年初，自雅虎、軟銀陸續(xù)成為最大股東之后，時(shí)隔近20年，馬云持股比例超過(guò)軟銀，重回阿里巴巴第一大股東。

馬云的回歸，無(wú)疑給這個(gè)正在經(jīng)歷“1+6+N”和組織變革的商業(yè)帝國(guó)，打了一劑強(qiáng)心針，同時(shí)，阿里巴巴的新零售戰(zhàn)略也將面臨新重塑，進(jìn)入新的變革周期。

最近有消息傳出，阿里巴巴正在考慮出售其旗下的百貨和購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)商銀泰商業(yè)。這將是馬云回歸后，對(duì)阿里新零售業(yè)態(tài)進(jìn)行的首步改革舉措。據(jù)悉，目前阿里巴巴可能已經(jīng)啟動(dòng)出售談判，并和幾家公司接洽，以評(píng)估銀泰收購(gòu)的可行性。

這一傳聞也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于阿里新零售戰(zhàn)略的關(guān)注和猜測(cè)。

十年夢(mèng)醒

銀泰與阿里的合作歷史，可追溯到2013年。

2013年的銀泰商業(yè)，在全國(guó)擁有36家門(mén)店，包括28家百貨店及8家購(gòu)物中心百貨店及購(gòu)物中心，布局在中國(guó)一線及二線城市，是中國(guó)最知名的百貨連鎖企業(yè)之一。

同年，銀泰實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額156.92億元，同比增長(zhǎng)12.6%，其營(yíng)業(yè)收入總額增至45.1億元，同比增長(zhǎng)15.4%；每股基本盈利增至0.53元。

當(dāng)時(shí)，阿里巴巴與銀泰共同打造了“中國(guó)智能物流骨干網(wǎng)”項(xiàng)目，即如今的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)。銀泰在此項(xiàng)目中投資了16億元，占股32%，成為了第二大股東。該合作標(biāo)志著雙方開(kāi)始在物流領(lǐng)域進(jìn)行深度合作，共同探索線上線下融合的新商業(yè)模式。

到了2016年，銀泰商業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，接受了阿里巴巴的換股通知。完成換股后，阿里對(duì)銀泰的總持股比例達(dá)到了27.90%，正式成為銀泰商業(yè)的最大股東。這一舉動(dòng)進(jìn)一步加深了雙方的合作關(guān)系，也為阿里在新零售領(lǐng)域的布局奠定了基礎(chǔ)。

隨后，在2017年，由阿里巴巴牽頭，聯(lián)合銀泰董事長(zhǎng)沈國(guó)軍將銀泰商業(yè)私有化，成為了銀泰的控股股東，交易金額達(dá)到了約198億元，為銀泰帶來(lái)了大約40億美元的估值。

此時(shí)，正值阿里巴巴的線上業(yè)務(wù)取得顯著成就，開(kāi)始轉(zhuǎn)投線下領(lǐng)域布局的初始階段。私有化后，銀泰成為承載阿里巴巴新零售的首個(gè)線下業(yè)務(wù)載體，開(kāi)始全面融入阿里巴巴的商業(yè)生態(tài)，擔(dān)負(fù)線上線下零售百貨轉(zhuǎn)型升級(jí)平臺(tái)的使命，共同推動(dòng)新零售模式的發(fā)展。

同時(shí)，阿里巴巴進(jìn)行了一系列實(shí)體連鎖店的收購(gòu)，包括入股高鑫、三江購(gòu)物等傳統(tǒng)零售企業(yè)，以及收購(gòu)餓了么線上平臺(tái)，大力推舉一種線上線下融合的“新零售”模式。

在新零售領(lǐng)域的大規(guī)模投資，為阿里巴巴的增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力，也正是在這一階段，阿里巴巴的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)了萬(wàn)億美元的突破。2019年，阿里巴巴更是喊出“五年再造一個(gè)銀泰”的口號(hào)。

在雙方合作的蜜月期，銀泰參與了天貓“雙11”活動(dòng)，以其線下35個(gè)實(shí)體店的相關(guān)資源支持天貓活動(dòng)，并為天貓帶來(lái)了幾千個(gè)知名品牌的入駐，為天貓的成功落地立下了汗馬功勞。

而在與阿里巴巴的會(huì)員系統(tǒng)、商品管理、物流配送等方面的深度融合之下，目前，銀泰已在全國(guó)擁有超過(guò)100家商店和購(gòu)物中心，在整個(gè)實(shí)體零售市場(chǎng)擁有了更強(qiáng)的影響力。

同時(shí)，銀泰還希望借助天貓尋求新的增量。去年，銀泰宣布與謙尋、盛珩、納斯、梵維、蚊子會(huì)、構(gòu)美等多家頭部MCN機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立喵客聯(lián)盟，計(jì)劃在導(dǎo)購(gòu)達(dá)人化、品牌影響力等探索新的突破。只是到目前為止，銀泰的MCN計(jì)劃并未掀起太大浪花。

整體來(lái)看，銀泰的線下門(mén)店、物流配送體系以及優(yōu)質(zhì)的商品服務(wù)，與阿里巴巴的線上平臺(tái)形成了良好的互補(bǔ)效應(yīng)；其數(shù)字化會(huì)員系統(tǒng)、商品數(shù)字化管理以及云計(jì)算等技術(shù)手段，也為阿里巴巴的新零售戰(zhàn)略提供了有力支撐。

通過(guò)與銀泰的合作，阿里巴巴的商業(yè)生態(tài)獲得進(jìn)一步豐富，進(jìn)而快速布局全國(guó)范圍內(nèi)的零售市場(chǎng)，提升了其品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也使阿里新零售模式的可行性得到了驗(yàn)證。

然而，作為實(shí)體的零售企業(yè)，銀泰對(duì)阿里巴巴的支持依舊存在極大的局限性，階段性任務(wù)完成后，面臨的必然是功成身退。

重估新零售

在最早提出“新零售”概念時(shí)，阿里巴巴將其定義為，通過(guò)線上、線下、物流等各個(gè)商業(yè)環(huán)節(jié)的緊密結(jié)合，數(shù)字化重構(gòu)“人貨場(chǎng)”。

而在一系列新零售商業(yè)布局中，阿里巴巴自行孵化的“新模式”盒馬鮮生，憑借其創(chuàng)新的線上線下融合模式、高效的物流配送體系以及優(yōu)質(zhì)的商品服務(wù)，快速成為阿里新零售的主力業(yè)態(tài)。

阿里原CEO張勇就曾表示，“銀泰與盒馬不一樣，后者是無(wú)中生有，平地起高樓，才順利完成了人、貨、場(chǎng)的數(shù)字化重構(gòu)。前者因?yàn)橛刑啻媪浚?lèi)似于舊城改造。”

相較于對(duì)銀泰傳統(tǒng)的百貨業(yè)態(tài)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化改造，生來(lái)具備互聯(lián)網(wǎng)基因的盒馬，更適合扛起阿里新零售線上線下融合的大旗。

在盒馬業(yè)務(wù)蒸蒸日上的同時(shí)，受到電商崛起的強(qiáng)烈沖擊，百貨業(yè)下滑趨勢(shì)日益顯著，銀泰面臨的經(jīng)營(yíng)壓力越來(lái)越大。

雖然在去年，銀泰旗下的杭州湖濱銀泰in77購(gòu)物中心，銷(xiāo)售額首次突破百億元大關(guān)，創(chuàng)造的銀泰歷史性地突破，但從近兩年整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，銀泰的財(cái)務(wù)狀況已陷入虧損狀態(tài)。

特別是在2023年上半年，銀泰旗下多家門(mén)店銷(xiāo)售額下跌，部分老店甚至面臨普遍的虧損。如銀泰最古老的門(mén)店杭州武林銀泰店，今年上半年的銷(xiāo)售額較上年同期下跌了6.9%，跌破了10億；唐山銀泰城的營(yíng)業(yè)額跌幅，更是高達(dá)37.8%。

面對(duì)越來(lái)越不理想的回報(bào)率，曾經(jīng)幫助阿里巴巴打下豐功偉績(jī)的銀泰，如今已然成為一個(gè)負(fù)累。

今夕不同往日，如今的阿里巴巴已不再僅僅是一家以電商業(yè)務(wù)為主的互聯(lián)網(wǎng)公司，而是從線上到線下全面覆蓋，以多元業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)發(fā)展的綜合性互聯(lián)網(wǎng)帝國(guó)。同時(shí)，隨著消費(fèi)形式的不斷轉(zhuǎn)變，阿里巴巴也正在重新審視新零售戰(zhàn)略。

隨著馬云的回歸，阿里巴巴提出了“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的全新戰(zhàn)略思考。這意味著接下來(lái)阿里的戰(zhàn)略重心，將向電商業(yè)務(wù)、低價(jià)市場(chǎng)、線上云業(yè)務(wù)傾斜，而成為拖累的重運(yùn)營(yíng)、重管理、重資產(chǎn)業(yè)態(tài)將被收縮。

而在此時(shí)傳出出售銀泰，也正符合阿里巴巴眼下整合業(yè)務(wù)資源、優(yōu)化新零售結(jié)構(gòu)，從而輕裝上陣，著重發(fā)展電商業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略部署。

不只是銀泰，去年餓了么、盒馬等阿里新零售業(yè)務(wù)部分，都曾傳出過(guò)或?qū)⒈怀鍪鄣膫餮浴ｋm然已被阿里巴巴方面辟謠，但其新零售戰(zhàn)略已經(jīng)進(jìn)入新的變革周期，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)對(duì)阿里巴巴的最主要猜測(cè)。

經(jīng)歷了近10年的探索和發(fā)展，阿里巴巴已經(jīng)構(gòu)建了一個(gè)龐大的新零售生態(tài)系統(tǒng)，在阿里業(yè)態(tài)中已經(jīng)占據(jù)了舉足輕重的戰(zhàn)略地位，未來(lái)也必然是其發(fā)展的重要方向之一，而新零售戰(zhàn)略也并不可能被邊緣化。

隨著“三大回歸”戰(zhàn)略的提出，阿里將對(duì)新零售模式和服務(wù)方式進(jìn)行全新的探索，從而進(jìn)一步深化新零售戰(zhàn)略，拓展商業(yè)邊界。

在這個(gè)過(guò)程中，成為重資產(chǎn)負(fù)累的“銀泰們”，必然成為阿里巴巴丟卒保帥的棄子。