上市公司進行股權激勵，往往被視為給員工發“福利”，然而復星系控股的這家礦業小巨頭，搞股權激勵員工卻避之不及——過半員工選擇放棄躺賺22萬的機會，股民目瞪口呆。

海南礦業股權激勵遇冷

股權激勵，往往伴隨一定的業績考核，在創業型公司十分常見。對公司而言有助于留住人才并實現長期發展目標，對員工而言有利于分享公司發展紅利。

難得一見，家里有礦的海南礦業也搞了一次大規模股權激勵。

按照海南礦業此前公布的計劃，共有181名激勵對象將被首次授予1757.40 萬股限制性股票，授予價格5.36 元/股，資金來源為自籌。

然而，5月20日晚間，海南礦業又突然公告稱，公司所確定的 181 名激勵對象中，有44名激勵對象放棄全部限制性股票，52名對象放棄部分限制性股票，這意味著，過半的激勵對象均選擇部分或全部放棄限制性股票。至于原因，均為“個人原因自愿放棄”。

因此，經審議調整后，激勵對象人數由 181 名調整為 137 名，首次授予數量也由 1757.40 萬股調整為 1279.50 萬股，預留部分 439.35 萬股保持不變。

經調整后的137 名激勵對象中，董監高11人共獲得限制性股票338萬股，只有非獨立董事徐曉亮退出激勵對象名單，其原本擬獲授20萬股限制性股票。中層及以下員工126人，共獲得1279.50萬股限制性股票。

激勵條件暗藏玄機？

從公告來看，在5月20日的首次授予日，上述股票的授予價格為5.36 元/股，相比當日收盤價8.11元，每股折價2.75元，折價率約34%。

按照此前計劃，中層及以下員工169人可獲得1349.40萬股限制性股票，人均約8萬股，折價授予后，意味著人均賬面盈利22萬元，相當誘人。

這么好的“躺賺”機會，為什么還有過半員工放棄？是激勵條件太苛刻了嗎?

從限售期和解除限售安排來看，首次授予部分限制性股票的限售期分別為自首次授予登記完成之日起 12 個月、24 個月、36 個月。

根據授予條件的規定，激勵對象除了不得觸犯一些法律和監管方面的常規限制性條款外，主要就是公司層面和個人層面的業績考核要求。

公司方面的業績考核并不算高，只要每年稍微有所增長便能達到，如下圖：

此外，三年間需要攤銷的股份支付費用3518.62萬元，也不計算在凈利潤中，可謂十分友好。

重點來了，激勵對象個人層面的考核，要結合公司“271”排名機制，或許暗藏玄機。按照這條規定：

對應考核年度業績考核總評“不合格”的，不得解除限售相應的限制性股票；

“合格”及以上的，但構成總評成績之一的“考核年度重點項目個人考核指標”未達標的人員，只有80%可解除限售股票能解除限售；

“合格”及以上的，且“考核年度重點項目個人考核指標”達標的人員，按100%解除限售。

或許就是這條要求，讓一些員工打起了退堂鼓。因為按照“271”排名機制，激勵對象中，意味著有2成員工將無法解除限售，7成員工只能部分解除限售。當期沒有解除限售的股票，公司將回購注銷，回購價格為授予價格加上銀行同期存款利息。

要知道，人均浮盈22萬的背后，按照5.36 元/股的授予價格，人均需耗資逾40萬元才能拿到限制性股票，又有多少員工在不借款的條件下能拿出這么多呢，這不就是一筆風險與收益的糊涂賬嗎？果然是精明的復星系！

復興減持下股價“腳裸斬”

公開資料顯示，海南礦業坐擁亞洲第一的富鐵礦。從近年業績來看，公司的周期波動十分明顯，主要與鐵礦石的價格息息相關。

2021年，公司充分抓住了大宗商品順周期的價格紅利，實現營收41.19億元，凈利潤8.74億元，同比飆升513.55%。

靚麗的業績背后其實也有炒股的功勞。年報中，公司提到了“二級市場股票投資公允價值上升”，當期交易性金融資產收益貢獻高達3.2億元。公司持有中廣核礦業、紫金礦業和渝農商行等上市公司股票。

鮮為人注意的是，海南礦業上市前完成了混改，公司的控股股東是復星高科，實際控制人正是郭廣昌。

從海南礦業身上依然可以看到“復星系”四處出擊、有錢必賺的野心。這家投資巨頭的商業版圖不止醫藥、疫苗、白酒、保險......如今正在向新能源全力挺進。

去年8月，公司一則公告讓股民炸鍋，公司擬投資10.65 億建設2 萬噸電池級氫氧化鋰一期項目，正式開始涉足新能源上游行業。

在此之前，復興系還投資了新能源動力電池企業捷威動力，以及控股新能源車阻燃劑龍頭萬盛股份，如今貌似就只缺少一個整車制造了。

從海南礦業股價走勢來看，與復星系其他投資標的遭到爆炒的情形一樣，由于進軍新能源，公司股價飆漲，前前后后不到7個月漲了足足4倍，最高曾達到25.56元/股。但此后兩大股東蜂擁減持下，股價最低被打到6.7元，慘遭“腳裸斬”。

去年11月2日，公司股價還在相對高位時，復星系旗下復興產業公告擬減持6065.1萬股，截至今年2月18日，最終減持了2021.7萬股，成功套現2.66億元。而另一家大股東海鋼集團2021年以來更是一路減持不斷，前腳減持完4061.3萬股后，今年1月25日又公告還要減持6065.1萬股，目前尚未減持完畢，累計套現金額以10億計。

如今留下7.12萬股東瑟瑟發抖的時候，激勵計劃遭遇大比例放棄，也不排除是員工對公司未來業績和股價持有悲觀預期。

對此，網友表示，“你的鋰礦是假的嗎”，“員工都不相信”，“是不是可以理解為眾叛親離了”。