移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今，超5億用戶規(guī)模的國民級產品屈指可數(shù)，能夠保持五年以上長青應用更是寥寥無幾。二者疊加，長期以來只有兩個賽道：社交和電商。而今天再看，這一格局正被打破，第三個“王”——短視頻，已然君臨天下。

這位新晉王者，頗有不破不立，不止不行的氣勢，欲將前輩們積累的商業(yè)陳規(guī)，以特有邏輯進行重塑——無論是流量價值、社交還是電商。當然事實證明，它有這個能力，直播電商、內容廣告還是陌生社交，這些新業(yè)態(tài)都在潛移默化地影響著新一代的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶。

作為“舊王”，自然不會坐以待斃，流量價值被壓縮最為明顯的騰訊，直接殺入了字節(jié)的腹地。自Pony將視頻號比作全村的希望，親手捧上“儲位”算起，已過一年有余。

但是“All in 視頻號”的騰訊，似乎并沒有像外界想象的一樣去沿循游戲那條老路—揮動資本的大棒在內容領域攻城掠地。而是“沉淀”了一年之久，在暗中推敲字節(jié)短視頻和內容商業(yè)玩法。

究竟是“新王”的茅太過鋒利嚇得舊王不敢出招，還是“舊王”老謀深算決勝千里，不逞一時之快？個中邏輯，我們有一些觀點不表不快。

01

社交、電商有何不同？

想要理清“新王”的邏輯，先要了解兩代“舊王”的特征。

2023年中概互聯(lián)市值最高的十家企業(yè)中，線下即時零售（外賣+本地團購）和線上電商占據(jù)了半壁江山，而與之相對的是，其余幾家頭部公司基本是割據(jù)的狀態(tài)，除了騰訊和網(wǎng)易在游戲領域有交集外，攜程、貝殼、百度之間并沒有密切的業(yè)務聯(lián)系。

圖：中概互聯(lián)超千億市值頭部標的，來源：Choice金融客戶端

以產品的視角來審視，根據(jù)QuestMobile去年發(fā)布的信息來看，平均月活用戶數(shù)超過4萬的頭部玩家有15個，去重后最核心的依舊是騰訊、阿里巴巴、百度、抖音、螞蟻、拼多多、美團，重疊用戶超7億。

兩組數(shù)據(jù)最鮮明的特點便是，社交、搜索引擎等不直接產生用戶交易行為的產品往往是一家獨大，而與用戶交易行為密切相關的電商領域則群雄并起。

畢竟無論是使用微信還是百度搜索，我們不會擔心企業(yè)從我的口袋里賺走超額利潤，無非是付出了一些時間成本幫助企業(yè)實現(xiàn)了廣告或游戲變現(xiàn)。但是買賣一定程度上是零和博弈，如果我在某電商買的東西性價比低，服務還差，一定是它賺了，我賠了。

最簡單的微觀原理，會決定最龐雜的宏觀結構。“貨比三家不吃虧，路走三遭不陌生”這句刻在國人骨子里的道理，看似是非常淺顯易懂的消費心理學原理，卻直接影響了電商行業(yè)很難一家獨大的市場格局。

02

短視頻存不存在老二？

我們現(xiàn)在可以將問題拆解為：短視頻究竟是偏向社交、內容本身，還是偏向電商？

這其實是一個類似于雞生蛋還是蛋生雞的問題。表面來看抖音是廣泛的內容創(chuàng)作者帶來海量的優(yōu)質內容從而帶動整個用戶增長，再依靠用戶實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。深層次來看，正是因為抖音具備完整的商業(yè)生態(tài)，讓創(chuàng)作者有錢賺才能實現(xiàn)廣泛而優(yōu)質的內容，如果僅僅像早期B站一樣用愛發(fā)電，怕是撐不到行業(yè)崛起。

在我們看來，盡管現(xiàn)在越來越多的人上抖音、快手去搜索商品，短視頻本質還是內容驅動的，原因在于：用戶使用抖音的最本質需求是內容，其次才是電商。

如果您是早期的短視頻用戶，一定會對“小咖秀”這款產品有一定印象，這款上線于2015年的類短視頻產品，實際就是抖音的先行者和模仿對象。抖音在早期借鑒了小咖秀、美拍、秒拍等短視頻軟件的功能，加上自己獨到的算法，結合音樂、卡點、快慢放剪輯（即所謂技術流）等特有技術，成功從一眾短視頻平臺中突圍。

在這之后才是泛文化內容生態(tài)逐步演進和商業(yè)模式逐漸跑通，早期吸引用戶的是內容本身，樹長得再茂盛，根還在土里，這一點不會變。

大部分用戶現(xiàn)在打開抖音還是想獲得娛樂和情緒價值，而非商品，因此更偏向內容本身。

基于這一層邏輯，短視頻其實存在很強的內容壁壘。各位可以暢想一下情景，你在刷短視頻時，在有可能會刷到相同內容的情況下，會特意切換另一個軟件或者功能嗎？答案顯而易見。

那短視頻如果沿用游戲那套資本撬動內容的邏輯，可行不？也很難，因為抖音發(fā)展近8年早已構建了完整的B端、創(chuàng)作者，C端生態(tài)市場。其他平臺想要挖創(chuàng)作者，必然要付出高于當前抖音付出的成本，還不一定有足夠的市場和收入來保證內容創(chuàng)作的持續(xù)性。

如果延循過去二十年互聯(lián)網(wǎng)產品的發(fā)展邏輯來看，短視頻行業(yè)很可能像內容（社交的一個并行子集）一樣，形成一超格局，很難出現(xiàn)老二。

我們甚至可以看到今年年初，快手的部分頭部主播在合同到期后轉投抖音，正是受到了抖音完善的商業(yè)形態(tài)所吸引，畢竟沒幾個人真的能對錢說“不”。

但是即便如此，視頻號似乎真的正在夾縫中撕開了一道口子。

03

視頻號真的做對了？

那這么說視頻號是不是毫無機會？也不見得。前文中我們一直強調短視頻更偏向內容，內容和社交其實是并行子集，有相同點也有不同點。

相同點在于，社交產生內容本身，內容也會作用到社交層面形成話題共振。不同點在于，社交極度依賴熟人或朋友，你沒人用的社交APP，獨自一個人用就沒有意義。但是內容，本質上存在私密性的可能，也許有些內容你不愿意分享，但它依舊能為你提供情緒價值。

也就是說無論規(guī)模大小，實際上內容向的APP或者功能，并沒有社交向的產品那么封閉，小內容或者特定內容都存在潛在市場。

這就給了視頻號一個完美的切入點，即便內容規(guī)模目前可能沒有抖音這么豐富，但是不妨礙我以差異化的內容推薦布局來抬升自己的市場價值。

在我們看來，視頻號沒有沿循騰訊游戲的舊打法，以強資本撬動內容創(chuàng)作者，是騰訊這么多年做短視頻最正確的一個抉擇：視頻號當前要做不是模仿抖音，而是重塑短視頻。

首先，騰訊之于字節(jié)，在資本層面不存在強規(guī)模優(yōu)勢，雙方大打出手可能只會兩敗俱傷（像早年間游戲直播平臺一樣）。

其次，騰訊之于字節(jié)，在電商閉環(huán)和流量價值層面其實已經(jīng)落了一個身位，現(xiàn)在去提升資本開支只會事倍功半。

最后，視頻號之于抖音，在內容層面做出了一定的區(qū)隔，從而實現(xiàn)了讓一部分用戶率先轉移過來的使命。

根據(jù)凱度和飛瓜整理微信視頻號和抖音兩款軟件用戶偏好TGI可以看出，目前在內容端二者的還是存在顯著的差別。

圖：視頻號抖音熱門內容標簽，來源：凱度、飛瓜短視頻報告，錦緞研究院整理

如果視頻號能夠在內容區(qū)隔中占優(yōu)勢的賽道（比如母嬰、職場或者高附加值的知識付費內容）中形成與抖音趨近的商業(yè)閉環(huán)，提升優(yōu)勢賽道的流量價值，率先分到短視頻流量價值這一大蛋糕中的一塊，擠上牌桌后，便可依賴完善的社交體系疊進打法，重新洗牌。

當然目前視頻號商業(yè)體量還很難和抖音相提并論。但是我們可以看到騰訊一系列動作想要完善產品形態(tài)：比如被人詬病的熟人社交不適用于私人內容，也推出了紅心贊（可分享）和大拇指贊（私密）兩種功能，再比如淘寶開放微信支付的背后，有沒有可能未來視頻號上架淘寶的小黃車？

我們認為，這不是不紙面暢想，騰訊視頻號要用戶有用戶，要用戶粘性有粘性（轉發(fā)分享功能），要內容可以更好、更多、更快的打磨聚集，那它缺什么，不言而喻：足夠規(guī)模性的商品與服務供給。誰有這個能力，誰又有這個意愿？無非是那幾個電商巨頭。

總結而言，我們認為短視頻行業(yè)比較難出現(xiàn)老二，但是視頻號拋棄傳統(tǒng)打法，做內容區(qū)隔確實是不錯的思路，很有可能攪渾短視頻目前的市場。

當然，今天視角基于視頻號“攻”的邏輯，擇日我們也將探討下抖音“守”的邏輯，即：抖音的護城河究竟在哪兒，以及是否能被攻破。