出品/公司研究室

文/海川

自周一開始，證券板塊走出3連陽，從盤面看越走越強。

作為牛市旗手，券商歷來是股市人氣板塊，在以往的行情中一呼百應。不過，在結構性行情盛行，量化交易頻繁的當下，這個板塊再沒出現(xiàn)過整體性上漲。

即使在去年9.24井噴行情中，除了天風證券，整個板塊再沒有一家漲幅翻倍。

很多時候，券商股都是所謂的“一日游”行情。只要你敢追，那就毫不客氣地套你，以至于不少投資者將其罵作A股“渣男”。

本周券商概念再次領軍做多，這一回，這個渣男真的能雄起嗎？

真不真，首先要看這次上漲的動因。

事實上，券商股在周一就觸底反彈，國盛控股（002670.SZ）、湘財股份（600095.SH）周二就已漲停。不過，真正出現(xiàn)板塊整體行情還是在周三也就是6月25日早盤，導火索則是港股的國泰君安國際（01788.HK）。

開盤前，國泰君安國際公告稱，6月24日公司全資附屬公司國泰君安證券（香港）正式獲香港證監(jiān)會批準，將現(xiàn)有第1類（證券交易）受規(guī)管活動的牌照升級為透過在證監(jiān)會持牌平臺上開立綜合賬戶的安排下，提供虛擬資產交易服務及提供意見。

牌照升級后，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩(wěn)定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。

這段時間，美國政府推出與虛擬幣相關的穩(wěn)定幣后，國際資本市場就圍繞相關品種炒作。盡管香港《穩(wěn)定幣條例》8月1日才開放正式申請，但市場暗流涌動，牌照“爭奪戰(zhàn)”早已開啟。

因此，國泰君安國際獲得虛擬資產交易牌照，被市場視為重大利好。

6月25日早上一開盤，國泰君安國際的股價高開14.52%，開盤后股價漲幅飆升到81.45%。經過反復震蕩，午后股價繼續(xù)拉升，收盤時大漲198.4%。

此前，國內A股對穩(wěn)定幣概念也有跟風炒作。不過，由于國內禁止虛擬幣交易，這類炒作都是捕風捉影。

這次，國泰君安國際的暴漲，直接引爆了A股的互聯(lián)金融及券商板塊。

當日，這些板塊有13只個股漲停。 其中，券商股3只，與國泰君安國際直接關聯(lián)的國泰海通也上漲9.09%。

總之，券商股這次上攻，不是基于基本面出現(xiàn)的巨大變化，而是沾互聯(lián)網金融的光走的是穩(wěn)定幣炒作的路子。這種緣由，要想大面積炒作，恐怕有一定的難度。

自去年11月11日見頂后，證券板塊一直處于震蕩調整之中。

考慮到銀行板塊近期迭創(chuàng)新高，指望其護盤尚可，但要其帶動大盤整體向上突破，恐怕很難指望。畢竟，銀行股目前都在高位，敢于追漲跟風的人恐怕不多。從這一點講，在大金融中個股家數(shù)多人氣旺的證券股，因為股價尚處相對低位，更適宜擔當帶領大盤沖關的任務。

不過，從K線走勢看，活躍度更高的互聯(lián)金融概念，也許更容易走出流暢的上攻走勢。

從中長期看，自2015年6月見頂后，互聯(lián)金融在2018年10月見底，然后在低位反復震蕩。直到2024年9.24井噴后才開始向上抬頭。

從中短期走勢看，9.24行情作為新一輪攻勢的第一波，經過近9個月的反復震蕩后，近期走勢相當于這波行情的第三浪。

與證券板塊距離9.24行情高點還有不少空間不同，互聯(lián)金融概念已經創(chuàng)出那時以來的指數(shù)新高，除了2015年峰頂站崗至今的極少數(shù)人持倉，上方幾乎已無套牢籌碼，這無疑為其凌厲上攻提供了極大便利。

綜合來看，這一波非銀金融行情，急先鋒應該是互聯(lián)金融，證券板塊充其量擔當中軍。后市走勢如何，能不能出現(xiàn)一波能帶領整個大盤上漲的趨勢性行情，明后天即可見分曉。