宏觀&行業(yè)

今年財政赤字水平和規(guī)模均為近年最高

根據(jù)政府工作報告，今年赤字率按4%安排，赤字規(guī)模達(dá)5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元。赤字水平和赤字規(guī)模均為近年最高，逆周期調(diào)節(jié)力度進(jìn)一步加大。財政部長藍(lán)佛安表示，今年財政政策更加積極，具體體現(xiàn)在五點，包括在赤字安排上更加給力、在支出強(qiáng)度上更加給力、在政府債券規(guī)模上更加給力、在轉(zhuǎn)移支付上更加給力以及在重點領(lǐng)域保障上更加給力等。粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為，積極的財政政策在當(dāng)前可以發(fā)揮多重作用。首先，以必要的支出力度擴(kuò)大總需求，以內(nèi)需提振對沖外部沖擊、以內(nèi)部的確定性應(yīng)對外部的不確定性；其次，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，促進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換；第三，穩(wěn)定預(yù)期，當(dāng)前各方對財政政策發(fā)力期待較高，財政發(fā)揮超常規(guī)的逆周期調(diào)節(jié)能更好穩(wěn)預(yù)期；第四，防范化解包括房地產(chǎn)和金融在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險，更好地支持房地產(chǎn)保交樓、收儲等促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。

央行今年將“適時降準(zhǔn)降息”

3月6日全國人大經(jīng)濟(jì)主題記者會上，人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行連續(xù)幾年多次降準(zhǔn)降息，中國貨幣政策的狀態(tài)是支持性的，總量上比較寬松。今年，人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間；中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。此前一日，政府工作報告提出今年將“實施適度寬松的貨幣政策”，其中明確今年將“適時降準(zhǔn)降息”。東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，2025年貨幣政策定調(diào)“適度寬松”，在物價水平偏低的背景下，人民銀行會繼續(xù)實施有力度的降息降準(zhǔn)。其中，政策性降息幅度有可能達(dá)到0.5個百分點，顯著高于2024年0.3個百分點的降幅；今年還將繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率1個百分點。一季度末前后降息、降準(zhǔn)窗口有可能打開。

中長期資金入市卡點堵點正被打通

去年以來，“穩(wěn)住樓市股市”成為市場關(guān)注的熱點之一，中央經(jīng)濟(jì)工作會議和近期召開的中央政治局會議都明確強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住樓市股市，同時，政府工作報告也首次把穩(wěn)住樓市股市寫進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展總體要求，并提出要更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展。證監(jiān)會主席吳清表示，證監(jiān)會將持續(xù)推動新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，加快推進(jìn)新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基。他表示，下一步要逐項打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。據(jù)其介紹，各類中長期資金加大入市力度不斷顯效，去年9月以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達(dá)到22%。

公司

Manus官方X賬號被凍結(jié)

日前，一支來自中國的團(tuán)隊正式對外發(fā)布通用型AI Agent產(chǎn)品Manus。據(jù)團(tuán)隊介紹，Manus在GAIA基準(zhǔn)測試中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成績，顯示其性能超越OpenAI的同層次大模型。據(jù)X平臺3月7日消息，這兩天大火的AI應(yīng)用Manus在X平臺的賬號被凍結(jié)。3月7日，Manus聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家Yichao Peak Ji(季逸超)在X發(fā)布聲明稱:我們的官方X帳戶(@ManusAIHQ)昨天意外被凍結(jié)。我們正積極與X團(tuán)隊合作解決此事。初步觀察表明，此次凍結(jié)可能與第三方提及加密貨幣詐騙有關(guān)。澄清一下：Manus 從未參與過加密貨幣項目、代幣發(fā)行或區(qū)塊鏈計劃，任何聲稱與我們有關(guān)聯(lián)的類似名稱的加密貨幣企業(yè)都是具有欺詐性的。我們正在對這些冒名者采取法律行動，并鼓勵用戶舉報可疑賬戶。

DeepSeek躍居網(wǎng)頁端AI應(yīng)用中排名第二

3月7日凌晨3點，全球著名投資基金、咨詢公司Andreessen Horowitz(簡稱a16z)發(fā)布了2025年全球100生成式AI消費(fèi)級應(yīng)用排行榜。這份消費(fèi)級AI排行榜列舉了全球最熱門的前50款網(wǎng)頁端生成式AI應(yīng)用（根據(jù) Similarweb 的每月獨(dú)立訪問量）和前50款移動端生成式AI（根據(jù) Sensor Tower 的每月活躍用戶量）。在這份榜單中，最為耀眼的無疑是中國生成式AI模型的“大黑馬”——Deepseek。僅僅兩個月時間，DeepSeek就從默默無聞一躍成為ChatGPT的有力挑戰(zhàn)者，在網(wǎng)頁端AI應(yīng)用中排名第二。值得一提的是，中國其他知名大模型也增長迅猛，進(jìn)入了該排行榜：字節(jié)跳動的豆包排名第10；月之暗面排名11；海螺視頻排名12；快手可靈排名20，全部超過了Sora、Midjourney、Runway等同賽道知名產(chǎn)品。在移動端排行榜中，百度AI搜索排名第4；夸克AI排名第6；豆包排名第7；DeepSeek排名第14；美圖排名第17。

TikTok“不賣就禁”法案的生效期限或再次延后

3月6日，當(dāng)被記者問及如果不能及時達(dá)成收購TikTok的協(xié)議，他是否打算延后TikTok禁令的最后期限時，特朗普回答：“可能會，是的。”“我們對TikTok很感興趣。中國將扮演重要角色，所以希望中國會批準(zhǔn)這項交易，”特朗普在橢圓形辦公室表示。去年美國國會通過法案，要求TikTok的母公司字節(jié)跳動剝離TikTok的美國業(yè)務(wù)，否則該平臺將在美東時間1月19日被禁止。然而這一天恰巧也是特朗普宣誓就職日的前一天。在該平臺的禁令生效約12個小時后，新上任的特朗普便頒布行政命令，將這項“不賣就禁”法案的執(zhí)行時間延后75天。根據(jù)特朗普行政命令設(shè)定的時間表，這項法案的生效時間還剩下約四周。上個月，特朗普曾表示樂觀地認(rèn)為，他相信字節(jié)跳動將在禁令生效之前與美國買家達(dá)成收購協(xié)議。

基金

帶動資本近萬億的 “航母級”基金來了

3月6日盤后，國家發(fā)展改革委、財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會等開了多部門發(fā)布會，其中發(fā)改委指出，將設(shè)立國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

該只基金可謂“航母級”基金，主要是做什么的？

1. 引導(dǎo)基金聚焦人工智能、量子科技、未來能源、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域，通過市場化方式投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，適當(dāng)兼顧早中期中小微企業(yè)，支撐原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。

2. 國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金將吸引帶動地方、社會資本近1萬億元。

3. 基金存續(xù)期達(dá)到20年，這意味著較一般的股權(quán)投資基金更長。

一直以來，政府引導(dǎo)基金的投資期限大多在10年左右。最近兩年，基于對耐心資本的鼓勵和“退出難”的問題，較多新成立的地方政府引導(dǎo)基金的期限已經(jīng)逐漸延長到12年到15年。此次提出20年存續(xù)期，展現(xiàn)出國家級政府引導(dǎo)基金成為耐心資本的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

本次為首次公開宣布該政策，目的是解決科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展初期普遍面臨的資金短缺問題，其重點就是鼓勵創(chuàng)投、鼓勵科技創(chuàng)新、鼓勵發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，可以說是對科技創(chuàng)新的一次“定向放水”。

此外，“DeepSeek脫穎而出，某種程度上帶動了最近對中國資產(chǎn)價值的重估”、“加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機(jī)制”、“完善‘并購六條’配套機(jī)制，推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購典型案例落地”、“加大支持科創(chuàng)的金融產(chǎn)品供給”等信息均傳遞出高層支持科技創(chuàng)新的決心。從今年兩會經(jīng)濟(jì)主題記者會來看，今年的“科技含量”非常高。（消息來源：證券時報）