近日，一篇《攜程，這是在作死》將攜程推上風口浪尖。文章的作者系入駐攜程的某旅行社負責人，正文控訴了攜程的“幾宗罪”，瞬間在網上引起軒然大波。

目前，該文已經因攜程的反復投訴而無法查看，但事實上，近年來，消費者對攜程大數據殺熟、捆綁消費、誘導貸款的質疑一直不絕于耳，并時常見諸報端。此前，深藍財經就統計過，在黑貓投訴上，攜程平均每天要被投訴67次。

誠然，隨著旅游市場的復蘇，攜程在2023年前三季度的業績迎來爆發式增長，但如果將每個季度的主要業務指標單拎出來對比，則會發現Q3各項收入增速幾乎都是放緩的。

與此同時，攜程穩固的江湖地位也面臨挑戰。本地生活領域的美團正在對攜程的在線旅游業務重拳出擊，小紅書、抖音、快手等流量型選手也正在蠶食這塊蛋糕。梁建章那句著名的“拿高倍望遠鏡都看不到攜程的競爭對手”，正逐漸成為一句笑話。

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供應商發長文痛訴攜程

《攜程，這是在作死》稱，攜程對供應商和消費者的慣用的手法可以總結為“搶、偷、騙”三個字。

其中，作者說攜程“搶”和“偷”源于2022年攜程對供應商發起的“零轉代”風波。所謂的“零轉代”，其實就是指攜程與旅行社合作跟團游，從零售模式轉為代理模式。

零售模式下，商家每在攜程賣出一款產品，需給攜程固定比例的傭金。而在代理模式下，商家需要將產品售賣給攜程，由攜程在以一定的比例的“線上加價率”加價售賣，成交后，商家再給攜程支付一筆“后返傭金”。

有商家給媒體舉例算了一筆賬，結論就是，在代理模式下，假若產品售價不變，商家賺的錢明顯比零售模式更少了。

由此，許多商家對攜程表達了強烈的不滿和反抗，但最終還是于事無補。據界面新聞報道，攜程當時發布了《關于關閉團隊游境內零售的通知》，零售合同尚未到期的商家，新增上線申請審批被暫停，已上架的零售產品在目的地方面也受到更多限制。一家供應商認為，攜程是通過這種方式，強迫商家轉代理。

除了提高抽傭，“零轉代”還大大拉長了結算周期，從7天變為了45天。攜程還借此推出了最高一萬元的“系統費”，繳納系統費的商家不僅能大大縮減結算周期，每單產品交易完成后給攜程的“后返傭金”也會有一定下降。

供應商在攜程面前的弱勢還不僅如此。2023年中秋國慶假期間前夕，浙江麗水的一家民宿老板發視頻稱，在自己完全不知情的情況下，自家680元1天的客房在攜程平臺上被調整為國慶特價2780元。隨后，該民宿老板表示：已緊急下架，不然別人以為我們宰客！

但在媒體致電攜程客服后，對方表示平臺不會私自更改價格，只有商家和攜程與其對接的業務經理有權限修改價格。但緊接著又有媒體曝出，涉事平臺工作人員告訴民宿老板，系誤操作。

究竟誤操作的誰？是業務經理還是平臺，事情最終以這樣模棱兩可的結局不了了之。但這也事件也在網友心里大下一個“攜程悄悄改價”的標簽。

一邊是用戶不絕于耳的投訴，一邊又被供應商發文控訴，攜程亮眼的業績也在上下游夾擊下，蒙上了一層陰霾。

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主要業務指標增速放緩

攜程采取“零轉代”，和業績下滑脫不開關系。2020年以來，在疫情反復下，攜程的旅游業務大幅下滑，毛利率從疫情前的80%水平下滑到70%左右，2021年第四季度開始，攜程的凈利潤也由盈轉虧，凈虧損達到8.83億。2022年第一季度，攜程的毛利率一度下滑至74%，凈虧損也進一步擴大至10.01億。這也成為攜程決定取消零售的導火索之一。

推行“零轉代”之后，攜程的業績確實有了顯著的提升。2022年第三季度，攜程營收68.92億元，同比增長29%，環比增長71.8%，歸母凈利潤2.66億元，經調整凈利潤10.35億元，毛利率也再次重回80%，達到81.6%。

2023年行業復蘇，更是迎來業績爆發式的增長。2023年前三季度，攜程實現營業收入342.24億元，同比增長127.80%，凈利潤86.6億元，而上年同期為-7.13億元。其中，第三季度收入137.51億元，同比增長99.4%，凈利潤46.38億元，同比增長了17倍。

2023年前三季度的毛利率更是一直保持在82%以上，此前的2018年-2022年，攜程的毛利率分別為79.58%、79.33%、77.99%、77.04%、77.48%。

不過，相較前兩個季度，三季度的主要業績指標增速卻放緩了。據財報顯示，攜程三季度住宿預訂同比增長 92.5%，低于二季度的 215.8% 和一季度的 140%；交通票務同比增長 104.6%，低于二季度的 173.1% 和一季度的 149.9%；旅游度假同比增長 243.2%，低于二季度的 491.8% 和一季度的 211.3%；商旅管理同比增長 59.7%，低于二季度的 178.1% 和一季度的 100.5%。

明顯表現出增長動力“后勁不足”，也難怪貝克萊銀行會擔心攜程的高增長能否在2024年及以后持續。

不過值得注意的是，相較疫情前的2019年數據，攜程雖然毛利率大大提升，但凈利率卻出現了大幅下滑。2023年第一季度，攜程的凈利率為36.68%，而在2019年，其凈利率還高達56.19%，差距非常明顯。

其原因就是，攜程的運營成本上升。2023 年一季度報復性消費需求旺盛，但攜程當期營業成本為16億，同比上漲了 53%；研發費用為27億，上漲了 35%；銷售及營銷費用為18億，同比上漲了 108%；一般及行政費用為8.9億，上漲了 53%。

這也說明，攜程在面對市場需求時是被動的，缺乏創造增量的主動性。消費者需求旺盛，攜程便加大營銷投入，業績便持續走高，但當消費需求勢頭稍減，攜程的各項增速便明顯放緩。

此外，攜程對上下游的議價能力也沒有強勢了。

應收賬款代表企業對下游客戶的議價能力，預付款項代表企業對上游供應商的的議價能力，這兩個數據過高，往往是企業對下游議價能力弱的表現。

財報顯示，2023年前三季度，攜程應收賬款水平達到128.45億元，同比增長108.83%，預付款項增長至189.27億元，同比增長42.37%。而2020~2022年同期，攜程的應收賬款分別為57.84億、52.13億、61.51億；預付賬款分別為125.69億、139.72億、132.94億，相差甚大。

雖然有疫情影響的因素，但事實上，在疫情前的2019年，攜程的應收賬款及預付款項也沒有如今這么高。2019年前三季度，攜程應收賬款為92.95億元，預付款項為179.79億元。

2023年前三季度應收賬款、預付款項暴增，其實說明攜程在面對旅游行業的復蘇，實際上是有些力有不逮。

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接連涌現的新對手們

攜程的強勢態度，正在將它賴以生存的供應商們推向競爭對手的懷抱。

根據財新此前的報道，“零轉代”后，有商家正在嘗試擺脫對攜程的平臺依賴，嘗試其他流量。

數據也可以證明，老對手美團的酒旅交易額在大幅上漲。2023年第三季度，美團到店酒旅交易額增長超90%。前三季度，美團包括到店酒旅業務在內的核心本地商業分部季度收入達到577億元。

此外，手握直播和短視頻巨大流量的抖音，在本地生活領域動作頗多，給攜程、美團造成了巨大威脅。

《2023抖音旅游行業白皮書》顯示，截至2023年3月底，抖音上景點、酒店住宿、航空公司、OTA（在線旅游）、旅行社等各類旅游企業賬號數量的平均增速超過了20%，其中酒店住宿、商旅票務的賬號數量的增速高達 64.5%、46.0%。

另據《晚點 LatePost》報道，2023年抖音本地生活真實的成交額目標接近4000億元。其中，到店及酒旅業務目標2900億元，已與美團相關業務2021年水平相近。

而擁有強大“種草”功能的小紅書也對酒旅業務垂涎已久。早在2020年，小紅書就曾從B端切入，與民宿公寓管理系統合作，開通直接預訂功能。2022年，小紅書又成立旅游公司，隨后還自建線下營地，初步形成了從內容營銷到承接服務的閉環。

還有快手、新東方等眾多新選手也在不斷布局旅游行業，不斷蠶食攜程的蛋糕。

內有增長后勁不足，外有眾多對手虎視眈眈，攜程面臨的挑戰不小，舒坦日子快到頭了。