǎn)品收益超過100%。更重要的是，它們?nèi)即蠓苴A了各自的業(yè)績基準(zhǔn)。

按照基金監(jiān)管新規(guī)，證監(jiān)會要求基金公司對基金經(jīng)理的考核，要以中長期業(yè)績?yōu)橹?，尤其是要增?年及以上周期的業(yè)績考核權(quán)重，并特別強(qiáng)調(diào)要對標(biāo)業(yè)績基準(zhǔn)。

據(jù)悉，產(chǎn)品3年絕對收益為正，扣除超額管理費(fèi)后，收益超過業(yè)績基準(zhǔn)6%以上，可以上浮管理費(fèi)率，并對基金經(jīng)理給予額外獎勵；3年收益跑輸業(yè)績基準(zhǔn)3%以上的產(chǎn)品，管理費(fèi)率將下浮，基金經(jīng)理也要受罰。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，首批26只浮動費(fèi)率產(chǎn)品均為全市場選股，業(yè)績基準(zhǔn)主要對標(biāo)滬深300、中證A500、中證500或者中證800等主流寬基指數(shù)，并部分參與港股和債券投資。

上述TOP10 基金中的業(yè)績基準(zhǔn)，多為對標(biāo)特定領(lǐng)域的行業(yè)指數(shù)。不過，由于部分產(chǎn)品成立時間較短，沒有可比較的近3年收益，公司研究室選用了它們成立以來的業(yè)績進(jìn)行比較。

數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，有3只基金凈值漲幅超過100%，收益最少的也在33.3%。顯然，上述基金在同類中確實是業(yè)績表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。

值得欣慰的是，這10只基金，成立以來均大幅跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。

其中，業(yè)績最好的前海開源嘉鑫A，成立于2016年12月26日，成立以來凈值增長138.5%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長30%，其跑贏基準(zhǔn)108.5%。

即使換一個角度，從成立以來年化回報分析，上述10只產(chǎn)品依然表現(xiàn)不錯。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，今年以來凈值增長前10基金，成立以來全部為正收益，年化回報最高36.9%，最低10.9%。

追蹤年化回報超30%的3只基金，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中信建投北交所精選兩年定開A成立于2022年8月，平安先進(jìn)制造主題A成立于2023年10月,永贏先進(jìn)制造智選A成立于2023年5月。

由此可見，產(chǎn)品成立時間越近，年化回報越高。相反，年化回報最低的前海開源嘉鑫A，成立時間距今已將近9年。

公開信息顯示，上述TOP10 基金，要么是產(chǎn)品成立時間迄今不足10年，要么是基金經(jīng)理累計任職時間迄今不足10年。因此，這些產(chǎn)品及其基金經(jīng)理，無法按照業(yè)內(nèi)雙十標(biāo)準(zhǔn)（基金經(jīng)理管理基金的年限超過10年，并且任職期間的年化收益率超過10%）進(jìn)行衡量。

不過，自成立以來年化回報均在10%以上，且大幅跑贏業(yè)績基準(zhǔn)，這些基金的現(xiàn)任或曾任基金經(jīng)理們，都付出了艱辛努力。這或許是其中部分產(chǎn)品規(guī)模（A/C）累計超過百億的重要原因。??