出品｜公司研究室IPO組

文｜曲奇

4月23日，據(jù)香港聯(lián)交所官網(wǎng)信息，滬上阿姨已通過上市聆訊。目前，滬上阿姨旗下共有三個(gè)品牌，分別為滬上阿姨、滬咖、輕享版。

2022年末至2024年末，滬上阿姨門店數(shù)分別為5307家、7789家、9176家。

2022年到2024年，滬上阿姨GMV分別為60.7億元、97.3億元、107.4億元，2023年和2024年GMV增速分別為60.4%和10.3%。

2022年至2024年，滬上阿姨平均每家門店GMV分別為150.0萬元、155.9萬元、137.0萬元。

2024年，隨著門店進(jìn)一步加密，單店GMV已出現(xiàn)下滑，同比下滑12.1%。

滬上阿姨在招股書中表示，相比2023年，2024年中國現(xiàn)制茶飲行業(yè)及現(xiàn)磨咖啡市場增速放緩，競爭進(jìn)一步加劇。特別是行業(yè)參與者爭相搶占低滲透市場（如三線及以下城市）、門店黃金地段及合資格加盟商，部分公司更推出低價(jià)產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)大客群。

根據(jù)招股書，2024年末，滬上阿姨在三線及以下城市的門店數(shù)量占比已達(dá)到50.4%，較2022年末提升2.1%。

根據(jù)灼識咨詢，按GMV計(jì)算，2023年，滬上阿姨在中國現(xiàn)制茶飲店市場排名第五，市場份額為4.6%。

2024年，滬上阿姨收入32.85億元，較2023年的33.48億元下滑1.9%；毛利率為31.3%，較2023年提升0.9%；凈利潤3.29億元，同比下滑15.2%。

目前，在香港上市的新茶飲品牌已有奈雪的茶、茶百道、蜜雪冰城。

與滬上阿姨同處于中價(jià)格帶、且以加盟為主的茶百道，2024年收入49.2億元，凈利潤4.72億元，業(yè)績高于滬上阿姨。目前，茶百道市值約為122億港元，市盈率TTM約為24倍。