文|第七筆畫

來源|博望財經

如果你在車友群里請大家幫忙推薦新能源汽車，得到的車款大概率會出自特斯拉、蔚來、理想、小鵬旗下。至于哪吒汽車，一些人或許在某三四線城市見過它的體驗店，而更多生活在一二線城市的車友或許根本沒有聽說過它，最多是在某個商場的一樓大廳匆匆掃過它的身影。

就像當年拼多多突然闖入大眾視野后，便很快形成了足以對抗淘寶、京東的商業力量一樣，哪吒汽車也以異軍突起之勢，出現在國內新能源汽車市場。即使很多五環內的消費者還沒聽說過這個品牌，但它的銷量已經位居行業第二。2021年10月，哪吒汽車以單月交付8107量汽車的成績，超越理想、蔚來、威馬，位居行業10月交付量第二，僅次于小鵬汽車。

最近哪吒汽車又迎來了兩個利好消息。據36氪報道，10月底，哪吒汽車官方宣布完成D1輪40億元融資。此次融資由360集團領投20億元，建銀國際、中信證券投資、申萬宏源香港旗下新能源產業基金、吉富創投等多家知名投資機構跟投。其中，360集團連續兩輪投資總金額共計29億元，將間接合計持有哪吒汽車16.594%股權，為哪吒汽車第二大股東。

另一個好消息是，11月8日，哪吒汽車與寧德時代正式簽署戰略協議。寧德時代將參與D2輪融資，戰略投資哪吒汽車，并在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作。在電池短缺、車企Leader需要到寧德“搶”電池的大背景下，哪吒汽車得到寧德時代的助力，無異于如虎添翼。

利好之后，哪吒汽車隨即放出即將上市的新聞。來自新浪財經的消息，哪吒汽車母公司——合眾新能源汽車有限公司正在考慮進行10億美元的香港IPO。由于360集團是哪吒汽車的第二大股東，這意味著，紅衣教主周鴻祎雖未直接造出自己品牌的車，但也將像雷Boss一樣，享受到“造車運動”的紅利。

那么問題來了，哪吒汽車是誰？為什么能夠得到周鴻祎的青睞？哪吒汽車的實力幾何？赴港后，靠什么支撐市值？

針對以上問題，《博望財經》分析師將為讀者一一解答。

01、汽車行業的小米

哪吒汽車起步并不算晚。

2014年，原本在奇瑞主導新能源汽車項目的方運舟選擇辭職創業，在位于浙江省北部的縣級市桐鄉創辦了浙江合眾新能源汽車有限公司，也就是哪吒汽車的母公司。

2014年是國內新能源汽車品牌誕生元年，小鵬汽車李小鵬、蔚來汽車李斌都是在這一年開始造車。

與有多年創業經驗的李斌和李小鵬不同，在創辦合眾之前，方運舟在創投圈沒有太多資源和人脈，所以你會發現，在某些公司靠PPT就可以拿到融資的時候，合眾在成立的第三年才融到錢。

條條道路通羅馬，沒有錢脈，就去積累技術實力和資源。在創辦合眾的同時，方運舟選擇在清華大學攻讀博士后，在清華，方運舟的老師是泰斗級專家歐陽明高。

或許是因為合眾（哪吒汽車）的核心成員均來自奇瑞汽車，或者曾經在奇瑞汽車工作過，合眾選擇了親民路線——先打造低端電動汽車品牌占領市場，時機成熟后，再轉型中高端。小米手機在手機行業的成功給了合眾核心團隊巨大的信心，他們想打造出汽車行業的小米。

不過，從合眾的融資脈路來看，方運舟等人的構想似乎未能得到資本市場的認可。邏輯很簡單，智能電動汽車的研發成本和包括芯片在內的零部件成本非常高，如果想要以5萬到10萬的價格售車，只要兩條路可以走，要么虧錢賣車，要么壓縮技術、運維等成本。前者不利于長期發展，后者將促使品牌無法構建壁壘。

幸運的是，合眾的親民路線得到了地方政府的青睞，桐鄉、宜春、南寧、四川省政府向其拋來橄欖枝，為合眾帶來了早期資金，并幫助合眾順利在桐鄉、宜春、南寧三地建造工廠。

截止目前，哪吒汽車已經推出，哪吒N01、哪吒V和哪吒U（pro）三種車型，價格最低只需5.99萬元，其中，銷量比較好的哪吒V，補貼后官方指導價僅為6.09萬元。

翻看哪吒汽車的銷售數據，你會發現，2018年，合眾推出哪吒汽車品牌后，走的路線是先B后C——先通過與地方政府和網約車平臺達成合作的方式打開市場，再以此為背書搶奪C端用戶。據媒體報道，2020年，哪吒汽車已經進入上海、浙江、廣西、江西、江蘇、湖北、山西等全國十多個省份以及國稅系統等22個政府的采購名單中。

2020年打完B端市場后，2021年，哪吒汽車開始發力C端市場。從目前的數據來看，哪吒汽車在C端市場走的十分順利。1-10月，哪吒汽車累計交付達49534臺，同比增長398%。為后續的銷量鋪路，2021年，哪吒汽車將打造50家直營店和150家經銷店。

如方運舟所愿，哪吒汽車在下沉市場撕開了口子。

2021年，360集團和寧德時代向哪吒汽車拋出了橄欖枝，幫助哪吒汽車完成了D輪和D+輪融資。

有了錢的哪吒汽車計劃沖擊更廣闊的市場。2022年，哪吒汽車將推出一款售價在20——30萬左右的高級轎跑車。

哪吒汽車為什么急于沖刺中高端市場？

是因為低端市場不賺錢嗎？官方數據顯示，2020年哪吒汽車營收為12.97億元，虧損13.21億元，今年上半年實現營收16.32億元，虧損6.93億元。

亦或是因為哪吒汽車目前所推出的車型門檻太低，既容易被模仿，也容易被超越？你可以將哪吒汽車產品理解為有智能網聯功能的電動汽車，至于輔助駕駛技術，哪吒汽車遠落后于蔚小理，更不用提特斯拉。

02、押注哪吒

既然哪吒汽車在技術上的實力相比于蔚小理如此薄弱，360集團又為何押注哪吒汽車，周鴻祎甚至頻頻為哪吒展臺？

乘聯會數據顯示，今年10月，我國新能源乘用車零售銷量達到32.1萬輛，同比增長141.1%，新能源車國內零售滲透率達到18.8%，是2020年年均滲透率的3倍多。

新能源汽車發展勢如破竹，毫不夸張的說，造車是最近幾年最大的風口。面對如此大的風口，周鴻祎怎么可能不心動？

如果將心動轉化成行動，造自有品牌的車，相較百度、蘋果，360在自動駕駛技術和高精地圖數據上過于羸。相較富士康、吉利等實業玩家，360在生產線組建、造車經驗上同樣十分欠缺。如果像雷軍一樣選擇All in，靠自有資金起步，360手上又沒有那么多資金，靠融資，360此時起步已經遠遠落后于其他玩家，再加上紅衣教主過去造手機、搞直播的失敗經驗，恐怕融資不會太順利。

美國在1850年代曾經掀起“掘金潮”中,最賺錢的不是挖金子的人，而是為挖金子提供工具的人。360想做的正是為這些造車新勢力以及開辟出新能源汽車產品線的老車企，輸出安全技術。

周鴻祎曾多次透露出360在造車方面的動向。360集團業績說明會上，周鴻祎曾透露，360公司正在積極探索智能汽車安全領域市場機會，研判加大相關領域投入、進一步深入發展智能汽車安全相關商業化業務的可行性，公司擁有國內第一支汽車安全研究團隊—360 Sky-Go Team，可提供全球領先的安全解決方案，目前已經與奔馳、比亞迪等眾多主流汽車品牌開展相關項目合作。

而360投資哪吒汽車的真正目的是想將哪吒汽車當成自己的試驗田。紅衣教主在微博上直言，希望將哪吒汽車作為智能網聯汽車安全的試驗田，未來把在哪吒汽車上研究成熟的安全技術輸出給其他車企。

在周鴻祎看來，“只有深入車企一線，才能真正了解智能網聯汽車的安全究竟有哪些問題，我們需要把哪吒汽車作為試驗田，探索成熟以后輸出給其他車企。”

目前，360和哪吒汽車已經開始落地合作。11月3日舉行的哪吒汽車新車發布會上，三六零董事長周鴻祎對外宣稱，V Pro將作為360安全上車的小試點，成為全球首款搭載汽車安全衛士的智能汽車。

看到這里，可能有些讀者會產生疑問，為什么哪吒汽車甘心當360的試驗田？

常言道，熙熙攘攘皆為利往。

哪吒汽車的高管對于360的投資和占股這樣回應：第一、360在軟件技術、AI技術方面有很強的積累，可以在技術上幫助哪吒汽車；第二、360董事長周鴻祎在互聯網營銷上有卓越的見解，給哪吒汽車帶來了新的營銷、新理念、新方法；第三、哪吒汽車團隊在融資方面經驗欠缺，360進來之后，可以拓寬融資和IPO路徑。

把這些話直白點翻譯過來就是，我們當前在營銷上和融資能力上都不行，如果當360的試驗田能讓我們活下去，那為什么不呢？

雖然不知道本次寧德時代投資哪吒汽車，周鴻祎是否在中間牽線搭橋，但自從引入360后，哪吒汽車確實拿到了大額融資，并且即將赴港上市。

如果哪吒汽車上市成功，那么周鴻祎將喜提奇虎 360、360 金融、魯大師之后的第四家上市公司，再加上花房集團正在籌備上市工作，紅衣教主有可能在今年或者明年握有5家上市公司。

雷軍投資李斌五年才等來蔚來汽車上市，周鴻祎投資哪吒汽車幾個月就將喜迎公司上市，雷軍得苦哈哈自己造車，而360集團輕而易舉就成了哪吒汽車的第二大股東。

這么看來，還是老周“聰明”。

只是不知道沒有“技術”的哪吒汽車，能在下沉市場，獨大多久。