自批轉(zhuǎn)試點開閘以來，持牌消金不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓迎來新的曙光。

過去的2023年，是持牌消金試點不良批轉(zhuǎn)的第一年。這一年，有包括螞蟻消金、招聯(lián)、馬上消費等頭部消金在內(nèi)的23家消金公司，在銀登中心開設(shè)不良貸款轉(zhuǎn)讓賬戶，并且年內(nèi)已有10家消金公司出手轉(zhuǎn)讓不良貸款。

據(jù)「鐳射財經(jīng)」統(tǒng)計，2023年捷信、螞蟻消金、中銀消金、中郵消金等持牌消金公司共計掛牌轉(zhuǎn)讓約215億元的不良資產(chǎn)包。不良資產(chǎn)包批量轉(zhuǎn)讓平均折扣率在4%左右，受讓方多為地方AMC。

作為批量個人業(yè)務(wù)的主力之一，持牌消金通過銀登不良批轉(zhuǎn)，能有效降低壞賬處置壓力，加快存量不良的出表，快速化解金融風(fēng)險。特別是在行業(yè)信用風(fēng)險和逾期率高企的當(dāng)下，不良批轉(zhuǎn)能加快消金業(yè)務(wù)貸后處置，保持不良水平穩(wěn)定。

此外，消金不良批轉(zhuǎn)的爆發(fā)，為地方AMC向消金資產(chǎn)處置滲透創(chuàng)造積極條件，隨著消金行業(yè)體量擴容，不良處置規(guī)模持續(xù)擴大，消金業(yè)務(wù)下游也有望迎來新的機遇。

曙光之中也存盲點。畢竟不良批轉(zhuǎn)對于消金而言，還是一個比較新的業(yè)務(wù)形態(tài)，上至消金公司的不良認定標(biāo)準(zhǔn)，下到AMC的受讓參與模式，尚存一些未理清的邊界。

甩賣百億不良

2022年12月，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心公示《關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》，個貸不良批量轉(zhuǎn)讓試點進一步擴容，打破原有的“6+12”試點范圍，正式將消費金融公司納入試點機構(gòu)。

截至2023年底，持牌消金行業(yè)共有23家消金公司開設(shè)了不良貸款轉(zhuǎn)讓賬戶，具體包括捷信消金、中銀消金、中原消金、中郵消金、湖北消金、寧銀消金、杭銀消金、蒙商消金、錦程消金、興業(yè)消金、海爾消金、中信消金、陜西長銀消金、陽光消金、平安消金、長銀五八消金、幸福消金、金美信消金、北銀消金、南銀法巴、尚誠消金、螞蟻消金、招聯(lián)消金。

螞蟻消金披露2023年行業(yè)最后一筆不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓公告，為持牌消金試點不良批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)首年畫上句號。2023年，共計10家消金公司在銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)包，本息合計超200億元。

其中，螞蟻消金2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償還本息總額6892.57萬元，借款人戶數(shù)7042戶，借款人平均未償本息余額9787.8元，借款人平均授信額度5.6萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)446.21天。轉(zhuǎn)讓起始價530萬元，為本息總額的7.69%。

湖北消金2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償還本息總額1995.57萬元，借款人戶數(shù)138戶，借款人平均未償本息余額14.46萬元，借款人平均授信額度15.04萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)2393天。轉(zhuǎn)讓起始價55萬元，為本息總額的2.76%。

金美信消費金融2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償還本息總額5375.9萬元，借款人戶數(shù)10706戶，借款人平均未償還本息余額5021.39元，借款人平均授信額度12255.09元，加權(quán)平均逾期天數(shù)994.55天。轉(zhuǎn)讓起始價283萬元，為本息總額的5.26%。

北銀消費金融共發(fā)布兩期不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，第1期未償本息總額971.38萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)654.39天，借款人平均未償本息余額8047.91元，借款人平均授信額度6686.73元。轉(zhuǎn)讓起始價45萬元，為本息總額的4.63%。

第2期未償本息總額3222.61萬元，借款人戶數(shù)2895戶，借款人平均未償還本息余額11131.64元，借款人平均授信額度33395.18元，加權(quán)平均逾期天數(shù)100.22天。轉(zhuǎn)讓初始價297萬元，為本息總額的9.22%。

中郵消費金融共發(fā)布兩期。第1期未償本息總額3153.98萬元，逾期天數(shù)956.88天，借款人平均未償本息余額24640.47元，借款人加權(quán)平均授信額度19962.25元，轉(zhuǎn)讓起始價102.5萬元，為本息總額的3.25%。

第2期未償還本息總額2.69億元，借款人平均未償本息余額34231元，借款人加權(quán)平均授信額度79836.49元，加權(quán)平均逾期天數(shù)83.44天。轉(zhuǎn)讓起始價2722萬元，為未償還本息的10.12%。

捷信共發(fā)布三期。第1期未償本息總額2764.48萬元，轉(zhuǎn)讓起始價178.9萬元，為本息總額的6.47%；第2期未償本息總額169.76億元，轉(zhuǎn)讓起始價7.38億元，為本息總額的4.35%；第3期未償還本息總額28.1億元，轉(zhuǎn)讓起始價9750萬元，為未償本息總額的3.47%。

寧銀消費金融2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償還本息總額4.63億元，借款人平均未償本息余額10.17萬元，借款人加權(quán)平均授信額度14.04萬元，轉(zhuǎn)讓起始價1080萬元，為本息總額的2.33%。

中銀消費金融共發(fā)布四期。第1期未償本息總額1519.27萬元，轉(zhuǎn)讓起始價為170萬元，為本息總額的11.2%；第2期未償本息總額2.45億元，轉(zhuǎn)讓起始價710萬元，為本息的2.9%；第3期未償本息總額1.91億元，轉(zhuǎn)讓起始價489萬元，為本息的2.56%；第4期未償還本息總額1.9億元，，轉(zhuǎn)讓起始價503萬元，為本息總額的2.65%。

南銀法巴消費金融2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償本息總額2006.72萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)450天，借款人平均未償本息余額10847元，借款人加權(quán)平均授信額度32133元，轉(zhuǎn)讓起始價93萬元，為本息總額的4.63%。

錦程消費金融2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償本息總額3078.32萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)905.94天，借款人平均未償本息余額7177.25元，借款人平均授信額度11615.56元，轉(zhuǎn)讓起始價138.7萬元，為本息總額的4.51%。

中原消費金融2023年第1期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，未償本息總額1533.77萬元，平均逾期天數(shù)510天，借款人平均未償本息余額14227.94元，借款人加權(quán)平均授信額度18292.43元。轉(zhuǎn)讓起始價92萬元，為本息總額的6%。

從持牌消金的不良批轉(zhuǎn)試點情況來看，各家機構(gòu)積極性較高，特別是在下半年，掛牌資產(chǎn)包體量猛增，以至于個人消費貸款標(biāo)的債權(quán)成為批量個人業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成，占比超60%。

據(jù)銀登中心公布的2023年三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓試點業(yè)務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，三季度所有試點機構(gòu)不良貸款轉(zhuǎn)讓試點業(yè)務(wù)成交額總計391.2億元，同比增長372%。其中，消費金融公司不良貸款業(yè)務(wù)成交額占比為43.6%，業(yè)務(wù)規(guī)模達170.5億元，規(guī)模僅次于全國性股份制銀行。

消金批轉(zhuǎn)趨勢展望

業(yè)務(wù)規(guī)模激增背后，消金公司的不良批轉(zhuǎn)也呈現(xiàn)出明顯的趨勢和特點。

一、幾乎都是損失類貸款，折扣率逐漸走低。

根據(jù)逾期時間、標(biāo)的性質(zhì)、五級分類的不同，不良資產(chǎn)包的折扣率也不盡相同。如按照逾期時間，不良貸款批量轉(zhuǎn)讓逾期1年以內(nèi)，平均折扣率11.1%，本金回收率13.6%；逾期1到2年，平均折扣率8.3%，本金回收率11.9%；逾期2到3年，平均折扣率5.3%，本金回收率9%；逾期3到4年，平均折扣率5.1%，本金回收率8.3%；逾期4到5年，平均折扣率3.7%，本金回收率5.4%。

在消費貸業(yè)務(wù)中，據(jù)銀登2023年三季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，個人消費貸款不良批量轉(zhuǎn)讓平均折扣率3.4%，平均本金回收率4.9%，低于信用卡透支平均折扣率5.6%，平均本金回收率8.8%。

由于消金公司多數(shù)不良批轉(zhuǎn)的債權(quán)逾期時間較長，甚至在六年以上，且客群較為下沉，貸款五級分類多為損失類，導(dǎo)致整體折扣率走低。

二、消金公司參與度提升，逾期不到90天即出手甩賣。

除了通過批轉(zhuǎn)方式盤活積壓數(shù)年的壞賬，也能看到不少消金公司已把批轉(zhuǎn)推向處置前端。如中郵消金在2023年第2期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目中，借款人加權(quán)平均逾期天數(shù)僅83.44天，主要為次級貸款，全部未核銷。

北銀消費金融的2023年第2期個人消費信用不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，加權(quán)平均逾期天數(shù)100.22天，全部為次級貸款，未核銷。在未核銷之前，就將不良貸款包出表，不僅快速化解風(fēng)險，緩解不良壓力，而且也減輕撥備核銷壓力，為利潤爭取空間。

三、批轉(zhuǎn)加速消化存量未訴債權(quán)，拓寬消金不良處置渠道和方式，促進消金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

相比對公業(yè)務(wù)，消金業(yè)務(wù)貸后有一個典型的特點就是逾期率高、處置速度快，通常逾期60天納入不良，先由消金公司自行催收，無法收回后再轉(zhuǎn)給外包催收機構(gòu)清收，催收機構(gòu)無法收回后，就考慮訴訟和核銷處置，整體處置周期一年左右。

但對于小額高發(fā)的消金不良貸款而言，訴訟業(yè)務(wù)推進并不容易，例如在消金公司掛牌的不良資產(chǎn)包中，多為存量未訴的不良資產(chǎn)。法訴業(yè)務(wù)推進難、周期長，主要原因是消金小額業(yè)務(wù)量太大，法院根本兜不住。

有消金從業(yè)者表示，目前法院對于消金法訴立案都在限制，消金正常件均1萬元左右，線上的額度可能只有幾千或數(shù)百元，整個消金行業(yè)一年3%至5%的損失率，一百億的放款量就可能積壓3到5萬戶壞賬。一個基層法院一年的案件量也就1到2萬戶，根本應(yīng)付不過來。

不良批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)開通后，消金公司資產(chǎn)端的債轉(zhuǎn)渠道拓寬，將大量積壓未訴不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)給資產(chǎn)管理公司，可有效緩解消金公司的不良處置壓力，加快資金清收。

四、AMC深度參與消金貸后處置，市場擴容迎來利好。

以往地方AMC參與不良資產(chǎn)處置受到標(biāo)的物和展業(yè)區(qū)域限制，隨著不良貸款轉(zhuǎn)讓試點的推進，消費貸不良批轉(zhuǎn)釋放，地方AMC迎來重大利好，有望加速滲透到消金不良資產(chǎn)處置。

在2023年持牌消金不良批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)中，比較活躍的受讓方有四家，均為地方資產(chǎn)管理公司，分別是遼寧富安金融資產(chǎn)管理有限公司、天津濱海正信資產(chǎn)管理有限公司、浙商資產(chǎn)管理股份有限公司、海徳資產(chǎn)管理有限公司。

其中，浙商資產(chǎn)受讓了捷信百億不良資產(chǎn)包，遼寧富安受讓了南銀法巴、北銀消金、中銀消金、中郵消金等消金公司的不良資產(chǎn)包，天津濱海正信受讓了錦程消金、中銀消金的不良資產(chǎn)包，海徳資產(chǎn)受讓了寧銀消金不良資產(chǎn)包。

AMC之間業(yè)務(wù)模式也不相同，大致可分為通道模式和自營模式。其中，自營模式就是受讓不良資產(chǎn)包后自己處置，而通道模式實際由出資人出資買包，自己并不負責(zé)清收，僅僅是代持而已。如一些與消金公司合作貸后業(yè)務(wù)的公司，就會借助AMC通道競標(biāo)消金公司不良資產(chǎn)包。

地方AMC拿到不良資產(chǎn)包后，通過調(diào)解、仲裁、訴訟的方式去清收，最終AMC受讓后能收回多少，就要看AMC的處置能力和資產(chǎn)包的質(zhì)量。為了擴張布局個貸不良處置業(yè)務(wù)，部分AMC甚至自己組建或者并購了電催和法催公司。

業(yè)內(nèi)人士透露，消金小額業(yè)務(wù)能做保全的，回收率還是比較可觀，2到3倍的收益都是有可能的。“保全對小額消金業(yè)務(wù)很有效，AMC拿到資產(chǎn)包后也通常會去做訴訟，特別是保全。”

五、資產(chǎn)包定價、不良認定標(biāo)準(zhǔn)有待統(tǒng)一完善。

由于不良批轉(zhuǎn)尚處于試點階段，一些規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，可能仍需要完善。首先是不良個貸定價評估還不夠成熟，轉(zhuǎn)讓折扣率和回收率采用的都是預(yù)期回收現(xiàn)金折現(xiàn)的方法，需要根據(jù)資產(chǎn)包真實質(zhì)量體現(xiàn)出價格客觀公正性。

其次是操作層面的不統(tǒng)一，按照五級分類原則，銀行消金業(yè)的不良資產(chǎn)認定標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)期逾期90天以上必須要認定為不良貸款，但部分消金公司出于審慎原則，將逾期60天計入不良，因此消金不良批轉(zhuǎn)的不良認定有待統(tǒng)一。

消金行業(yè)的不良批量轉(zhuǎn)讓只有銀登個貸批轉(zhuǎn)這條路，不良債轉(zhuǎn)試點開閘，可以有效釋放資產(chǎn)端活力和彈性，特別是在行業(yè)邁向深水區(qū)之際，也給消金公司帶來更多的曙光和希望。