自4月21日首發上市，湖北中一科技股份有限公司（簡稱“中一科技”，301150.SZ）跌跌不休。以4月28日收盤價95.45元計算，這只鋰電池上游材料新股，較163.56元/股的發行價已跌去41.64%。

那些打新中簽的股民，上市當天沒走的要賠錢，目前還沒走的手頭持股市值則是近乎腰斬了。而中一科技首發上市的主承銷商為中金公司，通過包銷棄購股票購得公司198.7637萬股，位列公司前十大股東之一。這一回，這家海內外赫赫有名的投行巨頭，終于明白什么叫自作自受。

中一科技主要從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產品的研發、生產與銷售，下轄云夢、安陸兩大電解銅箔生產基地。

根據中一科技招股材料，公司對其主要客戶較為依賴。寧德時代的全資子公司問鼎投資為中一科技首發上市的戰略投資者，獲配61.14萬股，金額約1億元。此外，中一科技的經營活動現金凈流量持續明顯低于凈利潤，公司以票據結算為重要付款方式，各期應收票據及應收款項融資余額占主營業務收入的比例明顯高于可比公司。

IPO時，中一科技發行價為163.56元/股，市盈率高達91.57倍。0.02%的中簽率，說明當初打新資金對這家鋰電池概念股還是很追捧的。

發行結束后，中一科技本次發行募集資金總額為27.54億元，募集資金凈額為26.03億元，最終募集資金凈額比原計劃多18.87億元。4月18日，中一科技披露的招股說明書顯示，公司擬募集資金7.16億元，分別用于年產10,000噸高性能電子銅箔生產建設項目，技術研發中心建設項目，補充流動資金。 

粗略估算，中金公司在中一科技項目上的承銷費大約在1.24億元。以4月28日收盤價計算，其包銷的198.7637萬股，總市值大約虧損1.35億，這樣算起來，這筆生意中金公司不賺反虧。

進入4月份，新股破發頻頻創紀錄，伴隨破發潮，資本市場也屢屢現新股棄購現象。有數據顯示，截至4月20日，今年已上市股票平均棄購比例為0.95%。

4月21日，在博鰲亞洲論壇2022年年會期間，中國證券監督管理委員會副主席方星海表示，“最近大家好像說有些IPO跌破發行價，這不是IPO太多了，這就是定價需要定得更合適一些，市場如果不認可，就要讓定價得到市場的認可，其實就是定價能力進一步提升。”

方星海說，相信外資更多進入市場，特別是長期的機構投資者更多地進來之后，國際領先的機構也會進一步為這個市場提供服務，這個市場的定價、投資水平一定會進一步提升，市場會更有韌性，更有活力。（公司研究室）