來源：財通社

作者：王鑫

10月25日，機器視覺龍頭奧普特開盤不久封跌停，跌幅20%，給投資人吃了一碗大面。

昨晚，奧普特（688686）公布的三季報被認為不及預期。該公司前三季度營收為9.1億元，同比增長41.44%；歸母凈利潤為2.8億元，同比增長28.34%。其中，第三季度，營收3.09億元，同比增長22.97%，凈利潤0.84億元，同比增長12.76%，相比上半年有所降速。

此外，公司經營活動現金流為-0.76億元，截至三季度末，公司應收賬款為7.21億元，占到同期營收規模近8成，總資產的24.71%。自上市之初，奧普特應收賬款占比高的問題便備受關注。

不過，奧普特在研發投入方面沒有吝嗇，前三季度研發投入合計1.39億元，同比增長43.84%，占營收比例為15.25%。持續加碼研發，維持了公司的技術優勢。

奧普特成立于2006年，以光源產品切入機器視覺市場，2009年推出視覺處理分析軟件，2015年推出鏡頭及其視覺控制器，2019年推出相機產品。公司下游領域也逐步拓寬，2010年通過富士康等供應商進入3C供應鏈，2016年進入寧德時代和比亞迪等頭部企業供應鏈。

自2020年末登陸科創板以來，奧普特一直備受機構青睞，一次調研就有近500家機構來訪，也是外資的重倉股。

本次三季報發布后，安信證券、申萬宏源、國信證券、國金證券、華安證券等多家機構相繼發布研報，給予“買入”評級。

安信證券認為，前三季度整體來看，公司實現營業收入9.10億元，同比增長41.44%，其中3C板塊受益于公司與終端大客戶合作范圍的拓寬，依舊展現出可觀的成長性，收入同比提升26.14%。

此外，鋰電板塊景氣度依舊，公司收入維持高增，達102.2%。主要原因有三點：新能源行業高速發展，國內鋰電各終端產能持續放量；機器視覺的應用在新能源行業滲透率不斷提升；隨著大量成熟方案的應用和推廣，公司客戶群不斷擴大，已包括寧德時代、比亞迪、蜂巢等。在此基礎上，與寧德時代、比亞迪等行業龍頭企業的合作也不斷得到深入。

安信證券表示，單三季度來看，公司實現營業收入3.09億元，同比增長22.97%，主要系公司“大客戶、大訂單”的模式帶來了一定季度間的波動性，但考慮到公司下游客戶資源優質，且先發優勢顯著，在行業高速發展的大背景下，仍看好公司長期維持中高速發展。

不過，這份業績并未得到市場認可，今日奧普特大幅低開并跌停，成交金額逾2.6億元。 此前，其股價一度漲至324元/股歷史高位，如今最新股價僅為139.21元/股，相較高點跌約57%，目前市值為170億元，滾動市盈率46.6倍。

奧普特的實控人為盧治臨、盧盛林兄弟，合計持有公司63.9%股份。值得注意的是，前十大流通股東中有多家外資機構，包括摩根士丹利、高盛高華、銘基國際投資公司、摩根資產管理(新加坡)有限公司等，在三季度期間大幅加倉。其中，銘基國際投資公司為美國國會眾議長佩洛西家族旗下私募基金，為公司第三大流通股東。

在近期外資出逃A股的背景下，不知道是否有外資機構在減持，在該股股吧里，不少股民都表達了對“外資做空”的擔憂。