文|恒心

來源|博望財經(jīng)

“家家有本難念的經(jīng)”，九江銀行也不例外。

2023年似乎是九江銀行“水逆年”。

不僅交了一份“增收不增利”的答卷，而且頻吃罰單，更一度陷入“資本債贖回”風波，作為江西省第一家、全國第二家在香港聯(lián)交所主板上市的地級市城商行，九江銀行在鬧哪出？

01

增收不增利，不良貸款“量率”雙升

據(jù)公開資料顯示，九江銀行前身是在原九江市城市信用合作社中心社等8家城市信用合作社的基礎上合并成立的九江市商業(yè)銀行股份有限公司，2008年11月引入戰(zhàn)略投資者興業(yè)銀行，2018年7月在香港聯(lián)合交易所主板上市。截至2022年末，九江銀行擁有281家網(wǎng)點。

九江銀行的業(yè)績表現(xiàn)可謂慘淡。

4月28日，九江銀行發(fā)布了2022年年度報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長5%至108.70億元，其中，實現(xiàn)利息凈收入85.94億元，同比增長1.6%，手續(xù)費及傭金凈收入8.42億元，同比增長21.5%。

資料來源：九江銀行2022年財報。

值得一提的是，雖然九江銀行收入“頂梁柱”利息凈收入實現(xiàn)增長，但近年來增速下滑明顯，已由2018年的32.02%下滑至2021年的7.58%，進一步下滑至2022年的1.6%。

更令人大跌眼鏡的是，九江銀行實現(xiàn)歸屬于本行股東年內(nèi)凈利潤卻同比下降6.6%至16.15億元。在已披露業(yè)績的31家港股上市銀行中，僅4家凈利潤負增長，九江銀行墊底。

至于利潤下滑原因，很大程度源于大額計提非信貸金融資產(chǎn)減值。2018年至2022年，九江銀行資產(chǎn)減值損失由34.09億元持續(xù)擴大至56.02億元，對利潤形成較大侵蝕。

截至2022年底，九江銀行資產(chǎn)總額為4,797.04億元，較上年末增長3.9%；客戶貸款及墊款總額為2,791.65億元，較上年末增長11.8%；客戶存款總額3,773.40億元，較上年末增長9.4%。

此外，九江銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也不容樂觀，不良貸款“量率”雙升，且撥備覆蓋率下降。2022年末，九江銀行不良貸款余額50.71億元，較上年末增長44.31%；不良貸款率為1.82%，上升0.41個百分點，更是創(chuàng)下近五年來的新高；撥備覆蓋率173.01%，下降41.65個百分點。

資料來源：九江銀行2022年財報。

對此，九江銀行解釋稱，“受市場經(jīng)營環(huán)境變化、經(jīng)濟增長放緩及中小企業(yè)經(jīng)營困難等因素影響，不良貸款面臨上升壓力”。

不僅如此，九江銀行的風險資產(chǎn)規(guī)模也在擴大，導致資本充足水平逐漸下滑，面臨一定補充壓力。截至2022年末，九江銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為7.93%、10.61%、12.62%，分別下滑0.35、0.47、0.59個百分點。

資料來源：九江銀行2022年財報。

02

頻收罰單，或涉嫌高利貸

此外，九江銀行的合規(guī)問題也值得反思。

4月28日，根據(jù)中國銀保監(jiān)會公開信息顯示，九江銀行德安支行因存在違法違規(guī)行為收到銀保監(jiān)會九江監(jiān)管分局的行政處罰決定書。

事實上，這只是九江銀行頻吃罰單的冰山一角。

2022年11月，九江銀行因“八宗罪”被中國銀保監(jiān)會江西監(jiān)管局罰款330萬元。

根據(jù)江西銀保監(jiān)局通報，九江銀行存在的問題包括：通過信托通道違規(guī)發(fā)放土地儲備貸款；嵌套委托貸款或集合信托，資金用于購地；面向一般客戶銷售的理財產(chǎn)品投資上市公司非公開發(fā)行的股份；通過同業(yè)投資隱匿本行不良資產(chǎn)；通過私募資產(chǎn)證券化(ABS)將信貸資產(chǎn)虛假出表；授信集中度超監(jiān)管規(guī)定；開展代銷業(yè)務未“雙錄”；通過違規(guī)發(fā)放貸款、違規(guī)展期延緩風險暴露。

若將時間拉長，更早之前2022年7月，九江銀行景德鎮(zhèn)分行因?qū)①J款資金挪用于房地產(chǎn)領(lǐng)域被處罰款30萬元；僅時隔1個月，再因通過違規(guī)宣傳手段違規(guī)吸存被處罰款30萬元。

當然，九江銀行涉及的投訴量也不少，信用卡業(yè)務更是“重災區(qū)”。

通過在黑貓投訴平臺上搜索“九江銀行”關(guān)鍵詞，充斥著“虛假宣傳”、“誘導分期”的投訴。

據(jù)一名投訴者稱，“九江銀行信用卡虛假宣傳活動，釣魚方式來吸引大家，用一元活動，實際扣除了38元不切實際，惡意不退款。”無獨有偶，還有投訴者表示，“九江銀行誘導分期，欺詐，現(xiàn)在不給注銷，拖延時間。”

資料來源：黑貓投訴平臺。

最“可惡”的是，九江銀行聯(lián)合貸款利率超24%，妥妥的高利貸。

據(jù)有關(guān)媒體報道，一名用戶在九江銀行推出的“民生助粒貸”平臺借款4萬元，還款24期，每期還款2361.9元，其中本金1565.18元，利息223.89元，擔保費高達580.05元。雖然借款合同上寫著借款利率為6.5%，綜合年化成本21%，但以IRR計算實際年化利率高達36%，違反了國家對金融機構(gòu)的利率上限給出年化24%的規(guī)定。

據(jù)了解，除民生助粒貸外，九江銀行還曾與國美易卡、萬達普惠、微博借錢、360借條、新橙優(yōu)品、還唄、好分期及小贏卡貸等多家貸款APP合作，部分貸款綜合年化利率甚至高達36%。

03

陷“資本債贖回”風波，逐漸淪為“僵尸股”

剛踏入2023年，九江銀行就差點“翻了船”。

事情可以追溯到九江銀行的一則公告。

1月5日，九江銀行公告稱，“不行使九江銀行2018年第一期二級資本債券的贖回選擇權(quán)”。據(jù)悉，上述二級資本債券額度為15億元，票面利率為5%。

但僅一夜過后，九江銀行就表示要贖回。

“反轉(zhuǎn)”的背后，一定程度上反映出九江銀行確實存在難處。

作為首家主體評級AAA的上市銀行不贖回案例，以及2023年首例銀行對二級資本債不贖回事件，可謂是備受市場關(guān)注。

之所以有如此大的傳播力，可以從銀行不贖回二級資本債的原因來大致了解。

所謂二級資本債券，就是指商業(yè)銀行為增加二級資本而公開發(fā)行的債券，包括贖回和減記兩個特殊條款。而對于那些未獲得監(jiān)管批準、再融資難度較高、盈利能力較弱、資本充足水平低的銀行而言，舊債贖回后會導致其資本充足水平不符合監(jiān)管要求，再融資能力不足難以續(xù)發(fā)新債等。

雖然“資本債贖回”風波稍微平息，但九江銀行的問題也再次被打到聚光燈下。

由于基本面表現(xiàn)不佳，九江銀行在二級市場的表現(xiàn)也持續(xù)低迷，自上市以來股價就持續(xù)在10港元/股徘徊，并早已低于發(fā)行價10.6港元/股，在2023年的33個交易中更是長達20天一直處于“0交易”的橫盤狀態(tài)，逐漸淪為“僵尸股”。

資料來源：富途牛牛。

當然，九江銀行并非個例，只是眾多中小城商行的一個縮影，此前天津銀行、貴州銀行、江西銀行也曾在二級市場遇冷。

在銀行業(yè)發(fā)展分化加劇的當下，包括九江銀行在內(nèi)的中小城商行還值得投資嗎？