宏觀&行業

特朗普施壓美聯儲立即降息

當地時間4月17日，美國總統特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發文稱，鮑威爾的行動總是“又遲又錯”。他說，行動太慢的鮑威爾早該像歐洲央行一樣降息了，現在更應該立即降息。特朗普還表示，鮑威爾“越早走人越好”。據了解，特朗普近期曾多次要求美聯儲進行降息。3月19日，特朗普就曾在社交媒體發文稱“美聯儲最好還是降息”，原因是美國關稅影響開始逐漸滲透到經濟中。4月4日，特朗普又表示“現在是鮑威爾宣布降息的絕佳時機”，他指責鮑威爾總是行動遲緩。市場曾期待美聯儲“救市”，但鮑威爾在近日講話中明確表示，不會在市場出現暴跌時出手救市。關稅極有可能會暫時導致通貨膨脹上升，可能讓通脹效應更持久。而美聯儲的義務是使長期通脹預期保持穩定，并確保物價水平的一次性上漲不會演變成持續的通脹問題。

兩部委給智能駕駛“點剎車”

4月16日晚，工業和信息化部裝備工業一司在工信部官網上發布了一條標題為《裝備工業一司召開智能網聯汽車產品準入及軟件在線升級管理工作推進會》的公告。據了解，推進會對汽車生產企業在智駕功能、宣傳、告知等方面提出更嚴格要求。今年以來，智駕在更多車型上普及，因智駕導致的事故也頻頻發生，這次會議被認為監管開始釋放對智駕監管收緊的信號。在工信部出手之前，公安部交通管理局就已經預警：智駕功能須謹慎使用。4月14日，公安部交通管理局發文稱，市場監管部門可依據《中華人民共和國廣告法》對虛假宣傳行為處以廣告費用5～10倍罰款，情節嚴重的吊銷營業執照。若虛假宣傳造成嚴重后果（如引發交通事故致人傷亡），可能觸犯《中華人民共和國刑法》第二百二十二條，可對責任人處2年以下有期徒刑或拘役，并處或單處罰金。

藥企競逐千億抗癌藥賽道

近十年，在資本、人才、政策等多因素的支持下，國產創新藥獲得長足發展，更多國產抗癌藥進入市場。以PD-1腫瘤藥為例，國內已經有君實生物、信達生物、恒瑞醫藥、百濟神州、復宏漢霖等多家藥企的產品獲批。其中，君實生物的特瑞普利單抗是中國批準上市的首個國產以PD-1為靶點的單抗藥物，截至2024年底，該藥在中國內地獲批11項適應證，是國家醫保目錄中唯一用于黑色素瘤、非小細胞肺癌圍手術期、腎癌和三陰性乳腺癌治療的抗PD-1單抗。財報顯示，2024年，特瑞普利單抗國內市場銷售收入為15.01億元，同比增長約66%。本土藥企之外，跨國藥企也是國內抗癌藥市場的重要參與者。以禮來為例，20年來，禮來在腫瘤領域聚焦靶向治療、免疫治療以及克服腫瘤耐藥藥物的研發，已在中國獲批上市9款創新藥物，涵蓋乳腺癌、肺癌、消化道腫瘤、血液腫瘤等10大癌種。

公司

東方通涉嫌財務造假被證監會立案調查

東方通（300379）因涉嫌財務數據虛假記載，4月14日晚收到中國證監會立案告知書，若后續調查認定觸及重大違法強制退市情形，東方通恐難逃退市命運，這同時也再次敲響了互聯網和軟件行業誠信危機的警鐘。東方通公告稱，若后續調查認定事實觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2024年修訂）》規定的重大違法強制退市情形，公司股票將面臨退市風險。4月15日，東方通股價開盤即20CM跌停，報11.99元/股，總市值縮水至66.89億元，蒸發逾16億元。連續3天跌停后，4月17日東方通打開跌停，當天下跌15.54%，全天換手率42.69%，成交額18.00億元，振幅25.03%。龍虎榜數據顯示，機構凈賣出2727.26萬元，深股通凈買入1143.16萬元，上榜的前五大買賣營業部合計成交3.04億元，其中，買入成交額為1.80億元，賣出成交額為1.24億元，合計凈買入5555.78萬元。

東杰智能財務信披違規被監管　

4月17日晚間，東杰智能(300486)收到深交所下發的監管函，因對部分客戶應收款項減值損失計提不充分，導致相關年度報告財務信息披露不準確，公司及時任副董事長婁剛、副總經理張新海、財務總監張路、藺萬煥未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務，被采取監管措施。在同日披露的年報中，東杰智能披露更多細節。2024年中國證券監督管理委員會山西監管局對公司進行了現場檢查，檢查過程中發現公司子公司東杰海登2022年當年針對威馬汽車集團系列客戶應收款項的減值計提不充分。東杰智能表示，針對上述檢查結果，公司對相關年度的財務報告數據進行了嚴格自查及整改工作。本次前期會計差錯更正及追溯調整不會導致公司已披露年度財務報表出現盈虧性質的改變，也不會導致已披露年度財務報表的期末凈資產發生凈資產為負的情形。

長盈精密2024年凈利潤同比增長800%

長盈精密（300115）4月18日披露2024年年度報告。2024年，公司實現營業總收入169.34億元，同比增長23.40%；歸母凈利潤7.72億元，同比增長800.24%；扣非凈利潤5.31億元，同比增長2750.70%；經營活動產生的現金流量凈額為22.59億元，同比增長1.36%；報告期內，長盈精密基本每股收益為0.6元，加權平均凈資產收益率為11.04%。公司2024年度分配預案為：擬向全體股東每10股派現1.3元（含稅）。報告期內，公司合計非經常性損益為2.4億元，其中非流動性資產處置損益為1.88億元。以4月17日收盤價計算，長盈精密目前市盈率（TTM）約為35.62倍，市凈率（LF）約3.45倍，市銷率（TTM）約1.62倍。

資料顯示，公司主營業務為開發、生產、銷售電子連接器及智能電子產品精密小件、新能源汽車連接器及模組、消費類電子精密結構件及模組、機器人及工業互聯網等。

基金

一季度部分基金大手筆調倉

據統計，在已公布2025年一季報的基金中，多只產品的前十大重倉股出現明顯調倉。曾一度炙手可熱的部分光模塊個股、機器人靈巧手概念股被一些基金減倉。

例如，平安先進制造主題股票發起式基金一季度業績表現躋身同類前列，該基金2025年一季度末的前十大重倉股中，超過一半發生變化。相較于2024年年末，華曙高科、峰岹科技、龍溪股份、浙海德曼、科達利、四會富仕等6只個股成為新進前十大重倉股，兆威機電、豪能股份、拓普集團、雙林股份、福達股份、安培龍等退出重倉股行列。

華富科技動能混合型基金2025年一季度末的前十大重倉股中，同樣有超過一半個股發生變化。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、銀輪股份、瑞迪智驅6只個股新進前十大重倉股行列，中堅科技、鳴志電器、兆威機電、富臨精工、偉創電氣、斯菱股份退出。

中歐盛世成長混合型基金前十大重倉股全部更換，2025年一季度末前十大重倉股為雙林股份、捷昌驅動、微光股份、浙江榮泰、福達股份、龍溪股份、開特股份、銀輪股份、國茂股份、肇民科技，而該基金2024年末前十大重倉股為陽光電源、立訊精密、中際旭創、寶明科技、新易盛、兆易創新、上能電氣、徐工機械、拓普集團、東方電纜。

整體來看，在科技產業鏈的投資上，公募基金重倉股標的也出現一定程度上的抱團跡象。據Wind數據統計，在已披露2025年一季報的基金中，多只產品集中重倉阿里巴巴、中芯國際、福達股份、寒武紀、騰訊控股、三花智控、浙江榮泰、奧比中光等標的。