文|第七筆畫

來源|博望財經(jīng)

2022年第二季度，小破站沒能給出一份漂亮的財報——雖然日活、月活較上一年同期均有不錯地增長，但在營收方面表現(xiàn)平平且虧損數(shù)額巨大。這不是資本市場上B站擁護者們想要看到的結(jié)果。

9月8日，B站發(fā)布2022年第二季度財報，財報顯示，B站第二季度平均日活躍用戶達8350萬，同比增長33%；月活躍用戶達3.057億，同比增長29%；平均每月付費用戶達到2750萬，同比增長32%。

營收方面，2022 Q2 B站實現(xiàn)營收49億元，同比增長9%。其中，游戲收入為10.46億元，上年同期收入12.33億元；增值服務(wù)收入為21億元，同比增長29%；廣告收入11.58億元，同比增長10%；電子商務(wù)及其他收入6.01億元，同比增長4%。

2022年年初，B站工作人員定下的年度廣告流水目標為90億元左右，按照目前的情況來推算，B站在廣告收入勉強能完成業(yè)績目標的50%。比50%更令人失望的數(shù)據(jù)出現(xiàn)在凈虧損上。

第二季度B站凈虧損為20.1億元，上年同期凈虧損11.2億元。20.1，這是一個比第一季度好一點兒的數(shù)字，2022 Q1 B站凈虧損22.82億元。但市場對虧虧不休的B站似乎已經(jīng)失去了耐心，9月9日開盤，B站港股股價跌超16%。

還記得2022 年 3 月，B 站 CEO 陳睿在公司年度財報會上信誓旦旦的對媒體說，B 站計劃于 2024 年實現(xiàn)盈虧平衡。要實現(xiàn)盈虧平衡，最簡單的方式就是開源節(jié)流，顯然，B站目前在這兩方面做的并不夠好，營收增長只有個位數(shù)，開支卻沒有縮減。

在本季度財報會議上，陳睿強調(diào)，增長仍然是B站目前最重要的工作，在加速商業(yè)化的同時，將持續(xù)控制成本，提升毛利率，收窄虧損。

從2009年6月創(chuàng)建到今天，B站已經(jīng)存在13年，在中國互聯(lián)網(wǎng)江湖，就連虧損大戶京東都盈利過，為什么B站還看不到盈利的希望？

01

腹背受敵

一個產(chǎn)品能否取得較好的營收，一方面是看自身的商業(yè)模式，另一方面看的是競爭對手，如果競爭對手把用戶或者金主拉走，那么再好的商業(yè)模式都沒有用武之地。

目前B站的營收來源主要有四種：一、是廣告收入，廣告收入一直是B站想要擴大的營收方式；二、直播和增值收入，直播曾經(jīng)為快手帶來大筆營收，B站最近一年都在鼓勵UP主開直播；三、游戲收入，B 站曾大力投入自研游戲業(yè)務(wù)；四、電商收入。

B站的商業(yè)模式設(shè)置十分符合大趨勢，并沒有明顯的問題，問題出在了B站的競爭對手身上。

作為中國最大的在線社區(qū)之一，出圈二次元成功的B站，競爭對手數(shù)量巨多且實力較強。在長視頻領(lǐng)域，西瓜視頻、騰訊視頻、優(yōu)酷、愛奇藝均可稱為B站的對手。其中，西瓜視頻與B站的競爭最為直接。

為了追趕B站，大概在2020年的時候，西瓜視頻曾大力從B站挖UP主，據(jù)B站工作人員透露，在挖人期間，西瓜視頻幾乎所有的 UP 主都私信了一遍。

西瓜視頻對B站的阻擊并沒有取得勝利，2021年11月2日，字節(jié)跳動CEO梁汝波發(fā)布內(nèi)部信宣布組織架構(gòu)調(diào)整：西瓜視頻并入抖音。

無論是西瓜視頻也好，還是靠爆款網(wǎng)劇俘獲新用戶，提升營收的愛優(yōu)騰也好，他們與B站的競爭實際上只是用戶之爭，小紅書、抖音、快手才是B站商業(yè)化路上最大的敵人。

去年年底，小紅書CMO之恒在小紅書商業(yè)生態(tài)大會上提到，根據(jù)小紅書數(shù)據(jù)中臺數(shù)據(jù)，截止2021年11月，小紅書月活已達到2億。平臺用戶中，72%是90后，50%的用戶在一二線城市。而抖音在2020年8月日活躍用戶就已突破6億，快手緊隨其后，2022 Q2快手日活達3.47億。

龐大的流量助力了電商和直播的發(fā)展，也吸引了廣告主們的到來。以快手為例，2021年，線上營銷服務(wù)（廣告業(yè)務(wù)）、直播和其他服務(wù)（含電商）的總收入貢獻占比分別為：52.6%、38.2%和9.2%。其中，廣告業(yè)務(wù)全年收入為427億元，直播業(yè)務(wù)全年收入為310億元，全年電商GMV達6800億元，皆是B站望塵莫及的數(shù)字。

由于快手、抖音、小紅書天然的種草屬性，讓其在發(fā)展電商業(yè)務(wù)時尤為順利，又因為三家均有龐大的用戶基礎(chǔ)，所以很容易成為實力強大廣告主的首選，而B站只能吃三家剩下的肉碎。還有重要的一點，B站在起家階段，依靠的是無廣、免費的番劇俘獲用戶，故而養(yǎng)成了用戶不在B站上付費的習慣，所以B站直播收入寥寥無幾，以上幾點，讓B站陷入營收增長緩慢的困境。

錢還是流向了不缺錢的公司。

02

破局

為了打破營收困局，B站做了諸多嘗試——進行組織架構(gòu)調(diào)整、發(fā)力動漫游戲、更新產(chǎn)品功能，使之更利于商業(yè)化探索。

據(jù)《晚點 LatePost》報道，7 月 18 日下午，B 站發(fā)布內(nèi)部信，主站運營中心、創(chuàng)作平臺部、社區(qū)運營部和內(nèi)容合作部的匯報線，將由劉智平移給副總裁、直播業(yè)務(wù)負責人王宇陽，向 B 站董事長兼 CEO 陳睿匯報。

而過去幾年間推動 B 站 UP 主與用戶增長的關(guān)鍵角色——劉智將負責商業(yè)化中臺體系和主站商業(yè)中心。讓更懂用戶的Leader負責商業(yè)部分，B站商業(yè)化的決心可見一斑。

讓長板更長，補齊短板曾被認為是改變公司困境的有效方法。B站正試圖通過投資的方式讓自身在動漫和游戲方面的實力更強，以帶動用戶增長，增加獲取更多營收的籌碼。

天眼查App顯示，B站關(guān)聯(lián)公司上?；秒娦畔⒖萍加邢薰居诮杖牍梢粜苈?lián)萌關(guān)聯(lián)公司上海熊盟影視文化發(fā)展有限公司，持股13.6987%。據(jù)悉，音熊聯(lián)萌成立于2017年3月，公司旗下主品牌為音熊聯(lián)萌，業(yè)務(wù)包含以各類動漫、游戲、廣播劇配音、音畫后期、聲優(yōu)經(jīng)紀運營及偶像化、泛二次元IP創(chuàng)作與孵化等。

今年7月，B站又入股一家一家影視制作與粉絲社區(qū)服務(wù)提供商——浙江花果山文化傳媒有限公司，以及一家動漫游戲開發(fā)公司——成都被窩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，持股20%。

今年3月，B站關(guān)聯(lián)公司上海嗶哩嗶哩科技有限公司全資入股廣州魔爆網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。該公司擁有《我的英雄學(xué)院：最強英雄》、《翼靈重構(gòu)》、《雛蜂：深淵天使》、《械骸失控》等多款游戲的軟件著作權(quán)。

補齊短板方面，為了發(fā)展直播業(yè)務(wù)（直播電商、純直播），B站在新版APP中加入了小黃車的功能。在直播形式上，B站還大力推進虛擬人直播，有媒體報道，海外虛擬主播 Shoto ，直播兩小時后便獲得上百萬元收入，虛擬人直播商業(yè)價值不容小覷。

不久前，上海嗶哩嗶哩科技有限公司申請的“虛擬形象開播方法及裝置”專利公布。摘要顯示，本申請可提高用戶體驗，方法包括：直播進程在收到用戶虛擬形象添加指令后，啟動渲染進程加載虛擬形象；渲染進程根據(jù)直播中獲取的用戶面部數(shù)據(jù)，對加載后的虛擬形象進行渲染；直播進程將獲取到的渲染結(jié)果作為視頻流推送至直播服務(wù)器中。

另外，為了服務(wù)好廣告主，提升廣告加載率，B站于上一年上線了 Story-Mode 模式， 即豎版短視頻模式。B站第一季度財報顯示，Story-Mode 模式的播放量目前占平臺總播放量比例已超過 20％。

除了上面提到的幾點，B站正嘗試數(shù)字藏品業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)推出了“億點點海洋探秘”系列數(shù)字藏品和“干杯！京劇”系列數(shù)字藏品。

不斷嘗試商業(yè)化探索之外，節(jié)流也是漂浮在B在頭頂?shù)闹匾伞＿\營上，B站與很多粉絲量達到20萬和30萬的中頭部UP主解約，以減少開支；人力成本上，今年5月，B站被傳大量裁撤游戲業(yè)務(wù)員工，比例達到20%-30%，其中個別項目達到70%。

B站2022 Q2財報顯示，B站第二季度研發(fā)開支為人民幣11.32億元，同比增加68%。此增加主要是由于研發(fā)人員增加、股權(quán)激勵費用增加及終止若干游戲項目的開支所致。其中，終止若干游戲項目一項，佐證了游戲業(yè)務(wù)大裁員的傳聞。

寫在最后：

經(jīng)過第二季度與中部UP主解約，以及裁員，在第三季度，B站在開支方面或?qū)⒂锌s減，但在營收方面仍不樂觀。盡管B站在游戲、動漫上投入許多資金，在直播、廣告業(yè)務(wù)相關(guān)方面也均有改進，可對手們并沒有停止前進，比如抖音也在發(fā)力虛擬人直播，并取得了相關(guān)專利，游戲一直是快手想拿下的蛋糕。既然大家都在進步，況且像游戲研發(fā)也不是短期內(nèi)會出結(jié)果的生意，短時間內(nèi)，熱錢恐怕難以流向B站。