令不少企業困苦的是，流動性緊張，沒有足夠彈藥開展新業務。

而有這么一家神奇的互聯網企業，賬上躺著很多現金，卻始于一個有錢無路的“擺爛”狀態。

趣店，就是一個這樣逆天的存在。互聯網金融起家過后風生水起，告別發家主業后卻一路轉型受困。

趣店的錢，為什么“花不出去”？

01

營收3年縮水剩零頭

主業擺爛，理財過活

最新業績看，趣店可謂開啟了“躺平”模式。

2023年一季度，趣店錄得總營收為2190萬元，較2022年同期的2.018億元減少了89.1%；凈利潤為4.14億元，去年同期則為凈虧損1.43億元。

好家伙，凈利潤為啥趕上營收的19倍？

違背經濟學規律的反常營收數據背后，是趣店接著“擺爛”了，主業幾近“清零”。金融業務一直是趣店的重要收入來源，2022年趣店基本結束了信貸業務。財報顯示，趣店2023Q1信貸業務的相關收入減少至零。

2190萬元的營收，主要來自還沒完全結束的預制菜業務，其余為“海外嘗試性業務”的收入。

凈利潤方面，則與主業關系不大。財報顯示，得益于公司持有的衍生工具有關的股權證券報價上漲，一季度趣店衍生工具收益增長了375.2%，達到2.87億元，利息和投資收益為2.4億元。

什么概念呢？同花順iFind數據顯示，2023年1季報的歸屬于母公司所有者的凈利潤>4.14億元的企業共有395家，而A股上市企業在5200家左右，也就是說趣店2023Q1的盈利水平，跑贏了92%的A股企業。

或許正是近幾年折騰夠了，趣店才選擇了摸魚。聚焦趣店近年來的應收情況，滑落勢頭可以用魔幻來形容。

公司的營業收入，從2019年88,4億元的高點，下滑至2022年的5.775億元。僅僅3年時間，縮減得零頭都不剩。

歸母凈利潤，更是從2019年32.64億元的高點，逐漸下落，2022年甚至由盈轉虧，虧損了3.62億元。

紙面數字降落背后，是趣店有些憂傷的自我變革史。

2017年初登紐交所，趣店市值一度沖至百億美元，被稱中國“最會賺錢的公司”。CEO羅敏豪言：“自2018年1月1日起，在趣店集團市值達到1000億美元前，自己不再從公司領取薪水和獎金。”

但好景不長，公司金融業務撞上監管的“達摩克利斯之劍”，業務收縮，股價暴跌。

2017年末起，大批趣店的投資人向趣店、創始人羅敏以及部分高管發起了證券欺詐的集體訴訟，原告認為趣店在IPO前未充分披露商業及監管風險造成他們的投資損失。

2018年底降至4.38美元，整個2019年也沒突破10美元，2020年長期2美元以下行走。

轉型追風也一直在路上，為了找到公司長久發展的主心骨，趣店做出了系列嘗試：

2018年初，推出大白汽車，主打汽車融資租賃，創下80天內開出了175家門店的記錄，卻因盈利模式不通無疾而終；2020年，轉型做奢侈品電商“萬里目”；2020年底，趣店瞄準在線教育，推出K12素質教育軟件“萬里目少兒”，與“雙減”迎面而告吹。

這也練就出羅敏的風格，勇于跨界嘗試，不及預期過后再果斷撤退。據創業最前線披露，2013年羅敏嘗試了十來個項目，大部分持續時間都非常短。“如果項目不能爆發式增長，他會果斷停止”。

趣店可以不斷試錯，只是資本市場等不及反饋。更慘烈時，趣店一度面臨退市風險。2022年2月10日，趣店公告稱，因股價連續30個交易日低于1美元，被紐交所給予“退市警告”。

而今看，因充裕的資產，趣店股價恢復了元氣，處于長期橫盤的狀態。截至美東時間7月3日收盤，股價為2.03美元，至少沒了退市風險。

02

預制菜“套路”被拆穿

追風口的野蠻人

上一次趣店出現在大眾眼中，還是狙擊預制菜風口的“撒錢”盛況。

就是在去年7月，羅敏在抖音帶來一場19小時的直播，給趣店帶來了令人羨慕的表現——

2.5億銷售額，近400萬新用戶，上漲40%的股價。

趣店的野蠻人打法一如既往，那份捕捉流量的瘋狂令人記憶猶新：“10萬份菜一分錢搶”，500臺iPhone免費送。

對加盟商的美好承諾也令人動心。彼時羅敏表示，未來三年支持10萬用戶創業開設線下門店，預計到2024年開滿20萬家。

趕上風口，豬都能飛起來，更何況是趣店這樣不差錢的豬呢？

天時地利，似乎只需臨門一腳就能再創規模輝煌，但最后還是掉了鏈子。趣店以鈔能力引發全網熱議的同時，反噬也接踵而至。

有媒體扒出，趣店互聯網金融的昔日主業。挑動大眾敏感神經的，是更早之前，羅敏依靠“校園貸”發家的“黑歷史”。

不僅如此，趣店預制菜這門生意的可持續性也受到了諸多質疑，甚至被指“割韭菜”。羅敏承諾不收取加盟費保證金、即便沒有足夠的資金開店，也可以給創業伙伴提供一年的免息貸款。這讓人想到趣店當家的信貸業務。

事實上，梳理趣店過往的跨界嘗試，都會感受到這份“醉翁之意不在酒”。羅老板真正的目的，還是在鏈路最后的貸款業務。”

相當于羅老板花錢挨罵，把自己送到了風口浪尖。

這次也依然是及時止損。趣店的預制菜項目折戟了，以裁員、終止供應商合作、清庫存等一系列舉措宣告“創業失敗”。

屢敗屢戰，高舉高打，卻難見成功。究竟哪里出了問題，才屢屢踩空風口呢？

03

海外掘金？

長期價值究竟在哪里？

黑歷史加身，“校園貸鼻祖”的標簽揮之不去，羅敏也很惆悵。雖說過去的已經過去了，但大眾在口碑上邁不過這個坎兒。

好在羅敏對此看得很開，彼時他表示，“創業失敗概率是極大，今天我也不認為這個項目（預制菜）一定能做成。”預制菜失利之后，趣店就開始了休養生息的狀態。

對于現狀，有華爾街分析師犀利地評價道：“趣店就像一個張開殼的蚌，只等借殼上市的公司來。”

但這樣的結局，似乎與羅敏愛折騰、不服輸的性格不符。趣店不甘心，當務之急在于，如何創一番新事業、找個可持續發展的風口呢？

看賬面，趣店依然不差錢。截至2023年一季度末，趣店持有現金及現金等價物為7.28億美元，約合人民幣50億元，受限制現金為5650萬元。

新業務方面，已有端倪。財報信息顯示，趣店或許打算探索海外的商業機會：

“展望未來，我們仍然專注于把握市場動態，利用新的商業和投資機會，包括海外的機會，以便為我們的股東創造長期價值。”

看細節，趣店已有動作。2022年年末，趣店就曾發布過英語運營崗位人才的招聘信息，具體工作內容負責管理澳洲及其他海外地區物流司機的培訓、監督及日常溝通等工作；2023年年初，趣店在港管培生招聘信息顯示，趣店在澳大利亞和歐美地區發展Fast Horse快遞業務以及FreshExpress生鮮電商業務。

海外市場的廣闊天地，或許能夠為趣店提供大干一場的沃土。中國互聯網企業出海不缺機會，拼多多Temu工廠出海方興未艾，Shein更是以極致供應鏈改變世界。

不講新故事似乎也不行了。以長期主義的視角看，企業的使命就是要創造價值。更何況，總是韜光養晦，也不符合創始人羅敏的行事風格。

事實上，轉型雖難免陣痛，但跨越這份陣痛，是可以誕生出偉大公司的。世界通信巨頭諾基亞，以伐木、造紙起家；流媒體巨頭奈飛，從DVD經銷商轉型成功。

賺快錢習慣了的趣店，這次可以從0開始，寫出一套新故事、成為一家真正偉大的企業么？